EVER กำไรสุทธิลดลง 15.78% ใน Q2/2569 รับผลกระทบยอดโอนอสังหาฯ ชะลอตัว

รายได้อสังหาฯ หด 28% ฉุดผลประกอบการ ขณะธุรกิจโรงพยาบาลยังเติบโตได้ดี

บริษัท เอเวอร์แลนด์ จำกัด (มหาชน) หรือ EVER รายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2569 มีขาดทุนสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นใหญ่ 105.46 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 15.78% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักมาจากรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ แม้ว่าธุรกิจโรงพยาบาลจะยังคงเติบโตได้ดีก็ตาม

Highlight สำคัญ

• ขาดทุนสุทธิเพิ่มขึ้น: ขาดทุนสุทธิส่วนที่เป็นของบริษัทใหญ่ในไตรมาส 2/2569 อยู่ที่ 105.46 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 15.78% จาก 91.09 ล้านบาทในปีก่อน
• รายได้รวมลดลง: รายได้รวมจากการขายและการให้บริการอยู่ที่ 313.18 ล้านบาท ลดลง 16.69% จาก 375.92 ล้านบาทในปีก่อน
• รายได้อสังหาริมทรัพย์หดตัว 28.19%: เป็นปัจจัยหลักที่กดดันผลประกอบการ โดยมีรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ 189.21 ล้านบาท ลดลงจาก 263.48 ล้านบาทในปีก่อน
• รายได้ธุรกิจโรงพยาบาลเติบโต 10.25%: มีรายได้ 123.97 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 11.53 ล้านบาท ช่วยชดเชยผลกระทบจากธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ได้บางส่วน
• ต้นทุนทางการเงินเพิ่มขึ้น 20.20%: อยู่ที่ 59.91 ล้านบาท จาก 49.84 ล้านบาทในปีก่อน เป็นผลจากการเบิกรับเงินกู้เพื่อใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียนและอัตราดอกเบี้ยที่ปรับตัวสูงขึ้น
• ส่วนของผู้ถือหุ้นลดลง 11.78%: อยู่ที่ 1,558.88 ล้านบาท จาก 1,767.04 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2568 เนื่องจากผลขาดทุนสุทธิจากการดำเนินงาน

ภาพรวมผลประกอบการ

บริษัทมีรายได้รวมในไตรมาส 2/2569 อยู่ที่ 313.18 ล้านบาท ลดลง 16.69% เมื่อเทียบกับ 375.92 ล้านบาทในไตรมาส 2/2568 โดยรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ลดลง 28.19% เป็นผลมาจากการโอนกรรมสิทธิ์ที่ลดลงในหลายโครงการ ขณะที่รายได้จากธุรกิจโรงพยาบาลเพิ่มขึ้น 10.25% จากการเข้ารับการรักษาพยาบาลของคนไข้ที่เพิ่มขึ้น

ต้นทุนขายและการให้บริการรวมลดลง 21.01% ตามสัดส่วนของรายได้ที่ลดลง โดยต้นทุนอสังหาริมทรัพย์ลดลง 31.33% และต้นทุนโรงพยาบาลเพิ่มขึ้น 3.83%

ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานรวมลดลง 19.78% โดยต้นทุนในการจัดจำหน่ายลดลง 35.83% และค่าใช้จ่ายในการบริหารลดลง 12.87%

อย่างไรก็ตาม ต้นทุนทางการเงินเพิ่มขึ้น 20.20% เป็น 59.91 ล้านบาท จาก 49.84 ล้านบาทในปีก่อน ซึ่งเป็นผลมาจากการเบิกรับเงินกู้เพื่อใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียนและอัตราดอกเบี้ยที่ปรับตัวสูงขึ้น ส่งผลให้บริษัทมีขาดทุนสุทธิส่วนที่เป็นของบริษัทใหญ่ 105.46 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก 91.09 ล้านบาทในปีก่อน

โอกาส

• มาตรการกระตุ้นอสังหาริมทรัพย์จากภาครัฐ: มาตรการลดค่าโอน-จดจำนอง และการผ่อนคลาย LTV อาจช่วยกระตุ้นกำลังซื้อได้ในระดับหนึ่ง
• การเติบโตของธุรกิจโรงพยาบาล: ธุรกิจโรงพยาบาลยังคงมีแนวโน้มการเติบโตที่ดีจากการเข้ารับการรักษาของคนไข้ที่เพิ่มขึ้น
• การปรับกลยุทธ์การขาย: บริษัทมีการส่งเสริมด้านโปรโมชั่น ส่วนลด และของแถม เพื่อจูงใจลูกค้าในการตัดสินใจซื้อ

ความเสี่ยง

• ภาวะเศรษฐกิจชะลอตัว: ความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ, ภาระหนี้ครัวเรือนสูง, และอัตราดอกเบี้ยที่สูง ยังคงเป็นปัจจัยกดดันกำลังซื้อในภาคอสังหาริมทรัพย์
• การแข่งขันสูงและอุปทานคงค้าง: ตลาดอสังหาริมทรัพย์ยังคงมีการแข่งขันสูงและมีอุปทานเหลือขายสะสม
• ต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้น: การเพิ่มขึ้นของต้นทุนทางการเงินส่งผลกระทบต่อผลกำไร
• ข้อพิพาททางกฎหมาย: มีข้อพิพาทกับผู้รับเหมาก่อสร้างที่ยังอยู่ระหว่างการพิจารณาในชั้นอุทธรณ์ ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อฐานะการเงินหากผลคำพิพากษาไม่เป็นคุณ
• อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นสูง: อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 2.39 เท่า ณ สิ้นไตรมาส 2/2569 ซึ่งอยู่ในระดับสูง

สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ

• ยอดขายและการโอนกรรมสิทธิ์โครงการอสังหาริมทรัพย์: ความสามารถในการระบายสต็อกโครงการเดิม และการรับรู้รายได้จากการโอนกรรมสิทธิ์ในไตรมาสถัดไป
• การบริหารจัดการต้นทุนทางการเงิน: แนวโน้มอัตราดอกเบี้ยและต้นทุนการกู้ยืมของบริษัท
• ผลการพิจารณาคดีความ: ความคืบหน้าและผลคำพิพากษาในคดีความกับผู้รับเหมาก่อสร้าง
• ผลประกอบการของธุรกิจโรงพยาบาล: การเติบโตอย่างต่อเนื่องของธุรกิจโรงพยาบาล
• การปรับกลยุทธ์การขายและการตลาด: ประสิทธิผลของโปรโมชั่นและมาตรการกระตุ้นการขาย

รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง)

• ยอดขายโครงการ: แม้ว่าเอกสารจะแสดงยอดขายรวมโครงการแนวสูงและแนวราบที่ 25,833.07 ล้านบาท แต่ยอดขายที่รับรู้รายได้ในไตรมาส 2/2569 อยู่ที่ 189.23 ล้านบาท ลดลง 28.19% จาก 263.50 ล้านบาทในปีก่อน สะท้อนถึงการชะลอตัวของการโอนกรรมสิทธิ์
• Backlog: เอกสารไม่ได้ระบุข้อมูล Backlog ที่ชัดเจน แต่การลดลงของยอดโอนกรรมสิทธิ์บ่งชี้ว่า Backlog อาจไม่เพียงพอที่จะรองรับรายได้ในระดับสูงได้อย่างต่อเนื่อง
• การเปิดโครงการใหม่: บริษัทมีนโยบายชะลอการพัฒนาโครงการใหม่ๆ และมุ่งเน้นพัฒนาโครงการที่มีอยู่ ซึ่งอาจส่งผลต่อการเติบโตของรายได้ในระยะยาว
• ต้นทุนก่อสร้าง: ไม่ได้ระบุข้อมูลต้นทุนก่อสร้างโดยตรง แต่ต้นทุนขายและการให้บริการในส่วนอสังหาริมทรัพย์ลดลงตามรายได้ ซึ่งสอดคล้องกับการโอนกรรมสิทธิ์ที่ลดลง
• D/E Ratio: อยู่ที่ 2.39 เท่า ณ สิ้นไตรมาส 2/2569 ซึ่งถือว่าค่อนข้างสูงสำหรับธุรกิจอสังหาริมทรัพย์
• กระแสเงินสดจากโครงการ: ไม่ได้ระบุข้อมูลกระแสเงินสดจากโครงการโดยตรง แต่การลดลงของรายได้จากการโอนกรรมสิทธิ์อาจส่งผลกระทบต่อกระแสเงินสดรับ

ฐานะการเงินและกระแสเงินสด

ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2569 บริษัทมีสินทรัพย์รวม 5,277.62 ล้านบาท ลดลง 4.39% จากสิ้นปี 2568 โดยมีต้นทุนพัฒนาโครงการลดลง 5.01% และเงินสดเพิ่มขึ้น 52.45%

หนี้สินรวมอยู่ที่ 3,718.74 ล้านบาท ลดลง 0.91% จากสิ้นปี 2568 โดยหนี้สินไม่หมุนเวียนลดลง 16.71% ขณะที่หนี้สินหมุนเวียนเพิ่มขึ้น 6.46%

ส่วนของผู้ถือหุ้นลดลง 11.78% เป็น 1,558.88 ล้านบาท จากผลขาดทุนสุทธิ

อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (D/E Ratio) อยู่ที่ 2.39 เท่า เพิ่มขึ้นจาก 2.12 เท่า ณ สิ้นปี 2568 บ่งชี้ถึงการพึ่งพาหนี้สินที่เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับส่วนทุน

อัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ยติดลบ (-2.08 เท่า) และอัตราส่วนความสามารถในการชำระภาระผูกพันติดลบ (-1.20 เท่า) สะท้อนถึงผลขาดทุนจากการดำเนินงาน ทำให้ไม่สามารถครอบคลุมภาระดอกเบี้ยและภาระผูกพันได้

สรุปท้าย

หัวใจหลักของผลประกอบการ EVER ในไตรมาส 2/2569 คือการหดตัวของรายได้จากธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ ซึ่งเป็นผลมาจากยอดโอนกรรมสิทธิ์ที่ลดลงตามภาวะตลาดที่ชะลอตัว แม้ว่าธุรกิจโรงพยาบาลจะยังเติบโตได้ดี แต่ไม่สามารถชดเชยผลกระทบดังกล่าวได้ทั้งหมด ประกอบกับการเพิ่มขึ้นของต้นทุนทางการเงิน ทำให้บริษัทมีผลขาดทุนสุทธิเพิ่มขึ้น ความเสี่ยงหลักยังคงอยู่ที่ภาวะเศรษฐกิจที่ยังไม่ฟื้นตัวเต็มที่ การแข่งขันในตลาดอสังหาริมทรัพย์ และภาระหนี้สินที่อยู่ในระดับสูง นักลงทุนควรจับตาดูความสามารถในการระบายสต็อกโครงการเดิม และแนวโน้มการฟื้นตัวของตลาดอสังหาริมทรัพย์ รวมถึงผลการพิจารณาคดีความที่อาจมีผลกระทบต่อบริษัทในอนาคต