SJWD โชว์ฟอร์มแกร่งไตรมาส 2/69 กำไรพุ่ง 68% โบรกฯ เชียร์ซื้อเป้า 13 บาท

ไฮไลท์สำคัญ

บริษัท เอสซีจี เจดับเบิ้ลยูดี โลจิสติกส์ จำกัด (มหาชน) หรือ SJWD ประกาศผลการดำเนินงานไตรมาส 2/2569 ได้อย่างโดดเด่น โดยมีกำไรสุทธิอยู่ที่ 463 ล้านบาท เติบโตแข็งแกร่งถึง 68% จากไตรมาสก่อนหน้า และ 64% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน หนุนโดยการขยายตัวของธุรกิจคลังสินค้าและขนส่ง ซึ่งเป็นผลบวกต่อภาพรวมการเติบโตของบริษัทอย่างมีนัยสำคัญ

วิเคราะห์ผลประกอบการ

บล.โกลเบล็ก ระบุว่าความสำเร็จในไตรมาส 2/2569 มาจากรายได้ธุรกิจคลังสินค้าและลานเก็บสินค้า (WY) ที่เติบโตอย่างน่าประทับใจ โดยมีอัตราการเช่าพื้นที่สูงถึง 94.8% รวมถึงธุรกิจขนส่งและกระจายสินค้า (TD) ที่ได้รับอานิสงส์จากความต้องการขนส่งวัสดุก่อสร้างและสินค้าอุปโภคบริโภคที่เพิ่มขึ้น ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ปรับตัวดีขึ้นมาอยู่ที่ 15% จากเดิม 14.1% ในไตรมาสก่อนหน้า ทั้งนี้ โบรกเกอร์ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 13.0 บาท ด้วยวิธีประเมินมูลค่าแบบ SoTP โดยมองว่า SJWD เป็นหนึ่งในสมาชิก "Fantastic Four" ของกลุ่ม SCG ที่มีพอร์ตธุรกิจยืดหยุ่นและมีแนวโน้มการเติบโตของกำไรที่ชัดเจน

ข้อสังเกตจากการดำเนินงาน

แม้ภาพรวมจะเติบโตได้ดี แต่มีข้อสังเกตในส่วนของรายได้ข้ามพรมแดนที่ปรับตัวลดลง 4% จากไตรมาสก่อนหน้า เนื่องจากสถานการณ์โลจิสติกส์ในเมียนมาและกัมพูชาที่ชะลอตัวลง อย่างไรก็ตาม ผลกระทบดังกล่าวถูกชดเชยด้วยการเติบโตของธุรกิจขนส่งแบบต่อเนื่องหลายรูปแบบ (Multimodal) และความต้องการสินค้าในกลุ่มเซรามิกและสินค้าเกษตรที่เพิ่มขึ้น นอกจากนี้ บริษัทยังคงรักษาวินัยทางการเงินได้ดี โดยมีอัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อทุน (D/E Ratio) อยู่ในระดับที่บริหารจัดการได้

สรุปภาพรวมการลงทุน

สำหรับแนวโน้มในช่วงครึ่งปีหลังของปี 2569 แม้อาจมีการชะลอตัวลงบ้างเมื่อเทียบกับฐานที่สูงในไตรมาส 2 แต่โบรกเกอร์ยังคงมองว่า SJWD เป็นหุ้นที่น่าสนใจลงทุน เนื่องจากมีกระแสรายได้ที่ยั่งยืนจากธุรกิจคลังสินค้าที่มีมาร์จิ้นสูงและธุรกิจขนส่งที่ขยายตัวต่อเนื่อง ประกอบกับสถานะความเป็นผู้นำในอุตสาหกรรมโลจิสติกส์และซัพพลายเชนในภูมิภาคอาเซียน ทำให้บริษัทมีศักยภาพในการสร้างผลตอบแทนที่ดีในระยะยาว