บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
LH กำไรหลักต่ำกว่าคาด! โบรกฯ แนะนำ "ถือ" ราคาเป้าหมาย 5 บาท
P/E 9.49 YIELD 7.34 ราคา 4.36 (0.46%)
ไฮไลท์สำคัญ: LH กำไรหลัก 4Q24 ต่ำกว่าตลาดคาดถึง 19%
LH (แลนด์แอนด์เฮ้าส์) รายงานกำไรสุทธิงวด 4Q24 ที่ 2,593 ล้านบาท ลดลง 26% YoY แต่เพิ่มขึ้น 299% QoQ หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรหลักอยู่ที่ 842 ล้านบาท ลดลง 37% YoY และ 2% QoQ ซึ่งต่ำกว่าที่ตลาดคาดไว้ถึง 19% บริษัทประกาศจ่ายปันผลที่ 0.17 บาทต่อหุ้น ต่ำกว่าที่คาดไว้เช่นกัน คิดเป็น div yield ที่ 3.7%
รายละเอียดผลประกอบการ: รายได้ขายอสังหาฯ ลดลง, อัตรากำไรขั้นต้นยังโดนกดดัน
รายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์อยู่ที่ 3.9 พันล้านบาท ลดลง 17% YoY แต่ดีขึ้น 12% QoQ อัตรากำไรขั้นต้นของการขายอสังหาฯ ที่ 21.1% ยังคงโดนแรงกดดันจากสัดส่วนบ้านใหญ่และคอนโดห้องใหญ่ที่โอนน้อยลง และมีขาดทุนจากการลดลงของมูลค่าโครงการมูลค่า 128 ล้านบาท SG&A/sales อยู่ที่ 19.9% ลดลง 0.2% YoY แต่เพิ่มขึ้น 0.8% QoQ กำไรจากการลงทุนร่วมอยู่ที่ 872 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 5.1% YoY และ 7.5% QoQ
แนวโน้มและคำแนะนำ: กำไรหลัก 1Q25 คาดลดลง YoY, โบรกฯ คงคำแนะนำ "ถือ"
คาดแนวโน้มกำไรหลัก 1Q25 ลดลง YoY แต่ทรงตัว QoQ จากการแข่งขันของตลาดอสังหาที่ยังมีการลดราคากันอย่างต่อเนื่องและ LH มีคอนโดพร้อมขายพร้อมโอนเพียง 6.1 พันล้านบาท เทียบกับรายได้ของบริษัทที่ตั้งเป้าไว้ถึง 2 หมื่นล้านบาท หากบริษัทจะเร่งการขายในส่วนนี้ เรามองว่าจะเห็น GM ที่ปรับตัวลงอีกพอสมควร
มุมมองทางปัจจัยพื้นฐาน: กำไรหลักลดลงแรงกดดันราคาหุ้น, ราคาใกล้เป้าหมาย
บล.บัวหลวง มองว่าจากกำไรหลักที่ปรับตัวลดลงแรงทั้ง YoY และ QoQ และต่ำกว่าที่ตลาดคาดมากจะกดดันราคาหุ้นต่อเนื่อง รวมถึงเงินปันผลที่น้อยกว่าที่คาดไว้ และราคาหุ้นที่ใกล้กับราคาเป้าหมายที่ 5 บาท จึงคงคำแนะนำ "ถือ"