GENCO เผยรายได้ Q2/2569 โตแกร่ง 42% รับอานิสงส์งานโครงการพิเศษหนุนธุรกิจหลัก

ต้นทุนขนส่งและสารเคมีกดดันอัตรากำไรขั้นต้น แม้รายได้รวมพุ่งจากธุรกิจกำจัดกากอุตสาหกรรมและอสังหาริมทรัพย์

บริษัท บริหารและพัฒนาเพื่อการอนุรักษ์สิ่งแวดล้อม จำกัด (มหาชน) หรือ GENCO รายงานผลการดำเนินงานไตรมาส 2/2569 มีรายได้รวม 88.52 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 42.36% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยได้รับแรงหนุนหลักจากธุรกิจให้บริการและกำจัดกากอุตสาหกรรมที่มีงานโครงการพิเศษเข้ามาต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม บริษัทมีผลขาดทุนสุทธิ 2.60 ล้านบาทในไตรมาสนี้ เนื่องจากต้นทุนการให้บริการที่เพิ่มขึ้นในอัตราที่สูงกว่ารายได้จากผลกระทบของสถานการณ์ความขัดแย้งระหว่างประเทศที่ส่งผลต่อค่าขนส่งและค่าสารเคมี

Highlight สำคัญ

• รายได้รวม Q2/2569: อยู่ที่ 88.52 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 42.36% YoY
• รายได้ธุรกิจกำจัดกากฯ: ทำได้ 68.53 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 20.63% YoY จากงานโครงการพิเศษ
• ผลขาดทุนสุทธิ: 2.60 ล้านบาท (เทียบกับขาดทุน 0.38 ล้านบาทใน Q2/2568)
• กำไรสุทธิ 6 เดือน: อยู่ที่ 7.33 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 37.78% YoY
• การต่อสัญญาเช่า: ต่ออายุสัญญาเช่าพื้นที่ศูนย์มาบตาพุดออกไปอีก 30 ปี ส่งผลให้สินทรัพย์สิทธิการใช้และหนี้สินตามสัญญาเช่าเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

ภาพรวมผลประกอบการ

รายได้รวมงวด 3 เดือนเพิ่มขึ้น 26.34 ล้านบาท โดยมาจากธุรกิจกำจัดกากฯ 11.72 ล้านบาท และธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ 12.66 ล้านบาท อย่างไรก็ตาม อัตรากำไรขั้นต้นรวมลดลงจากการที่ต้นทุนการให้บริการเพิ่มขึ้น 62.13% ซึ่งสูงกว่าอัตราการเติบโตของรายได้

โอกาส

• การขยายการให้บริการกำจัดขยะอุตสาหกรรมแบบครบวงจรที่เป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อม
• การรับรู้รายได้จากโครงการพิเศษที่ยังคงมีต่อเนื่อง
• การระบายโครงการอสังหาริมทรัพย์ที่เหลืออยู่ตามจังหวะที่เหมาะสม

ความเสี่ยง

• ความผันผวนของราคาพลังงานและสารเคมีจากสถานการณ์ความขัดแย้งระหว่างประเทศ
• ความล่าช้าในการปรับราคาค่าบริการให้สะท้อนต้นทุนที่แท้จริง
• ภาระหนี้สินตามสัญญาเช่าที่เพิ่มขึ้นจากการต่ออายุสัญญาเช่าพื้นที่ศูนย์มาบตาพุด

สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ

1. ความสามารถในการบริหารจัดการต้นทุนค่าขนส่งและสารเคมี
2. ความคืบหน้าในการปรับราคาค่าบริการเพื่อรักษาอัตรากำไร
3. การหาผู้เช่ารายใหม่สำหรับอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน
4. การติดตามการตั้งสำรองหนี้สงสัยจะสูญในอนาคต

รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: บริการ)

ธุรกิจกำจัดกากอุตสาหกรรมเป็นรายได้หลัก (คิดเป็นสัดส่วนสูงที่สุด) โดยมีอัตรากำไรขั้นต้นลดลงเหลือ 17.31% ในไตรมาสนี้ สะท้อนถึงความเปราะบางต่อต้นทุนผันแปร ด้านธุรกิจอสังหาริมทรัพย์เริ่มมีการรับรู้รายได้จากการขาย 3 ยูนิต แต่บริษัทไม่มีแผนขยายงานเพิ่ม มุ่งเน้นเพียงการระบายสต็อกเดิมเพื่อสนับสนุนกระแสเงินสดให้ธุรกิจหลัก

ฐานะการเงินและกระแสเงินสด

ณ 30 มิ.ย. 2569 บริษัทมีสินทรัพย์รวม 1,446.24 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 4.84% จากสิ้นปี 2568 โดยมีรายการสำคัญคือการรับรู้สินทรัพย์สิทธิการใช้เพิ่มขึ้น 68.98 ล้านบาทจากการต่อสัญญาเช่าศูนย์มาบตาพุด กระแสเงินสดจากการดำเนินงานเป็นบวก 46.72 ล้านบาท (งวด 6 เดือน) สะท้อนสภาพคล่องที่ยังคงแข็งแกร่ง

สรุปท้าย

GENCO ในไตรมาส 2/2569 แสดงให้เห็นถึงศักยภาพในการสร้างรายได้ที่เติบโตจากงานโครงการพิเศษ แต่ต้องเผชิญกับความท้าทายด้านต้นทุนที่พุ่งสูงขึ้นจนกระทบต่อกำไรสุทธิ นักลงทุนควรติดตามความสามารถในการส่งผ่านต้นทุนไปยังลูกค้าและการบริหารจัดการค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารในไตรมาสถัดไป เพื่อประเมินทิศทางกำไรที่แท้จริงของบริษัท