บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
IVL: รอสะสมรอบใหม่รับ High Season ของ PET ใน Q2, ASPS เคาะเป้า 30 บาท
P/E -100.00 YIELD 4.58 ราคา 15.30 (0.00%)
ผลประกอบการ 4Q67: กำไรลดลง แต่มีรายการพิเศษช่วยพยุง
IVL รายงานกำไรสุทธิ 4Q67 ที่ 1.1 พันล้านบาท ลดลง 27.2% QoQ สาเหตุหลักมาจากกำไรจากการดำเนินงานปกติที่ลดลง 80.6% QoQ เหลือ 523 ล้านบาท เนื่องจากเป็นช่วง Low season ของธุรกิจ ทำให้ทั้ง spread และปริมาณขายลดลง อย่างไรก็ตาม บริษัทได้รับอานิสงค์จากรายการพิเศษ Reverse Impairment 2.5 พันล้านบาทจากการขายที่ดินในโครงการที่ด้อยค่าได้บางส่วน ทำให้กำไรสุทธิไม่ลดลงไปมากนัก แม้จะยังมีบันทึกขาดทุนจากสินค้าคงเหลืออยู่ที่ 1.1 พันล้านบาท
สำหรับปี 2567, กำไรจากการดำเนินงานปกติอยู่ที่ 4.6 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 40.2% YoY ตามปริมาณขายและ spread ที่ฟื้นตัวเล็กน้อย แต่บริษัทเผชิญกับขาดทุนสุทธิสูงถึง 1.9 หมื่นล้านบาท เนื่องจากมีการบันทึกด้อยค่าสินทรัพย์หลายโครงการในงวด 2Q67
แนวโน้ม 1Q68: คาดฟื้นตัวตามฤดูกาล
ASPS คาดการณ์ว่าผลการดำเนินงานปกติใน 1Q68 จะฟื้นตัว QoQ เนื่องจากปกติแล้วในช่วงปลายไตรมาส 1 จะเป็นช่วงสะสมสต๊อกของผลิตภัณฑ์หลัก PET ไว้สำหรับช่วง High season ในไตรมาส 2 ซึ่งเป็นช่วงฤดูร้อน ทำให้คาดว่า spread และปริมาณขายจะค่อยๆปรับตัวเพิ่มขึ้นในงวด 1Q68 และทำระดับสูงสุดของปีในงวด 2Q68
นอกจากนี้ IVL ประกาศจ่ายเงินปันผล 4Q67 ที่ 0.175 บาทต่อหุ้น (รวมทั้งปีจ่าย 0.7 บาท/หุ้น) คิดเป็น Dividend Yield เฉลี่ยต่อปีที่ 3.5%
สรุป: รอจังหวะสะสม
ASPS มองว่าราคาหุ้น IVL ปรับฐานไปแล้วในระดับหนึ่ง และมี Downside จำกัดมากขึ้น จึงแนะนำให้ทยอยสะสมรอบใหม่ตามช่วงฤดูกาล และความคาดหวังสำหรับ Theme China play โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 30 บาท