บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
BDMS: กรุงเทพดุสิตเวชการ กำไรปกติโตเกินคาด! โบรกฯ มองเป้าปี 68 สดใส
P/E 23.16 YIELD 3.22 ราคา 23.30 (0.43%)
ไฮไลท์สำคัญ: BDMS กำไรปกติสูงกว่าคาด, แนวโน้มปี 68 สดใส
บทวิเคราะห์จาก KS (กรุงเทพหลักทรัพย์) ประเมิน BDMS มีแนวโน้มการเติบโตที่สดใส โดยกำไรปกติในไตรมาส 4/67 สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ถึง 7% จากการประหยัดภาษีและอัตรากำไรขั้นต้นที่สูงกว่าคาด ผู้บริหารตั้งเป้ารายได้เติบโต 7-8% ในปี 68 จากการเติบโตของผู้ป่วยไทยและต่างชาติ KS ปรับเพิ่มประมาณการกำไรปกติปี 68-70 ขึ้น 3% และให้ราคาเป้าหมายที่ 29.40 บาท
รายละเอียดผลประกอบการและแนวโน้ม
KS ระบุว่ากำไรปกติของ BDMS ในไตรมาส 4/67 สูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ 7% จากการประหยัดภาษีและอัตรากำไรขั้นต้นที่สูงกว่าคาด แม้ว่ารายได้จากกลุ่มผู้ป่วยที่จ่ายเงินเองและประกันจะเติบโตช้าลง แต่ยังอยู่ในระดับหลักหน่วยตอนปลาย ผู้บริหารยังคงกังวลเกี่ยวกับเศรษฐกิจในประเทศ แต่ผลกระทบต่อกลุ่มรายได้ดังกล่าวน้อยกว่าที่คาดการณ์
สำหรับการประชุมนักวิเคราะห์ ผู้บริหารตั้งเป้ารายได้เติบโต 7-8% ในปี 68 จากรายได้ผู้ป่วยไทยโต 5% และต่างชาติโตเกิน 10% โดยได้รับผลกระทบจากระบบ DRGs น้อย เนื่องจากรายได้จากผู้ป่วยโรคง่ายมีเพียง 1-2% ของรายได้รวมปี 67 และรายได้จากคนไข้ประกันโต 7% ในเดือนมกราคม
การลงทุนและโครงการใหม่
BDMS มีแผนก่อสร้างอาคารศูนย์เวชกรรมฟื้นฟูและศูนย์โปรตอน ในบริเวณโรงพยาบาลกรุงเทพสำนักงานใหญ่ ซึ่งมีแผนเปิดให้บริการในปี 2570 และ 2572 ตามลำดับ ด้วยงบลงทุนรวม 4.6 พันล้านบาท นอกจากนี้ KS ยังไม่ได้รวมโครงการ BDMS Wellness หลังสวนในประมาณการ ซึ่งตั้งเป้าเปิดให้บริการในปี 2573 ผู้บริหารคาดรายได้จากคนไข้ต่างชาติจะเติบโตแข็งแกร่ง โดยในช่วงมกราคม-กุมภาพันธ์ รายได้จากตะวันออกกลางโตแรง โดยเฉพาะกลุ่มที่รัฐสนับสนุน และกลุ่ม CLMV เริ่มฟื้นตัวจากปี 2567
คำแนะนำและราคาเป้าหมาย
KS ปรับเพิ่มประมาณการกำไรปี 68-70 ขึ้น 3% เพื่อสะท้อนผลประกอบการไตรมาส 4/67 ที่ดีกว่าคาด และเป้าหมายการเติบโตใหม่ โดยให้คำแนะนำ "ซื้อ" และให้ราคาเป้าหมายที่ 29.40 บาท โดยประเมินจาก PER ปี 2568 ที่ 21.9 เท่า (ค่าเฉลี่ย 5 ปีย้อนหลัง) ถึง 25.8 เท่า