บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
CHG กำไรอ่อนตัว! KSecurities ปรับลดประมาณการ กำไรปี 68 ลง 15% แนะ "ถือ" ราคาเป้าหมาย 1.90 บาท
P/E 21.40 YIELD 4.52 ราคา 1.55 (0.00%)
ปัจจัยที่มีผลต่อการวิเคราะห์
KSecurities ระบุว่าผู้บริหาร CHG ตั้งเป้ารายได้จะเติบโตในอัตราหลักสิบด้วยอัตรากำไรที่มากกว่า 13.5% ในปี 2568 โดยเน้นการเพิ่มสัดส่วนรายได้จากคนไข้เงินสดมากกว่าประกันสังคม ซึ่งผู้บริหารให้แนวทางว่ารายได้จากคนไข้เงินสดมีแนวโน้มเติบโตในอัตรากลางในเดือน ม.ค.-ก.พ. 2568 (เติบโต 6-7%) อย่างไรก็ตาม ผู้บริหารยังไม่มั่นใจกับหลักเกณฑ์ของสำนักงานประกันสังคม (SSO) ต่อการดำเนินธุรกิจ โดยมองว่าการรับประกันค่ารักษาที่ 12,000 บาทต่อปี 2568 นั้นเป็นการรับประกันทางวาจา ขณะที่เงินทุนส่วนเพิ่มที่จะมารองรับการจ่ายเงินยังไม่ได้มีการอนุมัติงบอย่างเป็นทางการ ทำให้ CHG เตรียมแผนรับมือกับอัตราการจ่ายเงินที่อาจจะลดลงในช่วงครึ่งหลังของปี 2568
CHG มีแผนเพิ่มจำนวนเตียงรองรับผู้ป่วยใน โดยเน้นศูนย์โรคหัวใจซึ่งเป็นจุดแข็งของโรงพยาบาล และคาดว่าจะคุ้มทุนในครึ่งหลังปี 2568 นอกจากนี้ CHG มีแผนเปิดศูนย์โรคหัวใจที่โรงพยาบาล 304 ในเดือน มิ.ย. และคาดว่ากำไรสุทธิจะเพิ่มขึ้นในปี 2568
CHG จะเพิ่มเตียงผู้ป่วยใน 71 เตียงในปี 2567 และโรงพยาบาลจุฬารัตน์ 3, 9 และระยองจะเพิ่มเตียงผู้ป่วยในรวม 400 เตียงในปี 2569
ข้อสังเกตและการประเมินมูลค่า
KSecurities ปรับลดประมาณการกำไรปกติปี 2568 ลง 15% เนื่องจากคาดว่าแนวโน้มกำไรที่อ่อนแอจะกดดันให้ CHG ซื้อขายด้วย P/E ระดับใกล้เคียงกับ -1SD KSecurities ให้ราคาเป้าหมายที่ 1.90 บาท อิงจากการประเมินมูลค่าด้วยวิธี discounted cash flow
สรุป
KSecurities แนะนำ "ถือ" CHG โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 1.90 บาท จากการปรับลดประมาณการกำไรเนื่องจากแนวโน้มกำไรที่อ่อนแอ