บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
หยวนต้าคงคำแนะนำ "ซื้อ" PRM ราคาเป้าหมาย 10.20 บาท มองกำไร Q1/68 ฟื้นตัว
P/E 6.23 YIELD 8.12 ราคา 6.20 (0.00%)
ไฮไลท์สำคัญ: บทวิเคราะห์ PRM โดยหยวนต้า
บริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด คงคำแนะนำ "ซื้อ" หุ้นบริษัท พริมา มารีน จำกัด (มหาชน) หรือ PRM โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 10.20 บาท มองว่ากำไรในไตรมาส 1/2568 จะฟื้นตัวจากไตรมาสก่อนหน้า จากการที่เรือที่เข้าซ่อมบำรุงจะทยอยกลับมาให้บริการ รวมถึงการรับรู้รายได้เต็มไตรมาสจากเรือ FSU ที่ซื้อมาใหม่
ผลประกอบการ 4Q24 และแนวโน้ม
PRM รายงานกำไรสุทธิ 468 ล้านบาทในไตรมาส 4/2567 หากไม่รวมกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน กำไรปกติจะอยู่ที่ 397 ล้านบาท (-24% QoQ, -6% YoY) ใกล้เคียงกับที่หยวนต้าคาดการณ์ แม้รายได้รวมจะลดลงเล็กน้อย QoQ เนื่องจากการซ่อมบำรุงเรือ แต่ยังเติบโต YoY ตามการขยายกองเรือ GPM ลดลง QoQ แต่ดีขึ้น YoY ตามจำนวนเรือที่มากขึ้น หยวนต้าคาดว่ากำไรในไตรมาส 1/2568 จะฟื้นตัว QoQ จากการกลับมาให้บริการของเรือที่เข้าซ่อมบำรุง, การรับรู้รายได้จากเรือ FSU ที่ซื้อมาใหม่, และแหล่งรายได้ใหม่จากการให้บริการนอกชายฝั่งแก่ Adnoc
ปัจจัยหนุนและประเมินมูลค่า
หยวนต้าคงประมาณการกำไรปี 2568-2569 และคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยให้ราคาเหมาะสม ณ สิ้นปี 2568 ที่ 10.20 บาท อิงจากวิธี PER ที่ 10.5 เท่า (ค่าเฉลี่ยในอดีต 5 ปี) มองว่าเงินปันผลและโครงการซื้อหุ้นคืนจะเป็นปัจจัยหนุนที่จะช่วยจำกัด Downside ของราคาหุ้น PRM ประกาศจ่ายปันผล 0.24 บาท/หุ้น คิดเป็น Dividend Yield ที่ 3.3% ขึ้น XD ในวันที่ 7 พ.ค. 2568 และประกาศโครงการซื้อหุ้นคืนจำนวนไม่เกิน 75 ล้านหุ้นภายในวงเงินไม่เกิน 600 ล้านบาท
ความเสี่ยง
หยวนต้าระบุความเสี่ยงที่สำคัญสำหรับ PRM ได้แก่ ลูกค้าบอกเลิกสัญญาก่อนกำหนด, ภัยธรรมชาติ, เรือเข้าอู่แห้งนอกแผน, การหยุดชะงักทางธุรกิจของลูกค้า, และต้นทุนพลังงานที่เพิ่มขึ้น