CCET โชว์ฟอร์มแกร่งกำไร Q2 พุ่งแรง โบรกฯ อัปเป้าหมายใหม่รับอานิสงส์ AI

ไฮไลท์สำคัญ

บริษัท แคล-คอมพ์ อีเล็คโทรนิคส์ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) หรือ CCET ประกาศผลประกอบการไตรมาส 2/2569 ที่โดดเด่น โดยมีกำไรสุทธิอยู่ที่ 711 ล้านบาท เติบโตแข็งแกร่งถึง 42% จากไตรมาสก่อนหน้า และ 48% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน หนุนโดยรายได้ที่เพิ่มขึ้นแตะ 3.48 หมื่นล้านบาท โบรกเกอร์ GLOBLEX จึงปรับคำแนะนำเป็น "ซื้อ" พร้อมปรับเพิ่มราคาเป้าหมายขึ้นสู่ 10.4 บาท

เจาะลึกผลประกอบการและปัจจัยหนุน

ในไตรมาส 2/2569 บริษัทได้รับอานิสงส์จากการขยายกำลังการผลิตในโรงงานใหม่ทั้งที่มหาชัย เพชรบุรี และบราซิล ซึ่งช่วยรองรับความต้องการสินค้ากลุ่มอิเล็กทรอนิกส์และอุปกรณ์ที่เกี่ยวข้องกับ AI และ Data Center ได้อย่างทันท่วงที แม้จะมีแรงกดดันจากต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้นจากปัญหาขาดแคลนในอุตสาหกรรมและผลกระทบจากความขัดแย้งในตะวันออกกลาง แต่บริษัทก็สามารถบริหารจัดการประสิทธิภาพการผลิตได้ดี ส่งผลให้ EBITDA Margin ปรับตัวดีขึ้นมาอยู่ที่ 4.3% จาก 3.9% ในไตรมาส 1/2569

ข้อสังเกตและมุมมองการลงทุน

นักวิเคราะห์จาก GLOBLEX ระบุว่า แม้ต้นทุนวัตถุดิบจะส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรขั้นต้น (GPM) เมื่อเทียบกับปีก่อน แต่แนวโน้มในครึ่งปีหลังของปี 2569 คาดว่าจะยังคงเติบโตต่อเนื่องไปจนถึงปี 2570-2571 จากปริมาณงานในมือ (Backlog) ที่อยู่ในระดับสูง และการย้ายฐานการผลิตเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการดำเนินงานในหลายประเทศ ทั้งนี้ บริษัทมีภาระต้นทุนทางการเงินเพิ่มขึ้น 36% จากปีก่อนหน้า เนื่องจากการกู้ยืมเงินเพื่อขยายกิจการ ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของการลงทุนเพื่อรองรับการเติบโตในอนาคต

สรุปภาพรวมและราคาเป้าหมาย

โบรกเกอร์ GLOBLEX ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายจาก 7.5 บาท เป็น 10.4 บาท โดยใช้วิธีคิดจาก P/E Ratio ที่ 40 เท่าของปี 2570 เพื่อสะท้อนถึงกำไรที่มีโอกาสเติบโตสูงกว่าคาดการณ์ จากความต้องการอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์และชิ้นส่วนที่จำเป็นต่อการขยายตัวของ AI และ Data Center ทั่วโลก โดยเชื่อมั่นว่า CCET จะได้รับประโยชน์โดยตรงจากผลิตภัณฑ์กลุ่มหน่วยความจำแฟลชและฮาร์ดแวร์ต่างๆ ที่บริษัทผลิต