COM7 โชว์ฟอร์มแกร่งกำไร Q2/69 พุ่งทะลุเป้า โบรกฯ อัปเกรดคำแนะนำเป็นซื้อ

ผลงานโดดเด่นเกินคาด

บล.เอเซียพลัส (ASPS) รายงานผลประกอบการของ COM7 ในงวดไตรมาส 2/2569 โดยบริษัทมีกำไรสุทธิอยู่ที่ 1,303 ล้านบาท เติบโตแข็งแกร่ง +6% จากไตรมาสก่อน (QoQ) และ +30% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) ซึ่งถือว่าดีกว่าที่ตลาดและนักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ถึง 6-11% โดยมีปัจจัยหนุนสำคัญจากรายได้ธุรกิจอื่นๆ เช่น สินเชื่อ UFUND, ประกันภัย iCare Insurance และธุรกิจจำหน่ายรถยนต์ไฟฟ้า Gold Integrate ที่เติบโตอย่างก้าวกระโดดถึง 29% QoQ ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้น (มาร์จิ้น) ปรับตัวดีขึ้นมาอยู่ที่ 14.3%

เจาะลึกปัจจัยหนุนการเติบโต

การเติบโตในไตรมาสนี้ได้รับแรงส่งจาก 2 ส่วนหลัก คือ 1) รายได้จากการขายและบริการที่เพิ่มขึ้น 16% YoY จากความต้องการสมาร์ทโฟนทั้งระบบ iOS และ Android ที่ยังคงได้รับความนิยมต่อเนื่อง และ 2) การบริหารจัดการมาร์จิ้นที่มีประสิทธิภาพจากธุรกิจบริการที่มีอัตรากำไรสูง ทั้งนี้ แม้จะมีรายการพิเศษเป็นขาดทุนด้อยค่าสินทรัพย์ 114 ล้านบาท แต่กำไรปกติยังคงทำได้สูงถึง 1,417 ล้านบาท (+36% YoY) สะท้อนถึงความสามารถในการทำกำไรที่แข็งแกร่งของบริษัท

ข้อสังเกตและมุมมองอนาคต

นักวิเคราะห์มองว่ากำไรในไตรมาส 3/2569 อาจชะลอตัวลงเล็กน้อยเนื่องจากเป็นช่วง Low Season แต่คาดว่าจะกลับมาเร่งตัวขึ้นอย่างโดดเด่นในไตรมาส 4/2569 ซึ่งเป็นช่วง High Season ของการขายสินค้าไอทีและการเปิดตัว iPhone รุ่นใหม่ อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรติดตามความเสี่ยงด้านกฎระเบียบที่เกี่ยวข้องกับสินค้าอิเล็กทรอนิกส์ รวมถึงการบริหารจัดการความปลอดภัยของข้อมูลลูกค้า (Data Privacy) และความโปร่งใสในการลงทุนในธุรกิจใหม่ๆ อย่างใกล้ชิด

สรุปคำแนะนำการลงทุน

บล.เอเซียพลัส ได้ปรับเพิ่มคำแนะนำจากเดิม “Trading” เป็น “Buy” โดยคงราคาเป้าหมายปี 2570 ไว้ที่ 33.00 บาท อิงค่า PER ที่ 14.9 เท่า โดยมองว่าธุรกิจอื่นๆ ที่กำลังขยายตัวจะเป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญในระยะยาว ประกอบกับแนวโน้มกำไรที่จะกลับมาเติบโตดีในช่วงปลายปี ทั้งนี้ บริษัทตั้งเป้าการเติบโตของกำไรปี 2569 ไว้ไม่น้อยกว่า 20% ซึ่งสูงกว่าประมาณการแบบอนุรักษ์นิยมของนักวิเคราะห์ที่คาดว่าจะเติบโต 18%