ALLA: ALLA มุ่งสู่ผู้นำระบบขนถ่ายวัสดุและธุรกิจพลังงานสะอาด พร้อม Backlog โต 38% ใน Q2/2569

ALLA: ALLA มุ่งสู่ผู้นำระบบขนถ่ายวัสดุและธุรกิจพลังงานสะอาด พร้อม Backlog โต 38% ใน Q2/2569

1. Highlights

• โครงสร้างธุรกิจที่หลากหลาย: กลุ่มบริษัท ALLA ดำเนินธุรกิจหลัก 2 กลุ่ม ได้แก่ ระบบขนถ่ายวัสดุ ซึ่งครอบคลุมเครนและรอกไฟฟ้า, ช่องโหลดสินค้าและประตูอุตสาหกรรม, รวมถึงระบบจัดการคลังสินค้าและอุปกรณ์ และอีกกลุ่มคือธุรกิจที่เป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อม ซึ่งประกอบด้วยโซลาร์เซลล์และสถานีชาร์จรถยนต์ไฟฟ้า [สไลด์]
• แรงกดดันด้านต้นทุนและสภาวะการแข่งขัน: อัตรากำไรขั้นต้นของบริษัทลดลงในไตรมาส 2/2569 ซึ่งเป็นผลมาจากสภาวะการแข่งขันที่รุนแรงในตลาด รวมถึงต้นทุนวัตถุดิบและต้นทุนการผลิตที่เพิ่มสูงขึ้น [พูด]
• การเติบโตของธุรกิจพลังงานสะอาด: ธุรกิจพลังงานสะอาด โดยเฉพาะโซลาร์เซลล์ มีรายได้เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญถึง 59% เมื่อเทียบกับปีก่อน สะท้อนถึงการตอบรับที่ดีจากภาคครัวเรือนและภาคธุรกิจที่ให้ความสำคัญกับการบริหารจัดการต้นทุนพลังงานและแนวโน้มด้านสิ่งแวดล้อม [พูด]
• การชะลอการลงทุนของลูกค้า: การตัดสินใจลงทุนของลูกค้าในภาคอุตสาหกรรมบางส่วนมีการชะลอตัว ทำให้โครงการที่เกี่ยวข้องกับเครนและประตูอุตสาหกรรมถูกเลื่อนออกไป ซึ่งส่งผลกระทบต่อการรับรู้รายได้ของบริษัท [สไลด์]
• การบริหารจัดการต้นทุนและหนี้สิน: บริษัทมีการบริหารจัดการต้นทุนอย่างเข้มงวดและติดตามหนี้สินอย่างใกล้ชิด ซึ่งช่วยลดค่าใช้จ่ายในการบริหารลงได้ [สไลด์]

2. Hero Story

บริษัทมุ่งมั่นสู่การเป็นผู้นำในระบบขนถ่ายวัสดุและธุรกิจที่เป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อมตามมาตรฐานสากลอย่างครบวงจร โดยมีฐานะทางการเงินที่แข็งแกร่งด้วยอัตราส่วนสภาพคล่อง (Current Ratio) ที่ 5.23 เท่า และอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (Debt to Equity) ที่ต่ำเพียง 0.23 เท่า [สไลด์] นอกจากนี้ Backlog ณ สิ้นไตรมาส 2/2569 ยังเพิ่มขึ้น 38% จากสิ้นปี 2568 สะท้อนถึงความเชื่อมั่นในผลิตภัณฑ์และคำสั่งซื้อที่เข้ามาอย่างต่อเนื่อง [พูด] การเติบโตของธุรกิจพลังงานสะอาดอย่างแข็งแกร่ง และงานบริการหลังการขายที่เติบโตตามกลยุทธ์การเพิ่มสัดส่วนรายได้ประจำ (recurring income) ก็เป็นปัจจัยสำคัญที่สนับสนุนการเป็นผู้นำนี้ [สไลด์]

3. Outlook

• แผนการขยายส่วนแบ่งตลาดของกลุ่มผลิตภัณฑ์เดิม: บริษัทมีแผนขยายฐานลูกค้าในตลาดระดับกลางผ่านพันธมิตรทางการค้า และขยายธุรกิจสู่ตลาดต่างประเทศ โดยเฉพาะตลาดจีนและโครงการ LNG นอกจากนี้ยังจะยกระดับระบบสารสนเทศและซอฟต์แวร์เพื่อสนับสนุนงานขายและการตลาด รวมถึงยกระดับเครื่องมือและอุปกรณ์สนับสนุนการปฏิบัติงาน [สไลด์]
• แผนยกระดับกระบวนการและงานบริการหลังการขาย: บริษัทจะประเมินโครงสร้างและกำลังคนของทีมบริการหลังการขาย พัฒนาศักยภาพทีม ยกระดับความพร้อมของอุปกรณ์และเครื่องมือสนับสนุนช่าง และนำระบบ Digitalization มาใช้เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการทำงาน [สไลด์]
• แผนบริหารการทำกำไรของสินค้าและบริการ: บริษัทจะปรับโครงสร้างองค์กรและกระบวนการทำงาน ผลักดันนโยบายลดต้นทุนอย่างเข้มข้น และลงทุนในสินทรัพย์ที่จำเป็น เช่น รถยนต์ไฟฟ้าและเครื่องจักรใหม่ [สไลด์]
• แผนปรับปรุงประสิทธิภาพกระบวนการจัดซื้อ: บริษัทจะปรับฐานข้อมูลการจัดซื้อส่วนกลางให้เป็นระบบ และพัฒนาข้อมูลคู่ค้าอย่างต่อเนื่อง [สไลด์]
• แผนยกระดับประสิทธิภาพทางการเงินและการบริหารเงินทุนหมุนเวียน: บริษัทจะพัฒนาระบบติดตามงานและการเปิดบิล ทบทวนเครดิตลูกค้ากลุ่มเสี่ยง บริหารสภาพคล่องทางการเงิน และตั้งเป้าหมาย Cash Conversion Cycle 200 วัน ภายในปี 2571 [สไลด์]
• แผนจัดการการปล่อยก๊าซเรือนกระจก: บริษัทจะประกาศนโยบาย Climate Action กำหนดเป้าหมายสู่สังคมคาร์บอนต่ำ ระบุแหล่งก๊าซเรือนกระจกที่สำคัญ และระบุเป้าหมายการลดก๊าซเรือนกระจกในแต่ละปี [สไลด์]

4. ความเสี่ยง

• ความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจ: การลงทุนในภาคอุตสาหกรรมและโครงการต่างๆ มีความสัมพันธ์กับภาวะเศรษฐกิจ การชะลอตัวของเศรษฐกิจอาจทำให้ลูกค้าชะลอการลงทุนและเลื่อนโครงการออกไป ซึ่งส่งผลกระทบต่อรายได้ของบริษัท [สไลด์]
• การบริหารบุคลากร: การขับเคลื่อนธุรกิจให้เป็นไปตามเป้าหมายต้องอาศัยความพร้อมด้านบุคลากร ทั้งในด้านจำนวน ทักษะ ความเข้าใจในทิศทางธุรกิจ และความเข้าใจในเป้าหมายองค์กร [สไลด์]
• ความเสี่ยงด้านเครดิต: การบริหารลูกหนี้และการหมุนเวียนเงินทุนเป็นความเสี่ยงที่บริษัทต้องบริหารจัดการอย่างมีประสิทธิภาพ [สไลด์]
• Cybersecurity: การนำเทคโนโลยีและระบบข้อมูลมาใช้ในการดำเนินงานเพิ่มความเสี่ยงด้านความปลอดภัยของข้อมูลและการเข้าถึงระบบโดยไม่ได้รับอนุญาต [สไลด์]

5. Q&A Highlights

• คำถาม (33:45): งานในมือ Backlog ที่เติบโตขึ้น 38% จากสิ้นปี มีแผนจะทยอยรับรู้รายได้ในสัดส่วนเท่าไรในครึ่งปีหลัง?

* คำตอบ: ประมาณ 86%

• คำถาม (33:59): อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ที่ปรับลดลงเหลือ 30% จากการแข่งขันด้านราคาและต้นทุน มีมาตรการรับมืออย่างไรเพื่อกู้ Margin กลับมา?

* คำตอบ: GPM ประกอบด้วย 2 ส่วน คือการแข่งขันด้านราคาที่ควบคุมยาก และต้นทุนที่บริษัทกำลังดำเนินการตามแผน JUMP+ อย่างเข้มงวด เพื่อให้ Margin ดีขึ้น แม้ในสภาวะเศรษฐกิจปัจจุบัน 30% ก็ถือว่าน่าพอใจ

• คำถาม (35:37): ธุรกิจพลังงานสะอาด (Solar Rooftop และ EV Charger) มีการเติบโตและสัดส่วนรายได้ต่อ Portfolio รวมในปัจจุบันอย่างไร?

* คำตอบ: สัดส่วนรายได้อยู่ที่ 18% ในงวด 6 เดือน เทียบกับ 9% ในงวดเดียวกันของปีก่อน เพิ่มขึ้น 59% (Year-on-Year)

• คำถาม (36:00): รายได้ประจำจากบริการหลังการขายและงานซ่อมบำรุง (Preventive Maintenance) สามารถช่วยลดความผันผวนของงานโครงการได้ดีแค่ไหน?

* คำตอบ: งานบริการหลังการขายเป็น Recurring Income หากเพิ่มสัดส่วนได้ จะมีรายได้ที่สม่ำเสมอมากขึ้น ช่วยสร้างเสถียรภาพทางการเงิน เพิ่ม Retention Rate และสร้างโอกาสสำหรับโครงการใหม่ๆ ในอนาคต

• คำถาม (36:41): กระแสเงินสดจากการดำเนินงานที่ติดลบในครึ่งปีแรก บริษัทมีแนวทางบริหารจัดการสภาพคล่องและการเรียกเก็บหนี้อย่างไร?

* คำตอบ: กระแสเงินสดจากการดำเนินงานติดลบ 54,000 บาท เกิดจากการจ่ายเงินสำหรับ Inventory และค่าใช้จ่ายจ่ายล่วงหน้าสินค้าต่างประเทศ เพื่อรองรับ Backlog ที่เพิ่มขึ้น บริษัทลงทุนไปก่อนเพื่อผลิต เมื่อส่งมอบงานได้ในครึ่งปีหลัง จะทยอยเก็บเงินจากลูกค้าได้มากขึ้น และมีการบริหารความเสี่ยงโดยการเก็บเงินมัดจำสำหรับโครงการใหญ่

• คำถาม (37:44): แนวโน้มผลประกอบการในไตรมาส 3/2569 เปรียบเทียบทั้งแบบ Year-on-Year และ Quarter-on-Quarter คาดว่าจะเป็นอย่างไร?

* คำตอบ: บริษัทจะพยายามเร่งรัดการส่งมอบงานให้ได้ตามกำหนด เพื่อให้ผลประกอบการเป็นไปตามเป้าหมายให้มากที่สุด อย่างไรก็ตาม ยังมีปัจจัยที่อยู่นอกเหนือการควบคุม เช่น ความพร้อมของสถานที่หน้างานลูกค้า และความล่าช้าของสถานที่ ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อการรับรู้รายได้

• คำถาม (38:39): Backlog ณ Q2/2569 อยู่ที่ 374 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 38% จากสิ้นปี แต่ Revenue 6 เดือนยังลดลง 18% บริษัทคาดว่าจะรับรู้ Backlog ก้อนนี้กี่เปอร์เซ็นต์ใน Second Half 2569 และกี่เปอร์เซ็นต์ในปี 2570?

* คำตอบ: Second Half 2569 จะรับรู้ 86% และปี 2570 จะรับรู้ส่วนที่เหลือ

• คำถาม (39:03): อยากทราบว่า Backlog ปัจจุบันมี Gross Margin เฉลี่ยกี่เปอร์เซ็นต์ และแตกต่างจาก Gross Margin ของงานในอดีตหรือไม่?

* คำตอบ: Gross Margin ขึ้นอยู่กับโครงการที่จะต้องส่งมอบ โดยรวมคาดว่าจะใกล้เคียงกับในอดีต

• คำถาม (39:19): Q2/2569 Gross Margin ลดลงค่อนข้างมาก แม้ Revenue ใกล้เคียงปีก่อน บริษัทมองว่า Margin ที่ลดลงมาจากต้นทุน Product Mix หรือการแข่งขันด้านราคา และคาดว่าจะกลับไปอยู่ระดับ 30% ได้เมื่อไร?

* คำตอบ: Margin ที่ลดลงมาจากทั้ง 3 ส่วน คือ ต้นทุนพลังงานที่เพิ่มขึ้น Product Mix ที่แตกต่างกัน และการแข่งขันด้านราคา รวมถึงปัจจัยเศรษฐกิจ บริษัทต้องปรับกลยุทธ์และแข่งขันเพื่อให้ได้งานมา

• คำถาม (40:37): Inventory เพิ่มขึ้นประมาณ 33 ล้านบาท บริษัทระบุว่าเตรียมวัตถุดิบสำหรับ Backlog อยากทราบว่า Inventory ก้อนนี้ผูกกับ Backlog กี่เปอร์เซ็นต์ และคาดว่าจะถูกใช้ส่งมอบภายในกี่เดือน?

* คำตอบ: Inventory ส่วนใหญ่ผูกกับ Backlog ทั้งหมด เนื่องจากงานส่วนใหญ่เป็น Make-to-Order การส่งมอบขึ้นอยู่กับแต่ละโครงการ งานประตูส่วนใหญ่ 6 เดือน งานเครน 6-8 เดือน หรือข้ามปีสำหรับโครงการขนาดใหญ่

• คำถาม (42:15): รายได้ After Sale เติบโต 15% และมีสัดส่วนสูงขึ้น บริษัทมองว่าธุรกิจนี้สามารถเติบโตได้ต่อเนื่องจาก Install Base เดิมหรือไม่ และ Recurring Revenue มีสัดส่วนประมาณกี่เปอร์เซ็นต์ในรายได้ After Sale?

* คำตอบ: Install Base เดิมเป็นปัจจัยสำคัญในการเติบโตของงาน After Sale บริษัทมีทีมงานบริการหลังการขายที่ติดตามงานหลังหมดประกัน เพื่อเสนอสัญญา PM และงานซ่อมบำรุงอื่นๆ สัดส่วน Recurring Revenue ใน After Sale อยู่ที่ 90% ขึ้นไป

• คำถาม (46:10): หากแก้ Solar และธุรกิจใหม่ ออก อยากทราบว่า Core Crane, Loading Dock และ After Sale ปัจจุบันมี Normal EBITDA และ Net Margin เท่าไร และ Management มองระดับ Margin ปกติเท่าไร?

* คำตอบ: หากมอง Margin ของธุรกิจในระยะยาวโดยภาพรวม บริษัทพยายามคงไว้ที่อัตรา 30%