บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
GLOBLEX มอง ITC กำไร Q1/68 ไม่สดใส แต่ยังแนะนำ "ซื้อ" ชี้เป้าราคา 22 บาท
P/E 15.63 YIELD 7.42 ราคา 15.50 (0.00%)
ภาพรวม ITC:
GLOBLEX ประเมิน i-Tail Corporation (ITC) ว่าผลประกอบการในไตรมาส 1 ปี 2568 อาจไม่เติบโตอย่างที่คาดการณ์ไว้ เนื่องจากปัจจัยค่าเงินบาทที่แข็งค่าเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ และปัญหาการขนส่งที่เกิดขึ้น อย่างไรก็ตาม โบรกเกอร์ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มผลประกอบการในไตรมาสต่อๆ ไปของปี 2568 และยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 22 บาท
รายละเอียดการวิเคราะห์:
GLOBLEX คาดการณ์ว่า ITC จะมีรายได้ในไตรมาส 1 ปี 2568 เติบโตเพียง 5% YoY และมีอัตรากำไรขั้นต้น (Gross Profit Margin) ที่ 25% นอกจากนี้ ยังคาดว่าอัตราภาษีจะสูงขึ้นที่ 7-8.5% เนื่องจากการบังคับใช้ Global Minimum Tax (GMT) อย่างไรก็ตาม ผู้บริหารของ ITC ยังคงเชื่อมั่นว่าจะสามารถบรรลุเป้าหมายการเติบโตของรายได้ที่ 13-15% YoY ในปี 2568 โดยมีการเติบโตที่เพิ่มขึ้นจากไตรมาส 1 ไปจนถึงไตรมาส 4
ถึงแม้ว่า GLOBLEX จะคาดการณ์กำไรสุทธิในไตรมาส 1 ปี 2568 ที่ 840 ล้านบาท เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจาก 831 ล้านบาทในไตรมาส 1 ปี 2567 แต่โบรกเกอร์มองว่าผลกระทบจากการแข็งค่าของเงินบาทและปัญหาการขนส่งจะส่งผลให้รายได้เติบโตเพียงเล็กน้อย นอกจากนี้ อัตราภาษีที่เพิ่มขึ้นก็เป็นอีกปัจจัยที่กดดันกำไรสุทธิ
ข้อสังเกตและปัจจัยที่ต้องติดตาม:
GLOBLEX คาดว่าผลกำไรสุทธิและอัตรากำไรสุทธิรายไตรมาสจะปรับตัวดีขึ้นในไตรมาสต่อๆ ไป โดยได้รับแรงหนุนจากความต้องการที่เพิ่มขึ้นและการคลี่คลายของปัญหาการขนส่ง นอกจากนี้ ยังคาดว่าเงินบาทจะอ่อนค่าลงในช่วงที่เหลือของปี 2568 อย่างไรก็ตาม โบรกเกอร์ยังคงกังวลเกี่ยวกับราคาปลาทูน่าและค่าระวางเรือที่ปรับตัวสูงขึ้น ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่ออัตรากำไร
นอกจากนี้ GLOBLEX ยังตั้งข้อสังเกตว่า ITC ไม่มีแผนการซื้อหุ้นคืน แม้ว่าจะมีเงินสดในมือและคาดการณ์การเติบโตของกำไรสุทธิในปี 2568 โบรกเกอร์มองว่า ITC อาจพิจารณาโครงการซื้อหุ้นคืนในอนาคต หากราคาหุ้นยังคงปรับตัวลดลง
สรุป:
GLOBLEX ยังคงแนะนำ "ซื้อ" ITC โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 22 บาท อิงจาก P/E ปี 2568 ที่ 18 เท่า โบรกเกอร์มองว่า ITC สมควรซื้อขายที่ P/E 15-20 เท่า จากการดำเนินงานที่แข็งแกร่งและฐานลูกค้าที่แข็งแกร่ง ซึ่งจะช่วยให้บริษัทสามารถคว้าโอกาสจากการเติบโตของตลาดอาหารสัตว์เลี้ยงทั่วโลกได้ อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงที่ต้องติดตามคือการปรับขึ้นภาษีนำเข้าโดยสหรัฐฯ และปัญหาการขนส่งที่ยืดเยื้อ
ทั้งนี้ GLOBLEX ได้มอบหมายให้ Suwat Sinsadok เป็นผู้ดูแลการวิเคราะห์ ITC แทน