AWC รับอานิสงส์ท่องเที่ยวฟื้นตัว โบรกฯ อัปเกรดคำแนะนำเป็น Outperform

ไฮไลท์สำคัญ

บริษัท แอสเสท เวิรด์ คอร์ป จำกัด (มหาชน) หรือ AWC ได้รับการปรับเพิ่มคำแนะนำจาก Neutral เป็น Outperform โดยโบรกเกอร์ KGI ได้ปรับราคาเป้าหมายใหม่ขึ้นเป็น 3.60 บาท (จากเดิม 3.20 บาท) สะท้อนความเชื่อมั่นต่อการฟื้นตัวของภาคการท่องเที่ยวไทยที่ชัดเจนขึ้น และแนวโน้มการเติบโตของผลประกอบการที่แข็งแกร่งในช่วงครึ่งหลังของปี 2569

วิเคราะห์เจาะลึกผลประกอบการ

KGI คาดการณ์ว่าโมเมนตัมการดำเนินงานของ AWC จะเร่งตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในครึ่งปีหลัง (2H26F) โดยได้รับแรงหนุนจากจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติที่เพิ่มขึ้น การเติบโตของรายได้เฉลี่ยต่อห้องพัก (RevPAR) และกิจกรรม MICE ที่คึกคักขึ้น สำหรับผลประกอบการไตรมาส 2/2569 (2Q26F) คาดว่าจะมีกำไรปกติอยู่ที่ 231 ล้านบาท (+11% YoY) ซึ่งหากเป็นไปตามคาด กำไรครึ่งปีแรก (1H26F) จะคิดเป็น 40% ของประมาณการทั้งปี ทั้งนี้โบรกเกอร์ยังคงประมาณการกำไรปกติปี 2569 ไว้ที่ 2.4 พันล้านบาท (+28% YoY) โดยมองว่า ผลบวกจากมาตรการกระตุ้นการท่องเที่ยวของภาครัฐ จะเป็นปัจจัยสำคัญที่ช่วยหนุนรายได้ในช่วง Low Season และต่อเนื่องไปถึงไตรมาส 4/2569 (4Q26F)

ข้อสังเกตและมุมมองการลงทุน

โบรกเกอร์ใช้วิธีประเมินมูลค่าหุ้นด้วยวิธี 25x 2027F EV/EBITDA ซึ่งสะท้อนความเชื่อมั่นที่เพิ่มขึ้นต่อการฟื้นตัวของอุตสาหกรรมท่องเที่ยว โดยคาดว่าจำนวนนักท่องเที่ยวจะกลับมาเติบโตต่อเนื่องในปี 2570 (+7% YoY เป็น 34.5 ล้านคน) อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรติดตามความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นจาก ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์และค่าครองชีพที่สูงขึ้น ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อความต้องการเดินทางท่องเที่ยวได้ นอกจากนี้ AWC ยังมีความโดดเด่นด้านการบริหารจัดการทรัพย์สินและการเงิน โดยมีสถานะทางการเงินที่มั่นคงและมีการปรับตัวเพื่อรับมือกับความท้าทายต่างๆ ได้อย่างมีประสิทธิภาพ

สรุปภาพรวม

การปรับเพิ่มราคาเป้าหมายสู่ 3.60 บาท ถือเป็นสัญญาณบวกที่สะท้อนถึง Upside ประมาณ 18% จากราคาปัจจุบัน โดย AWC ถือเป็นหุ้นที่ได้รับประโยชน์โดยตรงจากการฟื้นตัวของภาคการท่องเที่ยวไทย ทั้งในส่วนของโรงแรมและธุรกิจอสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์ ด้วยแนวโน้มกำไรที่เติบโตโดดเด่นถึง 28% ในปี 2569 ทำให้หุ้น AWC มีความน่าสนใจสำหรับการลงทุนในระยะยาวท่ามกลางทิศทางเศรษฐกิจที่ฟื้นตัว