บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
BDMS กำไรโตต่อเนื่อง! กรุงศรีฯ มองข้ามรอมฎอน-แผ่นดินไหว ปรับคำแนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 37.50 บาท
P/E 22.37 YIELD 3.33 ราคา 22.50 (-0.88%)
ไฮไลท์สำคัญ: KSS ชี้ BDMS ยังน่าสนใจ แม้มีปัจจัยลบ
บล.กรุงศรี (KSS) ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อ บมจ.กรุงเทพดุสิตเวชการ (BDMS) แม้จะมีปัจจัยลบจากเทศกาลรอมฎอนและเหตุการณ์แผ่นดินไหวในพม่า โดยคาดการณ์ว่ารายได้จากลูกค้าต่างชาติยังคงเติบโตได้ดี และยังคงมีโอกาสเติบโตในระยะยาว พร้อมคงคำแนะนำ "ซื้อ" และให้ราคาเป้าหมายที่ 37.50 บาท
รายได้ต่างชาติหนุน: ต้านผลกระทบรอมฎอน-แผ่นดินไหว
KSS ประเมินว่าการกระจายตัวของลูกค้าต่างชาติจะช่วยลดผลกระทบจากเทศกาลรอมฎอนในไตรมาส 1/2568 โดยคาดว่ารายได้จากลูกค้าต่างชาติจะเติบโตได้ใกล้เคียง 10% เมื่อเทียบกับปีก่อน นอกจากนี้ เหตุการณ์แผ่นดินไหวในพม่าคาดว่าจะส่งผลกระทบต่อรายได้จากลูกค้าพม่าไม่มากนัก เนื่องจากลูกค้าส่วนใหญ่เป็นกลุ่ม Fly in ที่มี Intensity สูง
แนวโน้มไตรมาส 1/2568: กำไรสุทธิโต 9% YoY
KSS คาดการณ์ว่ากำไรสุทธิในไตรมาส 1/2568 จะอยู่ที่ 4,450 ล้านบาท (+9% YoY, +3% QoQ) โดยมีปัจจัยหนุนจากรายได้ที่เติบโตทั้งจากลูกค้าต่างชาติและชาวไทย ประกอบกับผลกระทบจากรอมฎอนที่น้อยกว่า บมจ.โรงพยาบาลบำรุงราษฎร์ (BH) นอกจากนี้ คาดว่า Gross margin จะอยู่ที่ 35.0% และค่าใช้จ่าย SG&A จะลดลง
คงคำแนะนำ "ซื้อ": หุ้นเด่นกลุ่มการแพทย์
KSS ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ BDMS โดยมองว่าเป็นหุ้นเด่นในกลุ่มการแพทย์ เนื่องจากมีมุมมองเชิงบวกต่อการเติบโตในระยะยาวจากความพร้อมในการให้บริการและศักยภาพในการรักษาที่ครบวงจร คาดว่ากำไรสุทธิจะเติบโตเฉลี่ย 10% CAGR ในช่วงปี 2568-2570 นอกจากนี้ BDMS ยังได้ประโยชน์จากการขยายตัวของการท่องเที่ยวจากเครือข่ายโรงพยาบาลที่ครอบคลุมจังหวัดท่องเที่ยวสำคัญ
ทั้งนี้ ราคาเป้าหมาย 37.50 บาท มาจากการประเมินมูลค่าด้วยวิธี WACC ที่ 6.7% และ Long-Term Growth Rate ที่ 3%