บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

หุ้นเด่นกลุ่มอาหารและเครื่องดื่มไทย แนวโน้มกำไร 1Q68 แข็งแกร่ง

ไฮไลท์สำคัญ: Maybank คงคำแนะนำ "ซื้อ" CPF

Maybank Securities (Thailand) PCL ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" หุ้น CPF โดยให้ราคาเป้าหมายเดิมที่ 30 บาท อิงจาก P/E ปี 2568 ที่ 14 เท่า (-0.5 SD จากค่าเฉลี่ย 5 ปี) โดย CPF เป็นหุ้นเด่นสำหรับช่วงครึ่งแรกของปี 2568 เนื่องจากคาดว่ากำไรหลักต่อหุ้น (Core EPS) จะเติบโตแข็งแกร่ง ปัจจุบันหุ้นซื้อขายที่ P/E ปี 2568 ที่ 11 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปีถึง -1.25 SD ถือว่าน่าสนใจ

แนวโน้มกำไร 1Q68: คาดการณ์กำไรสุทธิเติบโต 503% YoY

Maybank คาดการณ์กำไรสุทธิ 1Q68 จะอยู่ที่ 6.9 พันล้านบาท (+503% YoY, +66% QoQ) หากรวมดอกเบี้ยจากหุ้นกู้ไม่มีกำหนดชำระแล้วคาดว่ากำไรหลักจะอยู่ที่ 6.7 พันล้านบาท (+2,608% YoY, +24% QoQ) ซึ่งฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญจากระดับ 246 ล้านบาทใน 1Q67 ปัจจัยหลักที่ช่วยหนุน ได้แก่ การฟื้นตัวของราคาหมูในหลายภูมิภาค (โดยเฉพาะไทยและเวียดนาม) ต้นทุนอาหารสัตว์ที่ลดลง และกำไรที่ดีขึ้นจากบริษัทลูก ได้แก่ CPALL, HyLife และ CTI (ธุรกิจสุกรในจีน)

ราคาสินค้าโภคภัณฑ์: แนวโน้มเดือนเมษายน 2568 ยังเป็นบวก

ณ วันที่ 4 เมษายน ราคาหมูในไทยและเวียดนามอยู่ที่ 86 บาท/กก. และ 69,000 ดอง/กก. สูงกว่าค่าเฉลี่ย 1Q68 ที่อยู่ที่ 79 บาท/กก. และ 65,000 ดอง/กก. ตามลำดับ สาเหตุหลักมาจากอุปทานที่ลดลงจากการระบาดของโรค ส่วนราคาไก่เนื้อยังทรงตัวที่ 40 บาท/กก. ในช่วงต้นเดือนเมษายน ขณะที่ต้นทุนวัตถุดิบอาหารสัตว์ยังอยู่ในทิศทางขาลง ราคาหมูในจีนที่เพิ่งปรับลดลงมาอยู่ที่ 14.5 หยวน/กก. แม้ได้รับแรงกดดันจากอุปสงค์ที่อ่อนแอ แต่ยังอยู่ในระดับคุ้มทุน โดยผู้บริหารคาดว่าราคาหมูในจีนจะเริ่มฟื้นตัวในช่วงครึ่งหลังของปี 2568 ทั้งนี้ เชื่อว่ากำไรใน 2Q68 ซึ่งเป็นช่วง High Season ปกติจะยังคงแข็งแกร่งต่อเนื่อง

ผลกระทบจากมาตรการภาษี: มีจำกัด

Maybank มองว่าผลกระทบจากมาตรการภาษีตอบโต้ของสหรัฐฯ มีจำกัด เนื่องจากการส่งออกสินค้าประมงจากไทยและเวียดนามไปยังสหรัฐฯ คิดเป็นเพียง 0.4% ของยอดขายในปี 2567 สำหรับประเด็นการเปิดนำเข้าหมูจากสหรัฐฯ เพื่อช่วยปรับสมดุลการค้า ผู้บริหารมองว่าความต้องการหมูแช่แข็งจากสหรัฐฯ ยังต่ำ เนื่องจากผู้บริโภคไทยยังคงนิยมหมูสดมากกว่า อย่างไรก็ดี การนำเข้าวัตถุดิบอาหารสัตว์ที่ไทยขาดแคลนอยู่ในขณะนี้ ถือว่าเหมาะสมกว่า

สรุป: คงคำแนะนำซื้อ ด้วยราคาเป้าหมาย 30 บาท

Maybank ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" หุ้น CPF ด้วยราคาเป้าหมาย 30 บาท โดยมองว่าแนวโน้มกำไรใน 1H25E ยังคงแข็งแกร่ง จากราคาหมูที่สูงขึ้นและต้นทุนอาหารสัตว์ที่ลดลง