จับตา AAPICO Hitech หุ้นเด่นกลุ่มยานยนต์รับอานิสงส์เติบโตต่อเนื่อง

ไฮไลท์สำคัญ: โบรกฯ ปรับเพิ่มราคาเป้าหมาย AH รับการเติบโต

บริษัทหลักทรัพย์ เมย์แบงก์ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) หรือ MST ออกบทวิเคราะห์แนะนำ "ซื้อ" หุ้น AAPICO Hitech (AH) โดยปรับราคาเป้าหมายขึ้น 22% จากเดิม 14.80 บาท เป็น 18.00 บาท ด้วยวิธีคำนวณแบบ DDM พร้อมปรับเพิ่มประมาณการกำไรหลักปี 2569 และ 2570 ขึ้น 7% และ 4% ตามลำดับ เพื่อสะท้อนอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) และส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนที่แข็งแกร่งขึ้น โดยคาดการณ์อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลปี 2569–2571 อยู่ที่ 6–8%

เจาะลึกเนื้อหา: โมเมนตัมกำไรปี 2569-2570 สดใส

สำหรับผลการดำเนินงานช่วงครึ่งหลังของปี 2569 คาดกำไรหลักอยู่ที่ 376 ล้านบาท (+19% YoY) โดยได้รับแรงหนุนจากโรงงานในโปรตุเกสที่พลิกฟื้นจากผลขาดทุน ธุรกิจ OEM ในมาเลเซียเติบโตต่อเนื่อง และส่วนแบ่งกำไรจาก PUREM และ Able Sanoh ที่เพิ่มขึ้น สำหรับปี 2570 คาดกำไรหลักแตะ 1 พันล้านบาท (+10% YoY) จากการฟื้นตัวของธุรกิจโชว์รูมและศูนย์บริการ รวมถึงการเริ่มผลิตคำสั่งซื้อระยะยาวใหม่มูลค่า 200 ล้านบาทต่อปี

ข้อสังเกต: จุดแข็งด้านการกระจายความเสี่ยงและโอกาสจาก EV

AH มีความโดดเด่นในฐานะบริษัทที่มีการกระจายธุรกิจในเชิงภูมิศาสตร์มากที่สุดในกลุ่มชิ้นส่วนยานยนต์ไทย โดยมีฐานลูกค้าผู้ผลิตรถยนต์ไฟฟ้า (EV) จากจีนที่แข็งแกร่ง ซึ่งจะได้รับประโยชน์โดยตรงจากนโยบายรัฐบาลไทยที่ปรับเพิ่มภาษีสรรพสามิต EV นำเข้า นอกจากนี้ยังมีอัพไซด์จากการขยายธุรกิจในสหรัฐฯ ที่คาดว่าจะเริ่มผลิตได้ภายในสิ้นปี 2571 ทั้งนี้ ประมาณการกำไรของ MST ยังสูงกว่าค่าเฉลี่ยของตลาด (Consensus) อยู่ 5-9% สะท้อนความเชื่อมั่นในศักยภาพการเติบโตที่เหนือกว่ากลุ่มเดียวกัน

สรุปภาพรวม: หุ้นเด่นพร้อมรับการเติบโต

โดยสรุป AH ถือเป็นหุ้นเด่นที่พร้อมสำหรับการเติบโตในกลุ่มยานยนต์ ด้วย CAGR ของกำไรหลักปี 2568-2571 ที่คาดว่าจะสูงถึง 12% เมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยของกลุ่มที่ 2% ประกอบกับสถานะทางการเงินที่แข็งแกร่งและการกระจายความเสี่ยงที่ดีเยี่ยม ทำให้นักลงทุนสามารถคาดหวังการเติบโตที่มั่นคงและผลตอบแทนจากเงินปันผลที่น่าสนใจในระยะยาว