MRDIYT เร่งขยายสาขาหนุนรายได้โตแกร่ง โบรกฯ มองอนาคตสดใสคงคำแนะนำซื้อ

ไฮไลท์สำคัญ

บริษัทหลักทรัพย์ บัวหลวง (BLS) ออกบทวิเคราะห์หุ้น MRDIYT โดยคงคำแนะนำ "ซื้อ" และกำหนดราคาเป้าหมายที่ 11.40 บาท อิงจากค่า PER ปี 2570 ที่ 19.7 เท่า แม้ปัจจุบันยอดขายสาขาเดิม (SSS) จะทรงตัว แต่บริษัทสามารถสร้างการเติบโตได้จากการเร่งขยายสาขาใหม่เชิงรุก โดยในช่วง 8 เดือนแรกของปี 2569 เปิดสาขาใหม่ไปแล้วถึง 72% ของเป้าหมายทั้งปีที่ 210 แห่ง

วิเคราะห์ภาพรวมการดำเนินงาน

สำหรับไตรมาส 3/2569 คาดการณ์รายได้เติบโต 18% YoY จากการเปิดสาขาใหม่ต่อเนื่อง ขณะที่อัตรากำไรขั้นต้นยังคงแข็งแกร่งอยู่ที่ 53% ซึ่งเป็นผลบวกจากการบริหารจัดการจัดซื้อสินค้าในปริมาณมาก (Economy of Scale) และการเพิ่มประสิทธิภาพการดำเนินงาน ด้านผลประกอบการปี 2569 คาดการณ์กำไรหลักอยู่ที่ 3 พันล้านบาท เติบโต 14% YoY และคาดว่าจะเติบโตต่อเนื่องอีก 17% ในปี 2570 โดยมีปัจจัยหนุนจากช่วงไฮซีซั่นในไตรมาส 4/2569 ที่กำลังจะมาถึง

ข้อสังเกตและปัจจัยที่ต้องติดตาม

แม้การขยายสาขาจะเป็นแรงขับเคลื่อนหลัก แต่มีประเด็นที่ต้องระวังคือ การแข่งขันที่รุนแรงในกลุ่มค้าปลีกวัสดุก่อสร้าง รวมถึงความเสี่ยงจากค่าเงินบาทที่อาจส่งผลกระทบต่อต้นทุนการนำเข้าสินค้า นอกจากนี้ การลงทุนใน KKV ยังคงมีผลขาดทุนประมาณ 27 ล้านบาทในไตรมาส 3/2569 ซึ่งอยู่ระหว่างการปรับโครงสร้างสาขาและสินค้า ส่วนด้าน ESG บริษัทมีการบริหารจัดการต้นทุนที่ดีผ่านการใช้พลังงานสะอาด แต่ยังคงมีความเสี่ยงจาก การปรับขึ้นค่าแรงขั้นต่ำ ที่อาจกดดันอัตรากำไรในอนาคต

ส่วนสรุปการลงทุน

นักวิเคราะห์มองว่า MRDIYT มีแนวโน้มการเติบโตของกำไรที่โดดเด่นกว่ากลุ่มค้าปลีกทั่วไป โดยปัจจุบันซื้อขายที่ PER 16.5 เท่า ซึ่งถือว่ามีความน่าสนใจเมื่อเทียบกับศักยภาพการเติบโตของบริษัท การเร่งเปิดสาขาใหม่ตามแผนที่วางไว้จะเป็นกุญแจสำคัญที่ทำให้บริษัทบรรลุเป้าหมายการเติบโตในปี 2569 และสร้างความแข็งแกร่งในฐานะผู้นำตลาดสินค้าตกแต่งบ้านและไลฟ์สไตล์ของไทย