DMT สรุปผลประกอบการ Q2/2569
DMT Q2/2569: รายได้-กำไรลดลง YoY รับผลกระทบสงคราม-พลังงานดันต้นทุน
ฝ่ายจัดการชี้ปริมาณจราจรหดตัว 5.8% YoY เหตุพิษสงครามตะวันออกกลางดันราคาน้ำมันพุ่ง กระทบค่าครองชีพประชาชน ขณะที่ต้นทุนบริการเพิ่มขึ้น 2% YoY
DMT (บริษัท ทางยกระดับดอนเมือง จำกัด (มหาชน)) รายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2569 มีกำไรสุทธิ 236.23 ล้านบาท ลดลง 2% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักมาจากปริมาณจราจรที่ลดลง 5.8% YoY ประกอบกับต้นทุนการให้บริการที่ปรับสูงขึ้น
Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน
1) หัวใจคืออะไร
หัวใจหลักที่ส่งผลให้กำไรสุทธิของ DMT ในไตรมาส 2/2569 ปรับตัวลดลง 2% YoY มาอยู่ที่ 236.23 ล้านบาท มาจาก ปริมาณจราจรที่ลดลง 5.8% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ประกอบกับ ต้นทุนการให้บริการทางยกระดับที่เพิ่มขึ้น 2% YoY
2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น
ปริมาณจราจรที่ลดลง เป็นผลโดยตรงจากสถานการณ์ความขัดแย้งระหว่างอิหร่านกับอิสราเอลและสหรัฐฯ ที่ส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจโลกและราคาพลังงาน ทำให้ราคาน้ำมันในไทยพุ่งสูงขึ้น ส่งผลให้ค่าครองชีพและต้นทุนการเดินทางเพิ่มขึ้น ประชาชนจึงเดินทางน้อยลง โดยเฉพาะในช่วงวันหยุดยาวเทศกาลสงกรานต์ในเดือนเมษายน ซึ่งเป็นช่วงเวลาสำคัญของไตรมาสนี้ นอกจากนี้ การลดจำนวนเที่ยวบินของสายการบินที่ดอนเมืองยังส่งผลกระทบต่อปริมาณจราจรในโซนที่เชื่อมต่อสนามบินอีกด้วย
ส่วน ต้นทุนการให้บริการทางยกระดับที่เพิ่มขึ้น นั้น แม้เอกสารจะไม่ได้ระบุสาเหตุโดยตรง แต่โดยทั่วไปมักเกี่ยวข้องกับต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้น ซึ่งส่งผลต่อค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานต่างๆ เช่น ค่าไฟฟ้า ค่าน้ำมันสำหรับยานพาหนะที่ใช้ในการบำรุงรักษา
3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่
มีโอกาสต่อเนื่อง แต่ต้องติดตามอย่างใกล้ชิด
เอกสารระบุว่า สถานการณ์สงครามในตะวันออกกลางยังคงยืดเยื้อและส่งผลต่อความผันผวนของราคาน้ำมันและต้นทุนการเดินทาง ซึ่งอาจทำให้ปริมาณจราจรฟื้นตัวช้ากว่าที่คาดการณ์ไว้ นอกจากนี้ การเปลี่ยนแปลงพฤติกรรมการเดินทางหลังวิกฤตพลังงานที่ทำให้ต้นทุนการเดินทางสูงขึ้น อาจส่งผลให้ปริมาณจราจรบนทางยกระดับลดลงในระยะสั้นถึงกลาง อย่างไรก็ตาม ฝ่ายบริหารยังคงบริหารจัดการต้นทุนอย่างมีประสิทธิภาพ ซึ่งอาจช่วยบรรเทาผลกระทบได้บ้าง
Highlight สำคัญ
- กำไรสุทธิ Q2/2569 อยู่ที่ 236.23 ล้านบาท ลดลง 2% YoY และลดลง 18% QoQ
- รายได้ค่าผ่านทาง Q2/2569 อยู่ที่ 585.89 ล้านบาท ลดลง 6% YoY และลดลง 13% QoQ
- ปริมาณจราจรโดยรวมลดลง 5.8% YoY โดยสัมปทานเดิมลดลง 6.0% และตอนต่อขยายด้านทิศเหนือลดลง 5.3%
- ต้นทุนการให้บริการทางยกระดับเพิ่มขึ้น 2% YoY
- ครึ่งปีแรก 2569 กำไรสุทธิ 524.09 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2% YoY แม้รายได้ค่าผ่านทางลดลง 1% YoY เนื่องจากมีการบริหารจัดการต้นทุนที่ดีขึ้น
- จัดตั้งบริษัทย่อยใหม่ "บริษัท เซาทเทิรน เกท มอเตอรเวย จำกัด" เพื่อให้บริการออกแบบ ก่อสร้าง ดำเนินงานและบำรุงรักษาโครงสร้างพื้นฐานด้านคมนาคม
ภาพรวมผลประกอบการ
ในไตรมาส 2 ปี 2569 บริษัท ทางยกระดับดอนเมือง จำกัด (มหาชน) หรือ DMT มีกำไรสุทธิ 236.23 ล้านบาท ลดลง 2% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) และลดลง 18% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) โดยมีรายได้ค่าผ่านทางรวม 585.89 ล้านบาท ลดลง 6% YoY และลดลง 13% QoQ ขณะที่ต้นทุนการให้บริการทางยกระดับเพิ่มขึ้น 2% YoY
สำหรับผลประกอบการครึ่งปีแรกของปี 2569 บริษัทฯ มีกำไรสุทธิ 524.09 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2% YoY แม้ว่ารายได้ค่าผ่านทางจะลดลง 1% YoY โดยการเพิ่มขึ้นของกำไรเป็นผลมาจากการบริหารจัดการต้นทุนที่ดีขึ้น
โอกาส
- การขยายธุรกิจไปยังทางด่วนใหม่: บริษัทฯ มีการยื่นข้อเสนอร่วมลงทุนโครงการ M82 และเตรียมความพร้อมสำหรับทางยกระดับเส้นทางด่วนใหม่ ซึ่งถือเป็นโอกาสในการสร้างรายได้เพิ่มเติม
- การพัฒนาโครงการ PPP ภาครัฐ: บริษัทฯ มีความเชี่ยวชาญในการดำเนินงานและบำรุงรักษาโครงสร้างพื้นฐานด้านคมนาคม ซึ่งเป็นโอกาสในการเข้าร่วมประมูลโครงการร่วมลงทุนระหว่างภาครัฐและเอกชน (PPP)
- การพัฒนาเทคโนโลยีและนวัตกรรม: การนำเทคโนโลยีดิจิทัลมาใช้ในการเพิ่มประสิทธิภาพโครงสร้างพื้นฐาน และการพัฒนานวัตกรรมบริการ สามารถสร้างมูลค่าเพิ่มและโอกาสทางธุรกิจใหม่ๆ ได้
ความเสี่ยง
- ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์และเศรษฐกิจ: สงครามในตะวันออกกลางที่ยืดเยื้อส่งผลกระทบต่อราคาน้ำมันโลก เงินเฟ้อ และเศรษฐกิจชะลอตัว ซึ่งอาจกระทบต่อปริมาณจราจรและการเติบโตของรายได้ในระยะสั้นถึงกลาง
- การเปลี่ยนแปลงนโยบายภาครัฐ: นโยบายภาครัฐเกี่ยวกับการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานและการคมนาคม อาจส่งผลต่อความต้องการใช้เส้นทางและรูปแบบการเดินทาง
- การแข่งขันทางอ้อม: การมีอยู่ของเส้นทางทางเลือก เช่น รถไฟฟ้าสายสีแดง หรือโครงการถนนใหม่ๆ อาจส่งผลต่อปริมาณจราจรในระยะยาว
- การเปลี่ยนแปลงเทคโนโลยี: การเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วของเทคโนโลยีดิจิทัลและนวัตกรรม อาจส่งผลต่อความคาดหวังของผู้ใช้บริการและรูปแบบการบริหารจัดการ
สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ
- สถานการณ์สงครามและราคาน้ำมัน: ติดตามความผันผวนของราคาน้ำมันและผลกระทบต่อเศรษฐกิจไทยและกำลังซื้อของผู้บริโภค
- นโยบายภาครัฐด้านคมนาคม: การประกาศแผนพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานใหม่ๆ ที่อาจส่งผลต่อโอกาสทางธุรกิจของบริษัทฯ
- การฟื้นตัวของปริมาณจราจร: โดยเฉพาะปริมาณจราจรที่เกี่ยวข้องกับสนามบินดอนเมือง และแนวโน้มการเดินทางของประชาชนหลังวิกฤตพลังงาน
- แผนการขยายธุรกิจ: ความคืบหน้าในการเข้าร่วมประมูลโครงการทางด่วนใหม่ๆ และการดำเนินงานของบริษัทย่อยที่จัดตั้งขึ้นใหม่
รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: บริการ)
- ปริมาณจราจร: ไตรมาส 2/2569 ปริมาณจราจรโดยรวมลดลง 13.2% QoQ และ 5.8% YoY โดยสัมปทานเดิมลดลง 14.2% QoQ และ 6.0% YoY ขณะที่ตอนต่อขยายด้านทิศเหนือลดลง 11.5% QoQ และ 5.3% YoY
- รายได้ค่าผ่านทาง: ลดลง 6% YoY เป็น 585.89 ล้านบาท
- ต้นทุนการให้บริการ: เพิ่มขึ้น 2% YoY เป็น 260.02 ล้านบาท (งบเฉพาะกิจการ)
- การบริหารจัดการต้นทุน: บริษัทฯ มีการบริหารจัดการต้นทุนอย่างมีประสิทธิภาพ ซึ่งช่วยชดเชยผลกระทบจากรายได้ที่ลดลงได้บางส่วน
ฐานะการเงินและกระแสเงินสด
- งบเฉพาะกิจการ: ณ สิ้นไตรมาส 2/2569 สินทรัพย์รวม 9,209.55 ล้านบาท ลดลง 1% จากสิ้นปี 2568 หนี้สินรวม 702.40 ล้านบาท ลดลง 11% และส่วนของผู้ถือหุ้น 8,507.15 ล้านบาท เพิ่มขึ้นเล็กน้อย บริษัทฯ ไม่มีภาระหนี้สินที่มีดอกเบี้ย
- งบการเงินรวม: ณ สิ้นไตรมาส 2/2569 สินทรัพย์รวม 9,231.34 ล้านบาท ลดลง 1% หนี้สินรวม 713.09 ล้านบาท ลดลง 11% และส่วนของผู้ถือหุ้น 8,518.25 ล้านบาท เพิ่มขึ้นเล็กน้อย
- กระแสเงินสด: เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด (งบเฉพาะกิจการ) ณ 30 มิ.ย. 69 อยู่ที่ 380.64 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 26% YoY โดยกระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงานลดลง 4% YoY แต่กระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมลงทุนเพิ่มขึ้น 542% YoY เนื่องจากการซื้อเงินลงทุนชั่วคราวและระยะยาวเพิ่มขึ้น
สรุปท้าย
DMT เผชิญแรงกดดันจากปัจจัยภายนอกในไตรมาส 2/2569 โดยเฉพาะผลกระทบจากสถานการณ์สงครามที่ดันต้นทุนพลังงานและค่าครองชีพให้สูงขึ้น ส่งผลให้ปริมาณจราจรลดลงและกระทบต่อรายได้ค่าผ่านทาง แม้บริษัทฯ จะมีการบริหารจัดการต้นทุนที่ดีและมีโอกาสในการขยายธุรกิจในอนาคต แต่ความไม่แน่นอนของภาวะเศรษฐกิจและภูมิรัฐศาสตร์ยังคงเป็นปัจจัยสำคัญที่ต้องจับตาอย่างใกล้ชิดในระยะต่อไป