KK เผยกำไร Q2/2569 โตเด่น 186.87% YoY รับอานิสงส์บริหารต้นทุนและเงินชดเชยอุทกภัย
ผลประกอบการฟื้นตัวจากฐานต่ำช่วงฟื้นฟูสาขา พร้อมเดินหน้าบริหารจัดการสินค้าให้กลับสู่ระดับปกติ
บริษัท เคแอนด์เค ซุปเปอร์สโตร์ เซาท์เทิร์น จำกัด (มหาชน) หรือ KK รายงานผลการดำเนินงานไตรมาส 2/2569 มีกำไรสุทธิ 4.67 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 186.87% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยได้รับแรงหนุนสำคัญจากการบริหารจัดการต้นทุนสินค้าที่มีประสิทธิภาพและการได้รับเงินสนับสนุนชดเชยจากผู้ผลิตและผู้จัดจำหน่ายจากเหตุการณ์อุทกภัยที่เกิดขึ้นก่อนหน้า แม้รายได้จากการขายสินค้าอุปโภคบริโภคจะยังคงปรับตัวลดลงเล็กน้อยจากการทยอยเปิดให้บริการสาขาที่ได้รับผลกระทบ แต่ปัจจุบันบริษัทได้กลับมาเปิดให้บริการครบทุกสาขาแล้ว ซึ่งสะท้อนถึงการฟื้นตัวของธุรกิจที่ชัดเจนขึ้นในครึ่งปีหลัง
Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน
หัวใจสำคัญของกำไรที่เติบโตอย่างก้าวกระโดดในไตรมาสนี้ คือ "การเพิ่มขึ้นของอัตรากำไรขั้นต้น" และ "รายได้อื่นจากการชดเชยเหตุอุทกภัย" ซึ่งเข้ามาช่วยชดเชยรายได้จากการขายที่ยังไม่กลับสู่ระดับปกติ
ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น:
- การบริหารต้นทุนและส่วนลด: บริษัทสามารถทำอัตรากำไรขั้นต้นได้ดีขึ้นจากการเพิ่มขึ้นของรายการส่งเสริมการขายจากผู้ผลิตและผู้จัดจำหน่าย ซึ่งช่วยลดต้นทุนขายโดยรวมลงได้มากกว่าการลดลงของรายได้
- รายได้ชดเชยพิเศษ: ในไตรมาส 2/2569 บริษัทมีรายได้อื่นสูงถึง 6.87 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 357.12% YoY โดยมีสาเหตุหลักจากการได้รับการสนับสนุนชดเชยน้ำท่วมจากคู่ค้าและค่าสินไหมทดแทน ซึ่งเป็นรายการที่เข้ามาหนุนกำไรสุทธิอย่างมีนัยสำคัญ
- การฟื้นตัวของสาขา: แม้รายได้จากการขายจะลดลง 2.75% YoY เนื่องจากผลกระทบต่อเนื่องจากการปิดซ่อมแซมสาขาในไตรมาส 1 แต่การที่สาขาทั้งหมดกลับมาเปิดให้บริการได้ครบถ้วนในปัจจุบัน ถือเป็นปัจจัยบวกที่ช่วยหยุดการไหลออกของรายได้และเริ่มกลับมาสร้างกระแสเงินสดได้อีกครั้ง
จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่:
ปัจจัยเรื่อง "รายได้ชดเชยอุทกภัย" ถือเป็น ลักษณะครั้งคราว ซึ่งจะไม่เกิดขึ้นต่อเนื่องในไตรมาสถัดไป อย่างไรก็ตาม การที่บริษัทสามารถกลับมาเปิดให้บริการสาขาได้ครบ 34 สาขา และการบริหารจัดการต้นทุนสินค้าที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น มีโอกาสที่จะส่งผลบวกต่อการดำเนินงานปกติให้มีความมั่นคงมากขึ้นในระยะถัดไป
Highlight สำคัญ
- กำไรสุทธิ Q2/2569: อยู่ที่ 4.67 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 186.87% YoY และหากดูภาพรวม 6 เดือนแรก กำไรสุทธิอยู่ที่ 11.46 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 211.07% YoY
- รายได้จากการขาย: ไตรมาส 2/2569 อยู่ที่ 275.05 ล้านบาท ลดลง 2.66% YoY โดยรายได้จากการจำหน่ายสินค้าอุปโภคบริโภคหลักลดลง 2.75% YoY
- อัตรากำไรขั้นต้น: ปรับตัวดีขึ้นมาอยู่ที่ 13.70% ในไตรมาส 2/2569 (เทียบกับ 13.82% ใน Q2/2568 แต่ดีขึ้นจาก 15.15% ในภาพรวม 6 เดือน)
- การฟื้นฟูสาขา: ปัจจุบันร้านสาขาทั้ง 34 แห่งกลับมาเปิดให้บริการครบทุกสาขาแล้ว หลังจากได้รับผลกระทบจากเหตุอุทกภัยในช่วงต้นปี
- ต้นทุนทางการเงิน: ลดลง 18.60% YoY สะท้อนถึงการบริหารจัดการภาระดอกเบี้ยเงินกู้ยืมระยะสั้นที่มีประสิทธิภาพ
ภาพรวมผลประกอบการ
รายได้รวมในไตรมาส 2/2569 อยู่ที่ 281.93 ล้านบาท ลดลงเล็กน้อย 0.76% YoY อย่างไรก็ตาม ด้วยการควบคุมต้นทุนขายและการได้รับรายได้อื่นเข้ามาสนับสนุน ทำให้กำไรก่อนภาษีเงินได้ปรับตัวสูงขึ้นถึง 175.29% YoY มาอยู่ที่ 6.16 ล้านบาท
โอกาส
- การกลับมาเปิดให้บริการครบทุกสาขาจะช่วยให้ยอดขายสาขาเดิม (SSS) มีโอกาสฟื้นตัวกลับสู่ระดับปกติ
- การได้รับเงินชดเชยและสินไหมทดแทนช่วยเสริมสภาพคล่องในการจัดซื้อสินค้าคงเหลือเพื่อรองรับความต้องการของลูกค้าได้เต็มที่
ความเสี่ยง
- การแข่งขันในธุรกิจค้าปลีกที่อาจส่งผลต่อยอดขายสาขาเดิม
- ความเสี่ยงจากภัยธรรมชาติที่อาจส่งผลกระทบต่อการดำเนินงานของสาขาในพื้นที่ภาคใต้
- ภาระหนี้สินระยะสั้นที่ยังคงมีอยู่ แม้ต้นทุนทางการเงินจะลดลง
สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ
- การเติบโตของยอดขายสาขาเดิม (SSS): หลังจากสาขากลับมาเปิดครบ จะต้องติดตามว่ายอดขายจะฟื้นตัวได้เร็วแค่ไหน
- การบริหารจัดการสินค้าคงเหลือ: บริษัทมีการเพิ่มสินค้าคงเหลือขึ้น 103.71 ล้านบาท เพื่อทดแทนของเดิมที่เสียหาย ต้องติดตามอัตราการหมุนเวียนสินค้า
- ค่าใช้จ่ายในการบริหาร: มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นจากค่าซ่อมแซมและค่าใช้จ่ายพนักงานที่เกี่ยวข้องกับการฟื้นฟูสาขา
- แผนการขยายสาขา: ปัจจุบันยังไม่มีการเปิดสาขาใหม่ ต้องติดตามแผนการลงทุนในอนาคต
รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: บริการ)
บริษัทเน้นการจำหน่ายสินค้าผ่าน 34 สาขาในภาคใต้ โดยมีรายได้หลัก 97.47% มาจากการขายสินค้าอุปโภคบริโภค ส่วนรายได้จากบริการเทคโนโลยีและพลังงานทดแทนยังมีสัดส่วนน้อย (0.09% ในไตรมาส 2) การดำเนินงานในไตรมาสนี้ได้รับผลกระทบจากเหตุอุทกภัยที่ทำให้ต้องปิดสาขาชั่วคราว แต่บริษัทได้เร่งฟื้นฟูจนกลับมาเปิดได้ครบถ้วน ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้สถานะการเงินกลับมาสู่ภาวะปกติ
ฐานะการเงินและกระแสเงินสด
ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2569 บริษัทมีสินทรัพย์รวม 570.43 ล้านบาท เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากสิ้นปี 2568 โดยมีการเพิ่มขึ้นของสินค้าคงเหลือเพื่อทดแทนของที่เสียหายจากอุทกภัย ขณะที่หนี้สินรวมลดลงเล็กน้อยมาอยู่ที่ 359.62 ล้านบาท ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นเป็น 210.80 ล้านบาท จากผลกำไรสะสม
สรุปท้าย
KK ผ่านพ้นช่วงวิกฤตอุทกภัยในช่วงครึ่งปีแรกมาได้ด้วยผลกำไรที่เติบโตจากการบริหารจัดการต้นทุนและเงินชดเชยพิเศษ แม้รายได้จากการขายจะยังคงได้รับผลกระทบจากการปิดสาขาชั่วคราวในช่วงต้นปี แต่การที่สาขาทั้งหมดกลับมาเปิดให้บริการได้ครบถ้วนเป็นสัญญาณบวกสำคัญสำหรับครึ่งปีหลัง อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรจับตาความสามารถในการทำกำไรจากการดำเนินงานปกติในไตรมาสถัดไปเมื่อไม่มีรายการรายได้พิเศษเข้ามาสนับสนุนแล้ว