บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ: แผนธุรกิจ IVL 2.0 และคำแนะนำ "ซื้อ"

บริษัทหลักทรัพย์ แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ จำกัด (มหาชน) ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ IVL โดยมีราคาเป้าหมาย 25.00 บาท มองจากแผนธุรกิจ IVL 2.0 ระยะ 3 ปีข้างหน้า ที่มุ่งเน้นการเพิ่ม EBITDA +35% สู่ $2.05 พันล้าน ควบคู่กับการลดหนี้สิน คาดการณ์กำไรปี FY68F เติบโตสูงจากการไม่มีตั้งด้อยค่า, ปริมาณขายเพิ่มขึ้น และอัตรากำไรที่เพิ่มขึ้นจากการลดต้นทุน ปัจจุบันหุ้นซื้อขายใกล้เคียงมูลค่าบัญชี

รายละเอียดแผนธุรกิจ IVL 2.0: เพิ่ม EBITDA และลดหนี้

IVL ตั้งเป้าหมายเพิ่ม EBITDA จากปีที่แล้ว $1.52 พันล้าน เพิ่มขึ้น +35% สู่ $2.05 พันล้าน ในปี FY70F โดย 77% มาจากการเพิ่มปริมาณขาย, 15% มาจากการลดต้นทุนหลังปรับโครงสร้างสินทรัพย์, และ 8% มาจากมาร์จิ้นที่เพิ่มขึ้น IVL คาดว่า 2 ธุรกิจที่เคยประกาศแผน IPO จะดำเนินการสำเร็จใน 1H69F โดยตั้งเป้าหมายระดมทุน $1 พันล้าน เพื่อชำระคืนหนี้สิน

มุมมองการเติบโตและฐานะการเงิน: กำไรเติบโตสูงและหนี้สินลดลง

หลังผ่านการปรับโครงสร้างสินทรัพย์ IVL คาดว่าจะเห็นผลบวกในปีนี้ผ่านการลดต้นทุนซึ่งช่วยให้ EBITDA เพิ่มขึ้น $130-140 ล้าน/ปี รวมถึงค่าเสื่อมราคาลดลง คาดกำไรปกติเติบโต +8%YoY ในปีนี้ จากปริมาณขายเพิ่มขึ้น +3%YoY และอัตรากำไรที่เพิ่มขึ้น นอกจากนี้ IVL คาดว่าหนี้สินสุทธิจะลดลงจาก $7.2 พันล้าน เหลือ $4.5 พันล้าน ในปี FY70F ทำให้ Net Debt/EBITDA ลดลงจาก 4.7x เหลือ 2.3x

ความเสี่ยงและปัจจัยที่ต้องพิจารณา: ความผันผวนของเศรษฐกิจโลก

นักวิเคราะห์จาก แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ ระบุถึงความเสี่ยงจากความผันผวนของภาวะเศรษฐกิจโลกที่ส่งผลกระทบต่อราคาผลิตภัณฑ์และวัตถุดิบ (Spread margin) และอัตราแลกเปลี่ยน รวมถึงอัตราการใช้กำลังการผลิต, ปริมาณขาย, ส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์ (Spreads), การขาดทุนสต๊อก และการตั้งด้อยค่า

*หมายเหตุ: ข้อมูลนี้เป็นการสรุปจากบทวิเคราะห์ของบริษัทหลักทรัพย์ แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ จำกัด (มหาชน) นักลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาอย่างรอบคอบก่อนตัดสินใจลงทุน