บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
หยวนต้า มอง BANPU ปี 2568 ธุรกิจก๊าซหนุน! คงคำแนะนำ "TRADING" ราคาเป้าหมาย 4.70 บาท
P/E -100.00 YIELD 7.01 ราคา 4.28 (1.90%)
ไฮไลท์สำคัญ: BANPU ปี 2568
บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า คาดการณ์ว่า ธุรกิจก๊าซธรรมชาติของ BANPU ในปี 2568 จะมีทิศทางที่ดีขึ้น โดยได้แรงหนุนจากราคาก๊าซ Henry Hub ที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้นเป็น US$3-4/mmbtu จากปัจจัยต่างๆ เช่น สภาพอากาศหนาวเย็น, อุปสงค์จากโรงงานส่งออก LNG แห่งใหม่, และข้อจำกัดในการขยายการผลิต หยวนต้าคงคำแนะนำ "TRADING" สำหรับ BANPU โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 4.70 บาท
ธุรกิจก๊าซหนุนผลประกอบการ
หยวนต้าประเมินว่า BANPU จะได้ประโยชน์จากราคาก๊าซธรรมชาติที่แข็งแกร่ง โดยตั้งเป้าหมายการผลิตก๊าซที่ 740-770 mmcfd และมีสถานะป้องกันความเสี่ยงก๊าซราว 50% ของปริมาณผลิตที่ราคาเฉลี่ย US$3.5/mmbtu นอกจากนี้ บริษัทยังเดินหน้าขยายโครงการ CCUS อย่างต่อเนื่อง ซึ่งจะช่วยเพิ่มกำลังผลิตในระยะยาว สำหรับธุรกิจถ่านหิน BANPU ให้ความสำคัญกับการควบคุมค่าใช้จ่ายและเพิ่ม Productivity โดยตั้งเป้าหมายปริมาณผลิตและขายที่เพิ่มขึ้น รวมถึงลดต้นทุนการผลิต
ข้อสังเกตและแนวโน้ม
หยวนต้าคาดการณ์ว่า ภาพรวมผลประกอบการปี 2568 ของ BANPU จะฟื้นตัว YoY โดยมีปัจจัยหนุนจากทิศทางราคาก๊าซธรรมชาติที่แข็งแกร่งและการปรับปรุงประสิทธิภาพการผลิต - ลดต้นทุนการผลิตของธุรกิจถ่านหิน คงประมาณการกำไรปี 2568 ที่ 3.5 พันล้านบาท (พลิกจากขาดทุน YoY) นอกจากนี้ แนวโน้มผลประกอบการ 1Q25 จะฟื้นตัว QoQ จากปัจจัยต่างๆ เช่น ไม่มีรายการขาดทุนพิเศษจากการขายหุ้น Nakoso, ธุรกิจก๊าซเร่งตัวขึ้นตามทิศทางราคาก๊าซ, และธุรกิจไฟฟ้าปรับตัวดีขึ้น
สรุปการลงทุน
หยวนต้าคงคำแนะนำ "TRADING" สำหรับ BANPU โดยให้ราคาเหมาะสม 4.70 บาท โดยหุ้นมีเงินปันผลงวด 2H24 ที่ 0.12 บาท/หุ้นคิดเป็น Yield 2.9% ขึ้น XD 11 เม.ย. ช่วยจำกัด Downside ราคาปัจจุบันซื้อขายบน PBV 0.4 เท่า Discount -2 SD และมี Dividend Yield ปี 2025 เฉลี่ย 7%