KGI ปรับเป้า PLANB ขึ้นรับอานิสงส์ธุรกิจสื่อและส่วนแบ่งกำไรจาก COM7

ไฮไลท์สำคัญ

KGI ออกบทวิเคราะห์หุ้น PLANB โดยคงคำแนะนำ "Neutral" แต่ได้ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายปี 2567 ขึ้นเป็น 8.40 บาท จากเดิม 6.10 บาท สะท้อนการปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 2567 เพิ่มขึ้น 1% และปี 2568 เพิ่มขึ้นถึง 16% โดยคาดการณ์ว่าผลประกอบการจะเติบโตโดดเด่นและไปแตะจุดสูงสุดในไตรมาส 4/2567 จากปัจจัยฤดูกาลโฆษณาที่คึกคักและการรับรู้รายได้เต็มไตรมาสจาก COM7

วิเคราะห์ผลประกอบการและแนวโน้ม

สำหรับไตรมาส 3/2567 คาดว่า PLANB จะมีกำไรสุทธิอยู่ที่ 298 ล้านบาท (+3% YoY, ทรงตัว QoQ) โดยได้รับแรงหนุนจากธุรกิจ Engagement Marketing ที่เติบโตแข็งแกร่ง แต่ในส่วนของสื่อโฆษณานอกบ้าน (OOH) อาจชะลอตัวเล็กน้อยจากฤดูฝน ทั้งนี้ KGI ได้ปรับประมาณการกำไรปี 2567-2568 ขึ้นเพื่อสะท้อนส่วนแบ่งกำไรจาก iCare และ COM7 ที่แข็งแกร่งกว่าคาด โดยคาดว่ากำไรสุทธิปี 2567 จะอยู่ที่ 1,263 ล้านบาท และปี 2568 จะพุ่งขึ้นเป็น 1,736 ล้านบาท

ข้อสังเกตจากการลงทุน

นักวิเคราะห์มองว่าราคาหุ้น PLANB ได้ปรับตัวขึ้นมาสะท้อนปัจจัยบวกไปมากแล้วในช่วง 2 สัปดาห์ที่ผ่านมา (+12%) ทำให้คำแนะนำยังคงเป็น "Neutral" นอกจากนี้ แม้จะมีโอกาสเติบโตจาก Synergy ร่วมกับ COM7 แต่ยังต้องรอการพิสูจน์ผลลัพธ์ที่ชัดเจนในทางปฏิบัติ ทั้งนี้บริษัทมีสถานะการเงินที่แข็งแกร่งและเป็น Net Cash ในทุกประมาณการ ซึ่งช่วยลดความเสี่ยงด้านหนี้สินได้เป็นอย่างดี

สรุปภาพรวม

การปรับราคาเป้าหมายขึ้นสู่ 8.40 บาท อ้างอิงวิธี Blended PE ที่ 22.0 เท่า โดยมีการปรับเพิ่ม PE สำหรับธุรกิจหลักเป็น 27.0 เท่า เพื่อสะท้อนการเติบโตในช่วงไฮซีซั่น อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรติดตามความเสี่ยงเรื่องการฟื้นตัวของงบโฆษณาที่อาจช้ากว่าคาด และการพิสูจน์ความสำเร็จของ Synergy กับพันธมิตรใหม่ ซึ่งจะเป็นตัวแปรสำคัญในการผลักดันราคาหุ้นในระยะถัดไป