SAT ลุ้นกำไรครึ่งปีหลังฟื้นตัวเด่น ชูจุดเด่นหุ้นปันผลสูงน่าสะสม

ไฮไลท์สำคัญ

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ออกบทวิเคราะห์หุ้นบริษัท สมบูรณ์ แอ๊ดวานซ์ เทคโนโลยี จำกัด (มหาชน) หรือ SAT โดยคงคำแนะนำ “ซื้อ” พร้อมกำหนดราคาเป้าหมายปี 2567 ที่ 18.80 บาท โดยใช้วิธีประเมินมูลค่าหุ้นแบบ PER อิงค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปีที่ 9.50 เท่า ทั้งนี้มองว่าผลประกอบการได้ผ่านจุดต่ำสุดไปแล้วในไตรมาส 2/2566 และคาดการณ์การจ่ายเงินปันผลรวมทั้งปีที่ 1.65 บาท คิดเป็น Dividend Yield สูงถึง 10.2% ซึ่งถือเป็นระดับที่น่าสนใจมากสำหรับนักลงทุน

วิเคราะห์แนวโน้มธุรกิจ

ภาพรวมผลการดำเนินงานในครึ่งปีหลัง 2566 คาดว่าจะเติบโตต่อเนื่องจากครึ่งปีแรก โดยในไตรมาส 3/2566 รายได้มีแนวโน้มฟื้นตัวแบบ QoQ จากการกลับมาเดินสายการผลิตตามปกติและจำนวนวันทำงานที่เพิ่มขึ้น รวมถึงธุรกิจเครื่องจักรกลการเกษตรที่ฟื้นตัวหลัง Kubota ผ่อนคลายเงื่อนไขสินเชื่อ ส่งผลให้อัตราการใช้กำลังการผลิตเพิ่มขึ้นจาก 65% ในไตรมาส 2/2566 เป็น 70–75% ในช่วงครึ่งปีหลัง แม้รายได้รวมปี 2566 อาจชะลอตัวตามเป้าผลิตรถยนต์ของส.อ.ท. แต่บริษัทสามารถ text-primary บริหารจัดการต้นทุนได้อย่างมีประสิทธิภาพ ผ่านการนำ Data และ Automation มาใช้ รวมถึงการผลักภาระความผันผวนของราคาวัตถุดิบให้ลูกค้าได้เกือบทั้งหมด

ข้อสังเกตและสถานะการเงิน

บริษัทมีสถานะทางการเงินที่แข็งแกร่งมาก โดยมีสถานะเป็น Cash (เงินสดสุทธิ) ซึ่งช่วยลดความเสี่ยงด้านหนี้สินได้เป็นอย่างดี นอกจากนี้ บริษัทยังมีจุดแข็งจากการเป็น Tier-1 Supplier ให้กับ OEM โดยตรงในสัดส่วนสูงถึง 70–80% อย่างไรก็ตาม มีประเด็นที่ต้องติดตามคือ GPM ในไตรมาส 2/2566 ที่ 21% ซึ่งอาจเป็นระดับสูงสุดของปีและมีโอกาสอ่อนตัวลงเล็กน้อยในครึ่งปีหลัง รวมถึงการลงทุนในธุรกิจใหม่เพื่อสร้าง New S-Curve ที่จะเริ่มเห็นผลชัดเจนในปี 2027–2028 จากงานใหม่มูลค่ากว่า 300–400 ล้านบาทที่อยู่ระหว่างดำเนินการ

ส่วนสรุป

โดยสรุป หยวนต้าคงประมาณการกำไรปี 2566 ไว้ที่ 792 ล้านบาท สะท้อนถึงการฟื้นตัวที่ชัดเจนจากฐานที่ต่ำในอดีต ด้วยฐานะการเงินที่มั่นคงและนโยบายการจ่ายปันผลที่โดดเด่น ทำให้ SAT เป็นหุ้นที่น่าสนใจสำหรับนักลงทุนที่มองหาผลตอบแทนจากเงินปันผลและโอกาสการเติบโตของธุรกิจชิ้นส่วนยานยนต์และเครื่องจักรกลการเกษตรในระยะยาว ทั้งนี้ราคาเป้าหมายที่ 18.80 บาท มี text-primary Upside ประมาณ 16.8% จากราคาปิดล่าสุด