ส่องกล้อง AEONTS กับแนวโน้มกำไรที่ยังถูกกดดันจากหนี้เสีย

ไฮไลท์สำคัญ

บริษัทหลักทรัพย์ กสิกรไทย (KS) ได้ออกบทวิเคราะห์หุ้น AEONTS โดยมีมุมมองเชิงลบต่อผลประกอบการในระยะสั้น เนื่องจากค่าใช้จ่ายสำรองหนี้สูญที่ยังคงอยู่ในระดับสูง โดยคาดการณ์กำไรไตรมาส 2/2567 (2QFY67) อยู่ที่ 642 ล้านบาท ลดลง 26% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และลดลง 8% จากไตรมาสก่อนหน้า สะท้อนถึงคุณภาพสินทรัพย์ที่ยังคงเป็นแรงกดดันหลัก

เจาะลึกสถานการณ์และผลการดำเนินงาน

จากการประชุมนักวิเคราะห์ พบว่า Credit Cost ในช่วงครึ่งแรกของปี 2567 (1HFY67) ยังคงอยู่ในระดับสูงที่ 9.7% ซึ่งสูงกว่าประมาณการเดิมที่ 8.7% โดยมีปัจจัยลบจากธุรกิจสินเชื่อรถยนต์มือสองและธุรกิจในประเทศกัมพูชาที่ยังต้องใช้เวลาในการบริหารจัดการคุณภาพสินทรัพย์อีกประมาณ 6 เดือน ส่งผลให้ทางโบรกเกอร์ได้ปรับลดประมาณการกำไรสุทธิปี 2567-2569 ลง 14% โดยคาดการณ์กำไรปี 2567 อยู่ที่ 2.67 พันล้านบาท และปี 2568 อยู่ที่ 2.89 พันล้านบาท

ข้อสังเกตและปัจจัยที่ต้องติดตาม

แม้จะมีแรงกดดันจากหนี้เสีย แต่ยังมี ผลบวกจากต้นทุนทางการเงินที่มีแนวโน้มลดลง ในช่วงครึ่งหลังของปี 2567 เนื่องจากบริษัทมีการออกหุ้นกู้ใหม่มาทดแทนหุ้นกู้เดิมที่มีต้นทุนสูงกว่า นอกจากนี้ บริษัทยังคงรักษาระดับการจ่ายเงินปันผลที่น่าสนใจ โดยคาดการณ์เงินปันผลปี 2567-2569 ไว้ที่ 6.00, 6.00 และ 6.58 บาทต่อหุ้น ตามลำดับ ซึ่งคิดเป็น อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล (Dividend Yield) ที่ระดับ 6.6%

บทสรุปและการลงทุน

บล.กสิกรไทย คงคำแนะนำ "ถือ" โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 98 บาท เนื่องจากมองว่าแนวโน้มกำไรยังคงชะลอตัวและปัจจัยกระตุ้นราคาหุ้นในระยะสั้นยังมีจำกัด อย่างไรก็ตาม การปรับตัวดีขึ้นของคุณภาพสินทรัพย์และการลดลงของ Credit Cost ในอนาคต จะเป็นปัจจัยสำคัญที่ช่วยหนุนราคาหุ้นในระยะยาว นักลงทุนควรพิจารณาข้อมูลอย่างรอบคอบก่อนตัดสินใจลงทุน