SJWD โชว์ฟอร์มแกร่งกำไร Q2/69 พุ่งทะลุเป้า โบรกฯ มั่นใจพื้นฐานแน่นหนุนราคาหุ้นไปต่อ
ผลงานไตรมาส 2/69 โดดเด่นเกินคาด
บริษัท เอสซีจี เจดับเบิ้ลยูดี โลจิสติกส์ จำกัด (มหาชน) หรือ SJWD ประกาศผลการดำเนินงานไตรมาส 2/69 อย่างแข็งแกร่งด้วยกำไรสุทธิ 463 ล้านบาท เติบโตโดดเด่นถึง 68% จากไตรมาสก่อน (QoQ) และ 64% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) ซึ่งถือเป็นระดับกำไรรายไตรมาสที่สูงสุดนับตั้งแต่ควบรวมกิจการกับ SCG Logistics โดยได้รับแรงหนุนสำคัญจากธุรกิจคลังสินค้าทั่วไปและ Free Zone ที่ลูกค้าเร่งเพิ่มสต็อกสินค้าเพื่อบริหารความเสี่ยงด้าน Supply Chain รวมถึงธุรกิจขนส่งทั้ง B2B และ D2C ที่ขยายตัวได้ดีจากการได้ลูกค้าใหม่และการขยายงานของฐานลูกค้าเดิม
เจาะลึกปัจจัยบวกและประสิทธิภาพการทำกำไร
บล.เอเซียพลัส (ASPS) ระบุว่าอัตรากำไรขั้นต้นของ SJWD ปรับตัวดีขึ้นมาอยู่ที่ 15.0% จาก 14.1% ในไตรมาสก่อนหน้า สะท้อนถึงประโยชน์จาก Economy of Scale ในธุรกิจขนส่งและคลังสินค้า นอกจากนี้ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมยังเติบโตสูงถึง 86% YoY จากผลการดำเนินงานที่ดีขึ้นของ Transimex, ANI และ Siam JWD แม้ว่าจะมีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (SG&A) เพิ่มขึ้น 13% YoY จากการบันทึกค่าใช้จ่ายตัดจำหน่ายสินทรัพย์ที่ไม่ได้ใช้งาน แต่ภาพรวมการเปลี่ยนผ่านสู่ Logistics Ecosystem ที่เชื่อมโยงบริการตลอด Value Chain ช่วยให้บริษัทสามารถทำ Cross-selling ได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น
มุมมองนักวิเคราะห์และกลยุทธ์การลงทุน
ฝ่ายวิจัย บล.เอเซียพลัส มีมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มการเติบโตในระยะกลางถึงยาว โดยคาดว่าแม้ไตรมาส 3/69 อาจชะลอตัวตามปัจจัยฤดูกาล แต่บริษัทยังมีปัจจัยบวกจากการขยายธุรกิจในเวียดนาม การนำสินทรัพย์ของ Alpha ขายเข้ากอง REIT เพื่อนำเงินมาลงทุนต่อ และการนำระบบ ERP มาใช้เพิ่มประสิทธิภาพการทำงาน ทั้งนี้ บล.เอเซียพลัส ได้ปรับไปใช้ราคาเป้าหมายปี 2570 ที่ 11.50 บาทต่อหุ้น โดยใช้วิธีคิดลดกระแสเงินสด (DCF) พร้อมคงคำแนะนำ “ซื้อ” เนื่องจากโครงสร้างธุรกิจที่แข็งแกร่งและการบริหารต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ
สรุปภาพรวมการเติบโต
โดยรวมแล้ว SJWD กำลังอยู่ในทิศทางของการเติบโตที่ยั่งยืนผ่านการยกระดับเทคโนโลยีและการขยายเครือข่ายโลจิสติกส์ทั้งในและต่างประเทศ แม้จะมีความท้าทายด้านความเสี่ยงจากต้นทุนพลังงานและกฎเกณฑ์สิ่งแวดล้อม แต่บริษัทมีการบริหารจัดการความเสี่ยงที่ดีผ่านการใช้พลังงานทางเลือกและการเพิ่มประสิทธิภาพเส้นทางขนส่ง ทำให้นักลงทุนสามารถมั่นใจได้ในศักยภาพการทำกำไรที่เติบโตต่อเนื่องตามเป้าหมายที่วางไว้