OSP Oppday 2569 Q2

OSP Oppday 2569 Q2

OSP: ผลประกอบการ Q2/2026 - การพลิกฟื้นที่แข็งแกร่งและกลยุทธ์การเติบโตอย่างยั่งยืน

1. Highlights

• ตลาดในประเทศ: ตลาดสินค้าอุปโภคบริโภค (FMCG) ในประเทศมีการฟื้นตัวอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะในไตรมาส 2/2026 ที่เติบโตถึง 2.4% (ไม่รวมแอลกอฮอล์) ซึ่งสูงกว่าไตรมาส 1/2026 ที่ติดลบเล็กน้อย ตลาดเครื่องดื่มฟังก์ชันนอล (Functional Drink) และเครื่องดื่มบำรุงกำลัง (Energy Drink) ยังคงเป็นตัวขับเคลื่อนหลัก โดยเฉพาะกลุ่มพรีเมียมและสินค้าเพื่อสุขภาพ (Health & Wellness) ช่องทาง Traditional Trade เริ่มกลับมาเติบโต 1% YoY ในเดือนพฤษภาคม 2026 หลังจากติดลบมาตลอด
• ตลาดต่างประเทศ: ตลาดเมียนมาเริ่มมีสัญญาณการฟื้นตัวที่ดีขึ้นหลังการเลือกตั้ง ทำให้สถานการณ์ทางการเมืองและเศรษฐกิจมีเสถียรภาพมากขึ้น การส่งออกเริ่มกลับมาฟื้นตัว ตลาดในลาวและอินโดนีเซียยังคงมีโมเมนตัมการเติบโตที่ดี โดยเฉพาะในลาวที่ผู้บริโภคเริ่มมองหาสินค้า Value-Added Beverage มากขึ้น และอินโดนีเซียที่ช่องทาง E-commerce เป็นตัวขับเคลื่อนการเติบโตของ FMCG
• การบริหารจัดการ: บริษัทมีการบริหารจัดการ Supply Chain และ Commercial ได้อย่างมีประสิทธิภาพ รวมถึงการรวมศูนย์การผลิตที่อยุธยา และการมีวินัยในการใช้จ่ายงบประมาณการตลาด ทำให้สามารถรักษากำไรและสร้างกระแสเงินสดได้ดี
• นวัตกรรมผลิตภัณฑ์: บริษัทมุ่งเน้นการขยายพอร์ตโฟลิโอผลิตภัณฑ์ไปสู่กลุ่ม Health, Wellness & Lifestyle โดยเฉพาะในกลุ่ม Personal Care ที่ขยายจากผลิตภัณฑ์สำหรับเด็กไปสู่ผู้ใหญ่และกลุ่ม Proactive Ager รวมถึงการออกผลิตภัณฑ์ใหม่ๆ ที่ตอบโจทย์เทรนด์สุขภาพและกลุ่มผู้บริโภคใหม่ๆ

2. Hero Story

Gross Margin สูงสุดเป็นประวัติการณ์ (All-time high) ที่ 42.8% ใน Q2/2026
ความสำเร็จนี้มาจากกลยุทธ์การรวมศูนย์การผลิต (Manufacturing Consolidation) ที่ช่วยเพิ่มประสิทธิภาพการผลิต (Operational Efficiency) การบริหารจัดการ Supply Chain ที่แข็งแกร่ง และการปรับกลยุทธ์การส่งเสริมการขาย (Resilient Promotion Activity) และ Channel Mix ที่เหมาะสม ทำให้บริษัทสามารถสร้างอัตรากำไรขั้นต้นที่โดดเด่นและยั่งยืน

3. Outlook

• เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ปี 2026: บริษัทตั้งเป้าหมาย "Grow Both Top & Bottom Line" โดยมีกลยุทธ์หลัก 4 ด้าน ได้แก่ Route to Market, Brand Enhancement, Market Expansion และ Operational Excellence
• การเติบโตของรายได้: คาดการณ์การเติบโตของรายได้ในระดับ Low-to-Mid Single Digit โดยเน้นการเร่ง Product Innovation และการขับเคลื่อนธุรกิจระหว่างประเทศ
• การปรับปรุงอัตรากำไร: มุ่งเน้นการปรับปรุงอัตรากำไรผ่านกลยุทธ์ Route to Market, การบริหารจัดการค่าใช้จ่าย SG&A ให้คงที่จาก Operational Excellence และการบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ
• แผนการลงทุน (CAPEX): วางแผนการลงทุน 400-500 ล้านบาท สำหรับนวัตกรรม, Digital Technology และ Distribution
• การขยายตลาดต่างประเทศ: เมียนมาคาดว่าจะฟื้นตัวในครึ่งปีหลังจากการอนุมัติ Import License ที่เพิ่มขึ้น และการใช้ช่องทางชายแดนเพื่อรองรับความต้องการที่ยังไม่ได้รับการตอบสนอง นอกจากนี้ยังมีการลงทุนในสายการผลิตใหม่เพื่อรองรับกลยุทธ์ Multi-Price-Tier Product Strategy เพื่อขยายฐานผู้บริโภคและเพิ่มส่วนแบ่งการตลาด
• การจ่ายปันผล: คณะกรรมการบริษัทอนุมัติการจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลสำหรับครึ่งปีแรกที่ 0.45 บาทต่อหุ้น ซึ่งสะท้อนถึงผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งและนโยบายการจ่ายปันผลที่สม่ำเสมอ

4. ความเสี่ยง

• ความผันผวนทางภูมิรัฐศาสตร์: ความตึงเครียดในตะวันออกกลางส่งผลกระทบต่อค่าระวางเรือ ค่าขนส่ง และราคาพลังงาน รวมถึงการขาดแคลนเรือขนส่ง
• กำลังซื้อในประเทศ: การบริโภคในประเทศยังคงอ่อนแอ ผู้บริโภคระมัดระวังการใช้จ่ายเนื่องจากค่าครองชีพสูง
• ข้อจำกัดด้านกฎระเบียบในเมียนมา: ข้อจำกัดชั่วคราวในการนำเข้าวัตถุดิบส่งผลกระทบต่อกำลังการผลิตในท้องถิ่นและไม่สามารถตอบสนองความต้องการในระยะสั้นได้เต็มที่
• ความผันผวนของราคาพลาสติก: ราคาพลาสติกที่สูงขึ้นอาจส่งผลกระทบต่อต้นทุนการผลิตในไตรมาส 3/2026

5. Q&A Highlights

• Q: (48:42) M-150 ฝาเหลืองตั้งราคาขายใน 7-Eleven ที่ 13 บาทต่อขวด สูงกว่าคู่แข่ง ขอทราบมุมมอง?

* A: (48:49) M-150 ที่ขายใน 7-Eleven มีทั้งฝาทองราคา 12 บาท และฝาเหลืองราคา 10 บาท ช่วงโปรโมชั่น 2 ขวด 18 บาท เฉลี่ยขวดละ 9 บาท ดังนั้นราคา 13 บาทไม่มีอยู่จริง

• Q: (49:17) แรงขับเคลื่อนกลุ่มเครื่องดื่มในประเทศที่เติบโต YoY มาจากแบรนด์ใดบ้าง?

* A: (49:24) เติบโตจากทั้งสองกลุ่มผลิตภัณฑ์หลัก ได้แก่ Energy Drink (M-150, Lipovitan) และ Functional Drink (Peptine, C-vitt) ซึ่งมีอัตราการเติบโตที่ดีมาก

• Q: (49:56) Gross Margin ที่ 42.8% ถือเป็น New High จะยั่งยืนในระยะยาวหรือไม่ และแนวโน้ม Q3 เป็นอย่างไร?

* A: (50:00) Gross Margin ที่ทำได้ดีเป็นผลมาจากการปรับโครงสร้างการผลิต (รวมศูนย์การผลิต) ทำให้เกิด Cost Efficiency และการบริหารจัดการต้นทุนต่างๆ รวมถึงการบริหารจัดการโปรโมชั่นอย่างมีวินัย ซึ่งเป็นการปรับปรุงเชิงโครงสร้างที่ยั่งยืน ใน Q3 อาจเห็นแรงกดดันจากราคาพลาสติกที่สูงขึ้นบ้าง แต่โดยรวมแล้ว Gross Margin จะยังคงดีกว่าปีก่อนอย่างแน่นอน