COM7 โชว์ฟอร์มแกร่งไตรมาส 2 กำไรนิวไฮแม้เป็นช่วงโลว์ซีซั่น โบรกฯ อัปเป้าใหม่ 35 บาท

ไฮไลท์สำคัญ

บริษัท คอมเซเว่น จำกัด (มหาชน) หรือ COM7 ประกาศผลการดำเนินงานไตรมาส 2/2569 ที่โดดเด่นด้วยกำไรสุทธิทำสถิติสูงสุดใหม่ (Record) อยู่ที่ 1,303 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 30% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แม้จะเป็นช่วงนอกฤดูกาลขาย (Off-season) โดยได้รับแรงหนุนจากความต้องการสมาร์ทโฟนที่แข็งแกร่งและการเติบโตแบบก้าวกระโดดของธุรกิจในเครือ

ส่วนเนื้อหา

บล.โกลเบล็ก (Globlex) วิเคราะห์ว่ารายได้รวมในไตรมาส 2/2569 อยู่ที่ 24,197 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 16% จากปีก่อน โดยธุรกิจลูกบริษัทเติบโตอย่างมีนัยสำคัญถึง 114% โดยเฉพาะธุรกิจ UFUND ที่มียอดลูกหนี้เช่าซื้อพุ่งสูงขึ้น 79% จากสิ้นปีก่อน นอกจากนี้ อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ยังขยายตัวมาอยู่ที่ 14.2% และมีการควบคุมค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (SG&A) ได้อย่างมีประสิทธิภาพ ทั้งนี้ บริษัทได้ปรับเป้าหมายการเติบโตของรายได้ปี 2569 ขึ้นเป็นไม่ต่ำกว่า 10-15% และกำไรสุทธิไม่ต่ำกว่า 20% ซึ่งนักวิเคราะห์มองว่าแนวโน้มการเติบโตจะต่อเนื่องไปถึงไตรมาส 4/2569 จากการเปิดตัวสินค้าใหม่และการเป็นผู้นำในตลาดพรีเมียม

ข้อสังเกต

แม้ภาพรวมจะเติบโตได้ดี แต่มีประเด็นที่ต้องติดตามคือการขยายตัวของลูกหนี้ที่มาพร้อมกับการก่อหนี้ระยะสั้นที่เพิ่มขึ้น 28% ในไตรมาสนี้ รวมถึงผลขาดทุนจากการด้อยค่าที่เพิ่มขึ้น 436% แม้ว่าอัตราหนี้เสีย (NPL) จะยังอยู่ในระดับต่ำกว่า 1% ก็ตาม นอกจากนี้ ความพึงพอใจของลูกค้าในปีที่ผ่านมายังต่ำกว่าเป้าหมายที่บริษัทวางไว้ ซึ่งเป็นปัจจัยที่อาจส่งผลต่อยอดขายในระยะยาวหากไม่ได้รับการแก้ไข

ส่วนสรุป

บล.โกลเบล็ก คงคำแนะนำ "ซื้อ" และปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 35 บาท (จากเดิม 29 บาท) โดยอิงค่า P/E ปี 2567 ที่ 15 เท่า มองว่าราคาหุ้นปัจจุบันเป็นจุดเข้าลงทุนที่น่าสนใจ เนื่องจากพื้นฐานธุรกิจยังแข็งแกร่งและมีแรงส่งของกำไรที่ชัดเจนในช่วงครึ่งปีหลัง โดยเฉพาะการคาดการณ์ว่าไตรมาส 4/2569 จะเป็นไตรมาสที่สร้างสถิติสูงสุดใหม่ของปี