บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ: มุมมองเชิงบวกต่อ AP

บริษัทหลักทรัพย์กรุงศรี (KSS) มีมุมมอง เชิงบวก ต่อ AP (Thailand) จากแผนธุรกิจปี 2025 ที่ aggressive ทั้งการเปิดโครงการใหม่และการตั้งเป้ายอดขาย (presale) และยอดโอนที่เติบโต สูงกว่า ปีที่ผ่านมา KSS คาดการณ์กำไรสุทธิปี 2025 จะเติบโต 4% และคงราคาเป้าหมายไว้ที่ 10.40 บาท พร้อมคงคำแนะนำ "ซื้อ"

รายละเอียดการวิเคราะห์: แผนธุรกิจปี 2025 ที่น่าสนใจ

AP ตั้งเป้าเปิดโครงการใหม่มูลค่า 65.0 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 35% จากปีก่อน รวมถึงเป้ายอดขายและยอดโอนที่ เพิ่มขึ้น 14% ถึง 18% นอกจากนี้ AP ยังมีกลยุทธ์ในการบริหารจัดการสินค้าคงเหลือที่ดี ทำให้แรงกดดันด้านการส่งเสริมการขาย (price promotion) ต่ำกว่าบริษัทอื่นในกลุ่มอุตสาหกรรมเดียวกัน โดยคาดว่าจะสามารถรักษาอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ในส่วนของที่อยู่อาศัยไว้ที่ 32% ได้

AP มี backlog รอการโอนสูงถึง 34.3 พันล้านบาท โดย 2 ใน 3 ของ backlog นี้จะรอการโอนในปี 2025 ซึ่ง secured เป้าหมายการโอนไปแล้วถึง 50% ฐานะทางการเงินของ AP ยังคงแข็งแกร่ง โดยมีอัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (net IBD/E) อยู่ที่ 0.7 เท่า และมีการสะสมที่ดิน (landbank) อย่างสม่ำเสมอ ทำให้มีโอกาสเติบโตต่อเนื่องในระยะยาว

ข้อสังเกต: จุดเด่นและความเสี่ยง

KSS ชื่นชอบ AP ในเรื่องของความสม่ำเสมอของกำไรในแต่ละไตรมาส และการจ่ายเงินปันผลในอัตราที่สูง ซึ่งทำให้ AP เป็นหุ้นที่น่าสนใจและมีผลตอบแทนที่น่าดึงดูดใจเมื่อเทียบกับความเสี่ยงที่ค่อนข้างจำกัด อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรพิจารณาถึงความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้น เช่น ความผันผวนของตลาดอสังหาริมทรัพย์ และการเปลี่ยนแปลงของนโยบายภาครัฐ

สรุป: คงคำแนะนำ "ซื้อ" พร้อมราคาเป้าหมาย 10.40 บาท

KSS คงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับหุ้น AP โดยให้ราคาเป้าหมาย ณ สิ้นปี 2025 ที่ 10.40 บาท อิงจากประมาณการกำไรต่อหุ้น (EPS) ที่ 1.66 บาท และอัตราส่วนราคาต่อกำไรสุทธิ (P/E) ที่ 6.3 เท่า การประเมินมูลค่านี้สะท้อนถึงความเชื่อมั่นของ KSS ในศักยภาพการเติบโตของ AP และความสามารถในการรักษาความเป็นผู้นำในตลาดอสังหาริมทรัพย์