ILINK (Q2/69): เงินสดแกร่ง โครงสร้างธุรกิจชัด เกาะเมกะเทรนด์ Data Center & Power Grid

สำหรับนักลงทุนที่ชอบ "หุ้นปันผลสม่ำเสมอ กระแสเงินสดดี และมี Story การเติบโต" ผลประกอบการไตรมาส 2/2569 ของ ILINK (บมจ. อินเตอร์ลิ้งค์ คอมมิวนิเคชั่น) ถือเป็นอีกหนึ่งตัวอย่างที่สะท้อนถึงการบริหารจัดการการเงินที่เข้มแข็งและมีวินัยสูง

1. โครงสร้างงบการเงินคลีนขึ้น ปรับโฟกัสเข้าหา Core Business

จุดเปลี่ยนสำคัญคือการปรับโครงสร้างธุรกิจหลังหยุดรับรู้ผลประกอบการ ITEL ในงบรวม ทำให้ ILINK มองเห็นตัวเลขจริงของธุรกิจหลักได้ชัดเจนขึ้น เงินทุนและกระแสเงินสดไม่ต้องถูกกระจายไปหลายทิศทาง แต่ถูกนำมาโฟกัสกับการขยาย margin และการบริหารต้นทุนให้มีประสิทธิภาพสูงสุด

2. ขาจัดจำหน่ายสายสัญญาณ (Cabling Distribution) = ท่อน้ำเลี้ยงสม่ำเสมอ

• รายได้สะสม: 1,734.94 ล้านบาท กำไร Q2/69: 61.94 ล้านบาท (จากรายได้ Q2 ที่ 761.94 ล้านบาท)

ธุรกิจนี้คือ Cash Cow ของบริษัทอย่างแท้จริง เพราะอุปกรณ์ระบบสื่อสารและสายสัญญาณเป็นโครงสร้างพื้นฐานที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ โดยเฉพาะการขยายตัวของ Data Center, Cloud และการประยุกต์ใช้ AI ในประเทศไทย ซึ่งต้องการสายสัญญาณคุณภาพสูงและได้มาตรฐาน ทำให้ ILINK ได้รับอานิสงส์อย่างต่อเนื่อง

3. ขางานวิศวกรรม (Engineering) = New S-Curve เติม Backlog ระยะยาว

แม้ขางานวิศวกรรมใน Q2/69 จะรับรู้รายได้น้อยลงชั่วคราว (27.20 ล้านบาท) ตามงวดงาน แต่ข่าวด้านบวกสำคัญคือการลงนามสัญญาโครงการใหญ่จาก กฟภ. มูลค่ากว่า 1,813 ล้านบาท งานเคเบิลใต้น้ำแรงสูงเกาะสมุย (วงจรที่ 4) เมื่อ ก.ค. 2569 ที่ผ่านมา 

งานเฉพาะทางระดับนี้นอกจากจะตอกย้ำความเป็นเจ้าตลาด (Submarine Cable Champion) แล้ว ยังจะเริ่มทยอยรับรู้รายได้ตั้งแต่ Q3/2569 เป็นต้นไป ช่วยสร้างความอุ่นใจให้กับนักลงทุนว่าผลงานช่วงครึ่งปีหลังจะมีงานในมือ (Backlog) ทยอยเปลี่ยนเป็นรายได้และกำไรอย่างแน่นอน
 

ILINK จึงเป็นหุ้นที่น่าจับตามองสำหรับผู้ที่มองหาหุ้นปันผลพื้นฐานแน่น มีกระแสเงินสดจากการขายสินค้าสม่ำเสมอ และมี catalyst จากโครงการวิศวกรรมขนาดใหญ่มาช่วยหนุนการเติบโตในระยะยาว