บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
MEGA กำไรปี 2567 ทรุด! FSSIA หั่นเป้าราคาเหลือ 40 บาท แม้ยังแนะนำ "ซื้อ"
P/E 15.01 YIELD 4.71 ราคา 34.00 (0.00%)
ไฮไลท์สำคัญ: FSSIA ปรับลดประมาณการ MEGA
FSSIA ปรับลดราคาเป้าหมายของ MEGA Lifesciences ลงเหลือ 40 บาท จากเดิม 45 บาท แต่ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" แม้กำไรหลักไตรมาส 4/2567 จะสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ 4% จากแบรนด์ Mega We Care ที่แข็งแกร่ง แต่ธุรกิจจัดจำหน่ายยังคงเป็นตัวฉุดรั้ง โดยรายได้ลดลงเร็วกว่าที่คาดไว้ถึง 10% ในปี 2567
ผลกระทบจากธุรกิจจัดจำหน่ายที่ซบเซา
FSSIA ระบุว่า ธุรกิจจัดจำหน่ายของ MEGA ประสบปัญหามากกว่าที่คาด โดยเฉพาะในเมียนมาร์ ส่งผลให้ต้องปรับลดประมาณการรายได้ของธุรกิจนี้ลงอีก 15% สำหรับปี 2568 จากเดิมที่คาดว่าจะทรงตัว ส่งผลให้ประมาณการกำไรปี 2568-2569 ลดลงเฉลี่ย 9-10% ต่อปี โดยคาดว่ากำไรหลักปี 2568 จะทรงตัวอยู่ที่ 2.2 พันล้านบาท
เหตุผลที่ยังคงแนะนำ "ซื้อ"
แม้จะปรับลดราคาเป้าหมายลง แต่ FSSIA ยังคงแนะนำ "ซื้อ" MEGA เนื่องจากมองว่าราคาหุ้นปัจจุบันยังถูก โดยราคาเป้าหมายใหม่ที่ 40 บาท อิงจากวิธี DCF (Discounted Cash Flow) โดยใช้ WACC (Weighted Average Cost of Capital) ที่ 8.9% และ LTG (Long-Term Growth Rate) ที่ 3.0% ซึ่งคิดเป็น P/E ปี 2568 ที่ 16 เท่า ใกล้เคียงค่าเฉลี่ย 5 ปี แต่ราคาหุ้นปัจจุบันคิดเป็น P/E ปี 2568 เพียง 13.3 เท่า
สรุปและข้อสังเกต
FSSIA ปรับลดประมาณการผลประกอบการของ MEGA เนื่องจากผลกระทบจากธุรกิจจัดจำหน่ายที่ยังไม่ฟื้นตัว อย่างไรก็ตาม ยังคงมองเห็นโอกาสในการเติบโตจากธุรกิจแบรนด์ Mega We Care และมองว่าราคาหุ้นปัจจุบันยังไม่แพง ดังนั้นจึงยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยนักลงทุนควรพิจารณาถึงความเสี่ยงจากสถานการณ์ในเมียนมาร์ และความผันผวนของเศรษฐกิจในประเทศกำลังพัฒนาอื่นๆ