บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
GLOBLEX มอง KLINIQ กำไรโตต่อเนื่อง! คงคำแนะนำ "ซื้อ" แต่ลดราคาเป้าหมายเหลือ 36 บาท
P/E 13.33 YIELD 6.57 ราคา 21.30 (0.00%)
ไฮไลท์สำคัญ:
บริษัทหลักทรัพย์ โกลเบล็ก (GLOBLEX) ยังคงแนะนำ "ซื้อ" หุ้น บริษัท เดอะคลีนิกค์ เมดิคอล คลินิก (KLINIQ) แต่ปรับลดราคาเหมาะสมลงเหลือ 36 บาท จากเดิม 39.60 บาท แม้คาดการณ์กำไรสุทธิปี 2568 จะเติบโต 30% YoY เนื่องจากผลประกอบการไตรมาส 4/2567 ที่ออกมาดีกว่าคาด
ผลประกอบการและแนวโน้ม:
KLINIQ รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 4/2567 ที่ 99 ล้านบาท (+27%YoY, +33%QoQ) โดยมี SSSG (Same Store Sales Growth) +13%YoY ทำให้กำไรสุทธิปี 2567 เติบโต +12%YoY GLOBLEX คาดการณ์ว่ารายได้ในไตรมาส 1/2568 จะยังคงเติบโตทั้ง QoQ และ YoY จากโมเมนตัมที่ดีต่อเนื่อง GLOBLEX ปรับเพิ่มคาดการณ์กำไรสุทธิปี 2568 ขึ้น 15% เป็น 418 ล้านบาท (+30%YoY) โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากการเติบโตของยอดขายสาขาเดิม และการขยายสาขาใหม่ โดยบริษัทตั้งเป้าเปิดสาขาใหม่ 10 สาขาในปี 2568
ข้อสังเกตและการวิเคราะห์:
GLOBLEX ปรับเพิ่มสมมติฐานอัตรากำไรขั้นต้น (%GPM) เป็น 53.4% จากเดิม 51.5% เนื่องจาก %GPM ในไตรมาส 4/2567 ที่ดีกว่าคาด และการเปิดสาขาใหม่ที่น้อยกว่าปีก่อน ทำให้ %GPM ไม่ถูกกดดันมากนัก อย่างไรก็ตาม GLOBLEX ปรับลดราคาเหมาะสมลง โดยใช้ Prospective PER ที่ 19 เท่า ซึ่งเป็นระดับ -1SD ของค่าเฉลี่ยในอดีต ลดลงจากเดิมที่ 24 เท่า
สรุป:
แม้จะปรับลดราคาเหมาะสมลง GLOBLEX ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" KLINIQ โดยให้ราคาเป้าหมายใหม่ที่ 36 บาท เนื่องจากมองเห็นแนวโน้มการเติบโตของกำไรที่แข็งแกร่งต่อเนื่อง และคาดการณ์อัตราผลตอบแทนเงินปันผล (Dividend Yield) ในอนาคตราว 5.4% ต่อปี