บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
BDMS: Maybank คงคำแนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 31 บาท มองแนวโน้มเติบโตยั่งยืน
P/E 23.36 YIELD 3.19 ราคา 23.50 (1.73%)
รายละเอียดการวิเคราะห์:
Maybank ได้จัดการประชุมกับผู้บริหาร BDMS และมองว่าธุรกิจยังคงแข็งแกร่งตามคาดการณ์ โดยคาดการณ์กำไรปี 2567-2570 เติบโตเฉลี่ย 7% ต่อปี ปัจจุบัน BDMS ซื้อขายที่ P/E ปี 2568 ที่ 22 เท่า และให้ผลตอบแทนจากเงินปันผลมากกว่า 3% ผู้บริหารตั้งเป้า EBITDA Margin ในระยะยาวที่ 24-25% และคาดว่าการเติบโตของรายได้จะสูงกว่า GDP 2-3 เท่า แต่ Maybank มองว่าประมาณการ EBITDA margin อาจอนุรักษ์นิยมเกินไป เนื่องจากคาดว่าอัตรากำไรจะปรับตัวดีขึ้นได้อีก
โอกาสและกลยุทธ์:
BDMS เน้นธุรกิจ Wellness เพื่อให้บริการแบบครบวงจร โดยตั้งเป้ารายได้ของ Mövenpick BDMS Wellness and Resort ในปี 2568 เติบโต +17% YoY จาก 1.2 พันล้านบาท (+30% YoY) ในปี 2567 นอกจากนี้ BDMS ยังมีแผนเปิดโครงการ Silver Wellness ในปี 2572-2573 ซึ่งจะให้บริการในราคาที่เข้าถึงได้มากกว่า Wellness ที่ Mövenpick
ผู้บริหาร BDMS ระบุว่า ไม่เห็นโอกาสในการควบรวมและซื้อกิจการ (M&A) และมีแนวโน้มที่จะเพิ่มอัตราการจ่ายเงินปันผลจากระดับปัจจุบันที่ 75% เนื่องจากมีกระแสเงินสดที่แข็งแกร่งและไม่มีแผนลงทุนขนาดใหญ่
สรุป:
Maybank ยังคงมุมมองเชิงบวกต่อ BDMS โดยมองว่ามีแนวโน้มเติบโตที่ยั่งยืนและมี valuation ที่น่าสนใจ ราคาเป้าหมายที่ 31 บาท อิงจากการคาดการณ์กำไรที่เติบโตเฉลี่ย 7% ต่อปี และผลตอบแทนจากเงินปันผลที่น่าดึงดูด นอกจากนี้ BDMS ยังมีกลยุทธ์ที่ชัดเจนในการขยายธุรกิจ Wellness และการเพิ่มประสิทธิภาพการดำเนินงาน