บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
EA ขาดทุนหนัก! ASPS ชี้ธุรกิจขาลง-ไร้ปัจจัยหนุน คาดปี 68 กำไรปกติลด
P/E -100.00 YIELD 0.00 ราคา 2.16 (0.00%)
ไฮไลท์สำคัญ: EA ขาดทุนสุทธิใน 4Q67
บริษัท EA เผชิญขาดทุนสุทธิ 6.5 พันล้านบาทใน 4Q67 จากที่เคยมีกำไรสุทธิ 424.6 ล้านบาทใน 3Q67 กดดันหลักจากขาดทุนรายการพิเศษ 6.6 พันล้านบาท ตามการบันทึกผลขาดทุนจากการด้อยค่าสินทรัพย์ในธุรกิจแบตเตอรี่ และลูกหนี้การค้า NEX เป็นหลัก บล.เอเซียพลัส (ASPS) ยังคงน้ำหนัก Underperform จากภาพธุรกิจที่อยู่ในช่วงขาลงตามสัญญา Adder ที่เริ่มทยอยหมดอายุ และธุรกิจใหม่ๆ ยังไม่เห็นภาพการสร้างกำไรที่ชัดเจน
ผลประกอบการและปัจจัยกดดัน
ASPS ระบุว่ากำไรปกติของ EA ลดลงมาอยู่ที่ 122.2 ล้านบาทจากเดิม 648.7 ล้านบาท กดดันจากผลขาดทุนบริษัทร่วม NEX ที่เพิ่มขึ้น รวมถึงธุรกิจ EV และไบโอดีเซลมีผลประกอบการแย่ลง QoQ มีเพียงธุรกิจโรงไฟฟ้าที่ปรับตัวดีขึ้นตามปัจจัยฤดูกาล แต่ชดเชยไม่หมด ส่งผลให้ภาพรวมทั้งปี 2567 ขาดทุนสุทธิ 4.6 พันล้านบาท จากที่เคยมีกำไรสุทธิ 7.6 พันล้านบาทในปี 2566 ขณะที่กำไรปกติลดลง 673% YoY มาอยู่ที่ 2.3 พันล้านบาท ASPS คาดการณ์ว่ากำไรปกติปี 2568 จะปรับตัวลดลง YoY โดยหลักถูกกดดันจาก Adder โครงการ Solar ลำปาง 90 MW ที่หมดอายุเดือนก.พ. 2568 ขณะที่ธุรกิจใหม่ๆ ยังไม่เห็นพัฒนาการด้านการสร้างกำไรที่ชัดเจน
ข้อสังเกตจาก ASPS
ASPS ชี้ให้เห็นถึงกระแสเงินสดที่ตึงตัวขึ้นจากการชำระหนี้คืนตามกำหนดสัญญา โดยเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดลดลงมาอยู่ที่ 382.7 ล้านบาท จาก 2.1 พันล้านบาทในปี 2566 นอกจากนี้ ASPS ยังคาดว่าในระยะยาว 2-3 ปีข้างหน้า EA ยังมีความเสี่ยงด้านสภาพคล่องจากการจัดหาแหล่งเงินทุนเพื่อรองรับการชำระหนี้ที่ครบกำหนดสัญญา
สรุปและคำแนะนำ
ASPS คงน้ำหนัก Underperform สำหรับ EA โดยมองว่าธุรกิจอยู่ในช่วงขาลงตามสัญญา Adder ที่เริ่มทยอยหมดอายุ และธุรกิจใหม่ๆ ยังไม่เห็นภาพของการสร้างกำไรที่ชัดเจน นอกจากนี้ ASPS ยังงดจ่ายปันผลในปี 2567 เนื่องจากผลการดำเนินงานขาดทุนสุทธิ ASPS ให้ราคาเป้าหมายปี 2568 ที่ 2.46 บาท โดยมีแนวรับที่ 2.06 บาท และแนวต้านที่ 4.70 บาท