บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
CPF กำไร Q1/25F สดใส! ราคาหมู-ไก่หนุน โบรกฯ ชี้เป้า 27.40 บาท
P/E 6.00 YIELD 4.85 ราคา 20.70 (0.00%)
ไฮไลท์สำคัญ: กำไรปกติ Q1/25F ดีกว่าคาด
Krungsri Securities (KSS) คาดการณ์กำไรปกติของ CPF ใน Q1/25F ที่ 6,553 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก 358 ล้านบาทใน Q1/24 และทรงตัว q-q ปัจจัยหนุนหลักมาจากราคาหมูและไก่ในไทยและเวียดนามที่เพิ่มขึ้น ในขณะที่ต้นทุนวัตถุดิบอาหารสัตว์ลดลง KSS ยังคงคำแนะนำ "Buy" ที่ราคาเป้าหมาย 27.40 บาท โดยเลือกเป็น Top pick ของกลุ่ม
รายละเอียดการวิเคราะห์: ปัจจัยหนุนกำไร Q1/25F
KSS คาดการณ์รายได้และ GPM ของ CPF จะเพิ่มขึ้น y-y และ q-q โดยมีปัจจัยหนุนจากราคาหมูไทยที่เพิ่มขึ้น 27%y-y และ 13%q-q ราคาหมูเวียดนามที่เพิ่มขึ้น 27%y-y และ 13%q-q และราคาไก่ไทยที่เพิ่มขึ้น 1%y-y และ 10%q-q ในขณะที่ต้นทุนอาหารสัตว์ลดลง โดยราคากากถั่วเหลืองลดลง 25%y-y และ 10%q-q และราคาข้าวโพดเลี้ยงสัตว์ลดลง 4%y-y และ 11%q-q อย่างไรก็ตาม ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมคาดว่าจะลดลง q-q จากราคาหมูจีนที่ลดลง 11%q-q และส่วนแบ่งกำไรจาก CPALL/CPAXT ที่ลดลงตามปัจจัยฤดูกาล
แนวโน้มและคำแนะนำ: จับตา Q2/25F และนโยบายรัฐ
KSS คาดการณ์แนวโน้มผลการดำเนินงาน Q2/25F จะเพิ่มขึ้น y-y และ q-q จากราคาหมูไทย/เวียดนามที่ยังทรงตัวในระดับสูงและต้นทุนวัตถุดิบที่ยังอยู่ในระดับต่ำ อย่างไรก็ตาม ราคาหมูจีนที่ชะลอตัวอาจกดดันส่วนแบ่งกำไรจาก CTI KSS ยังคงประมาณการกำไรสุทธิปี 25F ที่ 16,444 ล้านบาท (-16%y-y) โดยยังคงต้องติดตามนโยบายรัฐบาลเกี่ยวกับการเจรจากับสหรัฐฯ ว่าจะมีการเปิดให้นำเข้าสินค้าเกษตรชนิดใดบ้าง
สรุป: คงคำแนะนำ Buy ที่ TP 27.40 บ.
KSS คงคำแนะนำ "Buy" สำหรับ CPF ที่ราคาเป้าหมาย 27.40 บาท (วิธี PER 14 เท่า) โดยยังคงเลือกเป็น Top pick ของกลุ่มจากราคาหมูไทย/เวียดนามที่หนุนและต้นทุนวัตถุดิบต่ำ อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรติดตามนโยบายรัฐบาลเกี่ยวกับการนำเข้าสินค้าเกษตรจากสหรัฐฯ อย่างใกล้ชิด