บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ: กำไร Q4/67 พุ่ง แต่ยังต้องรอดูสถานการณ์

บล.เอเซียพลัส (ASPS) วิเคราะห์ผลประกอบการ LH ในไตรมาส 4/2567 ว่ามีกำไรสุทธิ 2.59 พันล้านบาท ซึ่งเป็นtext-primary กำไรที่ดีที่สุดของปี แต่มีปัจจัยหลักจากกำไรจากการขายสินทรัพย์ หากไม่รวมรายการพิเศษนี้ จะมีกำไรปกติ 970 ล้านบาท text-primary ฟื้นตัว 13% qoq แต่ลดลง 40% yoy แม้คาดการณ์กำไรปกติปี 2568 จะฟื้นตัว แต่ภาพรวมตลาดยังไม่ฟื้นตัวเต็มที่ แนะนำ "Neutral" และรอดูสถานการณ์

รายละเอียดผลประกอบการ: ปัจจัยหนุนและแรงกดดัน

กำไรปกติใน Q4/67 text-primary ฟื้นตัว qoq จากอสังหาฯ เพื่อขายที่มีการส่งมอบ Backlog ต่อเนื่อง และการเปิดโครงการใหม่มากขึ้น รวมถึงส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมดีขึ้นจาก Hmpro แต่ในเชิง yoy การหดตัวของกำไรมาจากอสังหาฯ ที่อ่อนแอ ทั้งปี 2567 กำไรสุทธิลดลง 27% yoy และกำไรปกติลดลง 29% yoy จากแรงกดดันของอสังหาฯ เพื่อขายที่ยอดโอนฯ และมาร์จิ้นหดตัว

ประมาณการและคำแนะนำ: รอดูยอดขายฟื้นตัว

ASPS คาดการณ์กำไรปกติปี 2568 (ยังไม่รวมขายสินทรัพย์) text-primary ฟื้นตัว 13% จากฐานต่ำปีก่อน แต่ยังต่ำกว่าในอดีต เนื่องจากตลาดอสังหาฯ ยังไม่ฟื้นเต็มที่ และการแข่งขันยังรุนแรง แนะนำ "Neutral" และรอดูสถานการณ์จนกว่าจะเห็นยอดขายกลับมาtext-primary ฟื้นตัว ค่อยพิจารณาลงทุนใหม่ LH ปันผล Q4/67 หุ้นละ 0.17 บาท หรือ 3.7% ทั้งปี 2567 จ่ายรวม 0.32 บาท/หุ้น

ASPS ประเมินราคาเป้าหมาย (SOTP) ที่ 6.10 บาท อิงจากแนวโน้ม Sideways โดยมีแนวรับที่ 4.20 บาท และแนวต้านที่ 4.88/5.60 บาท