บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

FSSIA ประเมินว่าปี 2024 เป็นปีที่สดใสของ PRM ด้วยรายได้และกำไรปกติที่ทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ แม้จะมีเรือเข้าซ่อมบำรุงมากถึง 28 ลำ บริษัทสามารถปรับโครงสร้างรายได้ให้มีความหลากหลายมากขึ้น โดยมีรายได้ 8.8 พันล้านบาท (+8.7% y-y) และกำไรปกติ 2.1 พันล้านบาท (+10.9% y-y) จากอัตรากำไรขั้นต้นที่สูงขึ้น FSSIA ยังคงราคาเป้าหมายที่ 10.50 บาท และแนะนำ "ซื้อ" โดยมองว่าเป็นทั้งหุ้นปันผลและความเสี่ยงต่ำ

ปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโต

FSSIA ชี้ว่าความต้องการเรือ FSU ที่เพิ่มขึ้นตั้งแต่ปี 2024 ยังคงดีต่อเนื่องในปีนี้ ความขัดแย้งในตะวันออกกลางทำให้เรือต้องเดินทางไกลขึ้นและต้องการบรรจุน้ำมันมากขึ้น เรือ FSU ที่ทำหน้าที่เป็นถังเก็บน้ำมันกลางทะเลจึงเป็นที่ต้องการ ขณะที่ Supply ค่อนข้างขาดตลาด นอกจากนี้ PRM ยังมีแผนขายเรือ FSU เก่า 1 ลำในช่วงปลายไตรมาส 1/2568 และซื้อเรือใหม่มาทดแทน ซึ่งจะเริ่มใช้งานในต้นเดือนพฤษภาคม 2568

การขยายกองเรือและการลงทุน

ในช่วงไตรมาส 1/2568 PRM รับเรือเพิ่ม 3 ลำ รวมเป็น 68 ลำ โดยมีทั้งเรือ Bareboat charter และเรือ Crew boat และมีแผนรับเรือ Crew boat เพิ่มอีก 1 ลำในเดือนมิถุนายน 2568 ทำให้สิ้นปี 2568 บริษัทจะมีเรือทั้งหมด 69 ลำ PRM ยังมีงบลงทุน 3 พันล้านบาทในปีนี้สำหรับการซื้อเรือเพิ่ม หากมีโอกาสที่เหมาะสม

ประมาณการและคำแนะนำ

FSSIA คาดการณ์กำไรปกติในไตรมาส 1/2568 จะดีขึ้น q-q และกำไรสุทธิจะดีขึ้นมากจากการขายเรือ โดยยังคงประมาณการกำไรปี 2568 ที่ 2.5 พันล้านบาท (+17.6% y-y) และปี 2569 ที่ 2.6 พันล้านบาท (+5.9% y-y) โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากเรือซ่อมบำรุงที่น้อยลง FSSIA ให้ราคาเป้าหมาย PRM ที่ 10.50 บาท อิงจาก 2025E P/E ที่ 10.5 เท่า

วิธีคิดราคาเป้าหมาย: อิงจากประมาณการกำไรต่อหุ้น (EPS) ปี 2568 ที่ 0.98 บาท และค่า P/E Ratio ที่ 10.5 เท่า