บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
LH กำไร Q4/67 พุ่ง! แต่ INVX ยังคงคำแนะนำ "NEUTRAL"
P/E 9.49 YIELD 7.34 ราคา 4.36 (0.46%)
รายละเอียดผลประกอบการ: กำไรพิเศษหนุน
กำไรสุทธิไตรมาส 4/67 ได้รับปัจจัยหนุนจากกำไรพิเศษจากการขายศูนย์การค้าเทอร์มินอล 21 พัทยา ให้กับ LHSC ซึ่งสูงกว่าที่ประเมินไว้ 20% รายได้รวมอยู่ที่ 5.69 พันล้านบาท ลดลง 10% YoY แต่เพิ่มขึ้น 4% QoQ โดยรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ยังคงอ่อนแอ อัตรากำไรขั้นต้นเฉลี่ยอยู่ที่ 26% ฟื้นตัวดีขึ้นเล็กน้อยจากระดับต่ำสุดในไตรมาส 3/67 ที่ 25% แต่ลดลงจาก 30.9% ในไตรมาส 4/66
ประมาณการปี 2568: ยังไม่รวมกำไรจากการขายสินทรัพย์
INVX คงประมาณการรายได้ปี 2568 ไว้ที่ 2.77 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 11.5% โดยแบ่งเป็นรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ 67% และรายได้จากการให้เช่า 33% ในช่วงต้นปี 2568 LH จะเปิดโรงแรมใหม่ 1 แห่งคือ Grand Centre Point Lumpini ซึ่งจะช่วยสนับสนุนรายได้ใน 2H68 นอกจากนี้ LH ยังวางแผนขายอาคารอพาร์ตเม้นท์ในสหรัฐฯ 3 แห่ง มูลค่ารวม 1.2 หมื่นล้านบาท ภายในปี 2568 INVX คาดการณ์กำไรสุทธิปี 2568 ที่ 5.3 พันล้านบาท (-2.2%) โดยที่ยังไม่ได้รวมกำไรจากการขายสินทรัพย์ประมาณ 1 พันล้านบาท เข้ามาไว้ในประมาณการ
คำแนะนำและราคาเป้าหมาย: NEUTRAL ที่ 6 บาท/หุ้น
INVX คงคำแนะนำ "NEUTRAL" สำหรับ LH โดยปรับราคาเป้าหมายปี 2568 ใหม่เป็น 6 บาท/หุ้น อ้างอิง PE เฉลี่ยที่ 13.3 เท่า เงินปันผลงวด 4Q67 อยู่ที่ 0.17 บาท/หุ้น คิดเป็นอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล 3.9% โดยอัตราการจ่ายเงินปันผลปรับลดลงมาอยู่ที่ 70% จาก 80% ในปี 2566