บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
CHG กำไรปี 2568 โตแรง! FSSIA ชี้เป้าใหม่ 2.90 บาท มองข้ามช็อตงบ Q1 ยังไม่พีค
P/E 21.40 YIELD 4.52 ราคา 1.55 (0.00%)
รายละเอียดการวิเคราะห์: ฟื้นตัวจากฐานต่ำ
FSSIA คาดการณ์ว่ากำไรหลักในไตรมาส 1/2568 จะค่อนข้างทรงตัวเมื่อเทียบกับปีก่อน เนื่องจากรายได้จากผู้ป่วยทั่วไปฟื้นตัว แต่รายได้จาก SSO (สำนักงานประกันสังคม) อาจลดลงเล็กน้อย อย่างไรก็ตาม คาดว่าผลกระทบจากการลดลงของผู้ป่วยโรคอ้วนจาก SSO จะไม่มากนัก และการเติบโตที่แข็งแกร่งจะกลับมาในปี 2568 จากฐานที่ต่ำในไตรมาส 2 และ 4 ของปี 2567
ข้อสังเกต: ปัจจัยหนุนและปัจจัยเสี่ยง
FSSIA มองว่า CHG จะได้ประโยชน์จากการไม่มีรายการปรับปรุงรายได้ SSO, ผลขาดทุนที่ลดลงจาก CHG แม่สอด, และการเติบโตของธุรกิจหลัก นอกจากนี้ การเพิ่มขึ้นของสัดส่วนรายได้จากผู้ป่วยเงินสดจะเป็นปัจจัยบวกต่ออัตรากำไร EBITDA อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงที่ต้องจับตาคือ ปริมาณผู้ป่วยไทยที่ลดลงจากภาวะเศรษฐกิจชะลอตัว, ความเสี่ยงด้านกฎระเบียบเกี่ยวกับการควบคุมราคายาและค่ารักษาพยาบาล, และงบประมาณที่จำกัดจาก SSO
สรุป: โอกาสลงทุนระยะยาว
แม้จะมีการปรับลดประมาณการกำไรหลักปี 2568-69 ลง 5-6% เพื่อสะท้อนรายได้ที่ชะลอตัวจากผู้ป่วยเงินสด แต่ FSSIA ยังคงแนะนำ "ซื้อ" โดยให้ราคาเป้าหมาย DCF ใหม่ที่ 2.90 บาท มองว่า CHG ซื้อขายที่ P/E ปี 2568 ที่ 18 เท่า ซึ่งน่าสนใจ แม้ว่าผลประกอบการในไตรมาส 1/2568 อาจยังไม่ดีนัก แต่ FSSIA แนะนำให้จับตา CHG เนื่องจากฐานที่ต่ำในไตรมาส 2 และ 4 ของปี 2567 จะสร้างโอกาสในการเติบโตในปี 2568