บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ: BDMS แนวโน้มสดใส

Krungsri Securities (KSS) คาดการณ์ BDMS จะสร้างสถิติกำไรสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในไตรมาส 1 ปี 2568 (1Q25F) ทั้งในด้านรายได้และกำไรสุทธิ โดยคงคำแนะนำ "Buy" และเลือกเป็นหุ้นเด่นในกลุ่มโรงพยาบาล ด้วยราคาเป้าหมาย 37.50 บาท มองศักยภาพการเติบโตที่แข็งแกร่งจากการบริการที่ครบวงจรและความยืดหยุ่นของตลาดทั้งชาวไทยและต่างชาติ

รายละเอียดประมาณการผลประกอบการ

KSS คาดการณ์กำไรสุทธิใน 1Q25F จะอยู่ที่ 4,370 ล้านบาท (+7%y-y, +1%q-q) โดยมีปัจจัยสนับสนุนหลักคือ

1. รายได้ที่เติบโตจากการใช้บริการทั้งผู้ป่วยนอก (OPD) และผู้ป่วยใน (IPD) จากสถานการณ์โรคระบาดไข้หวัดใหญ่และทางเดินหายใจในช่วงต้นปี
2. การกระจายตัวของลูกค้าต่างชาติที่ช่วยลดผลกระทบจากเทศกาลรอมฎอน
3. การบริหารจัดการต้นทุนและค่าใช้จ่ายที่มีประสิทธิภาพ ส่งผลให้ EBITDA margin ทรงตัวอยู่ที่ 21%
4. ผลบวกจากสิทธิประโยชน์ทางภาษี BOI ที่ช่วยลดค่าใช้จ่ายภาษี

เหตุผลในการคงคำแนะนำ "Buy"

KSS ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อ BDMS เนื่องจาก

1. ศักยภาพการเติบโตในระยะยาวจากการบริการที่ครบวงจร
2. ความยืดหยุ่นของตลาดที่ครอบคลุมลูกค้าทั้งชาวไทยและต่างชาติระดับกลางขึ้นไป
3. ไม่มีความเสี่ยงด้านลบต่อประมาณการกำไรสุทธิ

วิธีคิดราคาเป้าหมาย

KSS ประเมินราคาเป้าหมายของ BDMS ที่ 37.50 บาท โดยใช้วิธี Discounted Cash Flow (DCF) โดยมี WACC ที่ 6.7% และ Long-Term Growth Rate ที่ 3%