DITTO โชว์ฟอร์มแกร่งกำไร Q2 พุ่ง 190 ล้านบาท โบรกฯ มองอนาคตสดใสเคาะเป้า 24.70 บาท

ผลประกอบการเติบโตโดดเด่น

บริษัท DITTO (THAILAND) รายงานผลการดำเนินงานไตรมาส 2/2569 มีกำไรสุทธิอยู่ที่ 190 ล้านบาท เติบโต 13% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และเพิ่มขึ้น 19% จากไตรมาสก่อนหน้า แม้จะเผชิญกับฐานกำไรที่สูง โดยมีรายได้รวมอยู่ที่ 1,009 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 33% YoY และ 10% QoQ ซึ่งได้รับแรงหนุนหลักจากธุรกิจวิศวกรรมเทคโนโลยีที่รับรู้รายได้จากโครงการขนาดใหญ่ 2 โครงการ ได้แก่ โครงการพัฒนาด้านวิศวกรรมเทคโนโลยีเพื่อการเรียนรู้ธรรมชาติ และโครงการบริหารจัดการน้ำด้วยระบบเทคโนโลยีอัจฉริยะ

เจาะลึกมุมมองโบรกเกอร์ BYD

ทางด้านโบรกเกอร์ BYD ได้ออกบทวิเคราะห์แนะนำ "ซื้อ" โดยปรับเพิ่มราคาเป้าหมายเป็น 24.70 บาท ด้วยวิธีประเมินมูลค่าแบบ Sum-of-the-Parts (SoTP) เพื่อสะท้อนศักยภาพของธุรกิจหลักและธุรกิจใหม่ โดยแบ่งเป็นมูลค่าธุรกิจหลัก 18.20 บาท (อิง PER ปี 2027 ที่ 15 เท่า) และมูลค่าเพิ่มจากธุรกิจ Climate Technology อีก 6.50 บาท ทั้งนี้บริษัทมี Backlog แข็งแกร่งถึง 4,825 ล้านบาท ซึ่งจะทยอยรับรู้รายได้ต่อเนื่องในช่วงปี 2026–2028

ข้อสังเกตด้านต้นทุนและปัจจัยฤดูกาล

แม้ภาพรวมการเติบโตจะดูดี แต่มีข้อสังเกตเรื่องอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ที่ปรับตัวลดลงเหลือ 20% จาก 26% ในไตรมาส 1/2569 เนื่องจากต้นทุนอุปกรณ์และวัสดุในโครงการขนาดใหญ่ที่เข้าสู่ช่วงส่งมอบมีสัดส่วนสูงกว่างานบริการปกติ อย่างไรก็ตาม บริษัทสามารถควบคุมค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (SG&A) ได้ดีขึ้น โดยลดลงมาอยู่ที่ 4.9% นอกจากนี้ นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าในไตรมาส 4/2569 ผลประกอบการอาจ อ่อนตัวลงจากปัจจัยฤดูกาล (Low Season) ของการส่งมอบงานบางประเภท

สรุปภาพรวมการลงทุน

โดยรวม DITTO ยังคงรักษาความสามารถในการทำกำไรได้ดี โดยได้รับปัจจัยบวกเพิ่มเติมจากเงินปันผลของบริษัท โสมาภา อินฟอร์เมชั่น เทคโนโลยี (SIT) และส่วนแบ่งกำไรจาก NETBAY ที่ฟื้นตัว สำหรับแนวโน้มในไตรมาส 3/2569 คาดว่าจะยังคงเติบโตได้ทั้ง YoY และ QoQ จากการเร่งรับรู้รายได้ตามความคืบหน้าของโครงการในมือ ถือเป็นหุ้นที่มีความน่าสนใจทั้งในแง่ธุรกิจเทคโนโลยีและการเติบโตในอนาคต