บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ:

Globlex Securities ออกบทวิเคราะห์แนะนำ "ซื้อ" หุ้น EPG (Eastern Polymer Group) โดยให้ราคาเป้าหมาย 4.65 บาท มองเห็นสัญญาณการฟื้นตัวของผลประกอบการจากธุรกิจ TJM และ ATD ที่มีแนวโน้มพลิกกลับมาทำกำไร รวมถึงการปรับปรุงอัตรากำไรขั้นต้นของ Aeroflex และ Aeroklas

ปัจจัยหนุนการเติบโต:

Globlex คาดการณ์การเติบโตของกำไรสุทธิของ EPG ในปี FY2024/25-FY2026/27 จาก 3 ปัจจัยหลัก:
1. การปรับปรุงผลการดำเนินงานของ TJM (ธุรกิจในออสเตรเลีย) และ ATD (South Africa JV) ที่คาดว่าจะพลิกกลับมามีกำไรได้ภายในปี FY26E-27E จากการลดต้นทุนและปรับราคาขาย
2. อัตรากำไรขั้นต้นของ Aeroflex (ฉนวนกันความร้อน) และ Aeroklas (อุปกรณ์ตกแต่งรถยนต์) ที่มีแนวโน้มปรับตัวดีขึ้นตามการฟื้นตัวของความต้องการในตลาดสหรัฐฯ และประเทศไทย
3. การเติบโตของกำไรสุทธิจากบริษัทร่วมทุนอื่นๆ

Globlex มองว่าราคาหุ้น EPG มีโอกาสปรับตัวขึ้นหลังจากที่ร่วงลงจากจุดสูงสุดที่ 8.5 บาทในเดือนมกราคม 2567 เนื่องจากผลประกอบการที่น่าผิดหวังจาก TJM และ South Africa JV รวมถึงความต้องการที่ลดลงในธุรกิจหลักอื่นๆ

ข้อสังเกต:

TJM: Globlex คาดว่า TJM จะค่อยๆ ลดการขาดทุนและพลิกกลับมามีกำไรได้ภายในปี FY26E-27E โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากการปรับโครงสร้างต้นทุน, การจ้างผู้บริหารใหม่จาก ARB (คู่แข่งรายสำคัญ), การขยายตลาดไปยังต่างประเทศ, การเพิ่มการผลิต OEM ในประเทศไทย, และการปรับปรุงประสิทธิภาพของสาขา

Aeroflex และ Aeroklas: Globlex คาดว่าอัตรากำไรขั้นต้นของ Aeroflex และ Aeroklas จะค่อยๆ ดีขึ้นในปี FY25E-26E ตามการฟื้นตัวของความต้องการฉนวนกันความร้อนในตลาดสหรัฐฯ และความต้องการอุปกรณ์ตกแต่งรถยนต์ในประเทศไทย โดยเฉพาะ Aeroflex ที่มีคุณภาพในการต้านทานไฟที่ดีกว่าคู่แข่ง

สรุป:

Globlex Securities แนะนำ "ซื้อ" หุ้น EPG โดยให้ราคาเป้าหมาย 4.65 บาท อิงจาก P/E ratio 11 เท่า ของประมาณการกำไรต่อหุ้นปี FY25E โดยมองว่า EPG มีแนวโน้มฟื้นตัวจากผลการดำเนินงานของ TJM และ ATD ที่ดีขึ้น รวมถึงการเติบโตของธุรกิจหลักอื่นๆ อย่าง Aeroflex และ Aeroklas อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรพิจารณาถึงความเสี่ยงต่างๆ ที่อาจเกิดขึ้น เช่น ความผันผวนของเศรษฐกิจโลก และการแข่งขันในอุตสาหกรรม