SM กำไร Q2/66 ดิ่ง 24% รับแรงกดดันต้นทุนการเงิน-สำรองหนี้พุ่ง

รายได้รวมหด 7% ฝ่ายจัดการชี้ปรับลดพอร์ตสินเชื่อเสี่ยงสูง-ดอกเบี้ยขาขึ้นกระทบ

บริษัท สตาร์ มันนี่ จำกัด (มหาชน) หรือ SM รายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2566 มีกำไรสุทธิ 25.43 ล้านบาท ลดลง 8.10 ล้านบาท หรือ 24.16% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักจากรายได้รวมที่ลดลง 7.25% และต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้น รวมถึงผลขาดทุนด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิดขึ้นที่สูงขึ้น

Highlight สำคัญ

• กำไรสุทธิ Q2/66 ลดลง 24.16% อยู่ที่ 25.43 ล้านบาท จาก 33.53 ล้านบาทในปีก่อน
• รายได้รวม Q2/66 หดตัว 7.25% อยู่ที่ 382.02 ล้านบาท โดยมีสาเหตุหลักจากการปรับลดสัดส่วนการขายสินค้าแบบผ่อนชำระประเภทโทรศัพท์มือถือ
• ต้นทุนทางการเงิน Q2/66 เพิ่มขึ้น 11.79% เป็น 17.92 ล้านบาท จาก 16.03 ล้านบาทในปีก่อน เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่ปรับสูงขึ้น
• ผลขาดทุนด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิดขึ้น Q2/66 เพิ่มขึ้น 26.17% เป็น 18.08 ล้านบาท
• ขาดทุนจากการด้อยค่าและจำหน่ายทรัพย์สินรอการขาย Q2/66 เพิ่มขึ้น 57.46% เป็น 7.70 ล้านบาท
• กำไรสุทธิ 6 เดือนแรกปี 66 ลดลง 28.80% อยู่ที่ 43.29 ล้านบาท จาก 60.80 ล้านบาทในปีก่อน

ภาพรวมผลประกอบการ

สำหรับไตรมาส 2 ปี 2566 บริษัทฯ มีรายได้รวม 382.02 ล้านบาท ลดลง 7.25% เมื่อเทียบกับปีก่อน โดยมีสาเหตุหลักมาจากการปรับลดสัดส่วนการขายสินค้าแบบผ่อนชำระประเภทโทรศัพท์มือถือลง เนื่องจากเป็นสินค้าที่มีความเสี่ยงสูงที่จะก่อให้เกิดหนี้ด้อยคุณภาพในอนาคต แม้ว่ารายได้ดอกเบี้ยจากการให้กู้ยืมจะเพิ่มขึ้น 11.61% และรายได้ค่าธรรมเนียมและบริการจะเพิ่มขึ้น 22.06% แต่ก็ไม่สามารถชดเชยผลกระทบดังกล่าวได้ทั้งหมด

ในขณะเดียวกัน ค่าใช้จ่ายรวมลดลง 8.45% มาอยู่ที่ 306.34 ล้านบาท เนื่องจากต้นทุนขายลดลงตามยอดขายสินค้า อย่างไรก็ตาม ค่าใช้จ่ายในการบริหารเพิ่มขึ้น 7.86% จากการเพิ่มสาขาและบุคลากร

ปัจจัยกดดันสำคัญคือ ผลขาดทุนด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิดขึ้นเพิ่มขึ้น 26.17% และขาดทุนจากการด้อยค่าและจำหน่ายทรัพย์สินรอการขายเพิ่มขึ้น 57.46% รวมถึงต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้น 11.79% จากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น ส่งผลให้กำไรก่อนภาษีเงินได้ลดลง 23.88% และกำไรสุทธิสำหรับงวดลดลง 24.16% มาอยู่ที่ 25.43 ล้านบาท

สำหรับผลการดำเนินงาน 6 เดือนแรกปี 2566 บริษัทฯ มีรายได้รวม 698.85 ล้านบาท ลดลง 2.64% โดยมีสาเหตุเดียวกันกับการปรับลดพอร์ตสินเชื่อโทรศัพท์มือถือ แม้ว่ารายได้ดอกเบี้ยจากการให้กู้ยืมและรายได้ค่าธรรมเนียมจะเติบโต แต่ก็ไม่สามารถชดเชยได้ทั้งหมด ค่าใช้จ่ายรวมลดลง 3.96% แต่ผลขาดทุนด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิดขึ้นเพิ่มขึ้น 36.03% และขาดทุนจากการด้อยค่าและจำหน่ายทรัพย์สินรอการขายเพิ่มขึ้นถึง 148.40% ประกอบกับต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้น 24.57% ทำให้กำไรก่อนภาษีเงินได้ลดลง 28.54% และกำไรสุทธิสำหรับงวดลดลง 28.80% มาอยู่ที่ 43.29 ล้านบาท

โอกาส

• การเติบโตของรายได้ดอกเบี้ยจากการให้กู้ยืม: แม้จะมีการปรับลดพอร์ตสินเชื่อบางประเภท แต่รายได้ดอกเบี้ยจากการให้กู้ยืมยังคงเติบโตได้ดี แสดงถึงการขยายฐานสินเชื่อในส่วนอื่น
• การเติบโตของรายได้ค่าธรรมเนียมและบริการ: การเพิ่มขึ้นของรายได้ส่วนนี้บ่งชี้ถึงการขยายบริการที่สร้างรายได้แบบไม่ใช้ดอกเบี้ย (Non-interest Income) ซึ่งเป็นทิศทางที่ดีต่อการกระจายความเสี่ยงของรายได้

ความเสี่ยง

• คุณภาพสินทรัพย์: การที่ฝ่ายจัดการต้องปรับลดสัดส่วนการขายสินค้าแบบผ่อนชำระประเภทโทรศัพท์มือถือลง สะท้อนถึงความกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงด้านหนี้ด้อยคุณภาพ ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อผลขาดทุนด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิดขึ้นในอนาคต
• ต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้น: การเพิ่มขึ้นของต้นทุนทางการเงินจากอัตราดอกเบี้ยที่ปรับสูงขึ้น เป็นปัจจัยกดดันต่ออัตรากำไรของบริษัทฯ และอาจส่งผลกระทบต่อความสามารถในการทำกำไรหากไม่สามารถปรับเพิ่มอัตราดอกเบี้ยเงินให้กู้ยืมได้ทัน
• ขาดทุนจากการด้อยค่าและจำหน่ายทรัพย์สินรอการขาย: การเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญของรายการนี้ อาจบ่งชี้ถึงปัญหาในการบริหารจัดการทรัพย์สินรอการขาย หรือการปรับมูลค่าสินทรัพย์ที่ลดลง

สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ

• ทิศทางคุณภาพสินทรัพย์: การบริหารจัดการหนี้ด้อยคุณภาพ โดยเฉพาะจากพอร์ตสินเชื่อโทรศัพท์มือถือ และการควบคุมผลขาดทุนด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิดขึ้น
• การบริหารต้นทุนทางการเงิน: ความสามารถในการบริหารจัดการต้นทุนดอกเบี้ยท่ามกลางภาวะดอกเบี้ยขาขึ้น และผลกระทบต่อ NIM (Net Interest Margin)
• การเติบโตของรายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ย (Non-interest Income): การขยายตัวของรายได้ค่าธรรมเนียมและบริการ จะเป็นปัจจัยสำคัญในการกระจายความเสี่ยงและเพิ่มความสามารถในการทำกำไร
• การบริหารจัดการทรัพย์สินรอการขาย: การเร่งระบายทรัพย์สินรอการขายเพื่อลดผลขาดทุนที่อาจเกิดขึ้น

รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: ธุรกิจการเงิน / ธนาคาร / ประกัน / หลักทรัพย์)

ในมุมมองของธุรกิจการเงิน SM เผชิญกับความท้าทายจากการปรับโครงสร้างพอร์ตสินเชื่อ โดยเฉพาะการลดสัดส่วนสินเชื่อโทรศัพท์มือถือ ซึ่งเป็นกลุ่มที่มีความเสี่ยงสูง การตัดสินใจนี้ส่งผลกระทบโดยตรงต่อรายได้จากการขายและบริการ และต้นทุนขาย แม้ว่ารายได้ดอกเบี้ยจากการให้กู้ยืมจะยังคงเติบโตได้ดี ซึ่งสะท้อนถึงการขยายตัวของธุรกิจสินเชื่อหลัก แต่ก็ยังไม่เพียงพอที่จะชดเชยรายได้ที่หายไป

การเพิ่มขึ้นของต้นทุนทางการเงินเป็นอีกปัจจัยสำคัญที่กดดันผลประกอบการ โดยเฉพาะในภาวะที่อัตราดอกเบี้ยมีแนวโน้มสูงขึ้น ซึ่งส่งผลกระทบต่อ Net Interest Margin (NIM) โดยตรง การเพิ่มขึ้นของผลขาดทุนด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิดขึ้น (Expected Credit Loss - ECL) และขาดทุนจากการด้อยค่าและจำหน่ายทรัพย์สินรอการขาย บ่งชี้ถึงความท้าทายในการบริหารคุณภาพสินทรัพย์และการจัดการทรัพย์สินที่ยึดคืนมา

อย่างไรก็ตาม การเติบโตของรายได้ค่าธรรมเนียมและบริการเป็นสัญญาณที่ดี แสดงให้เห็นถึงความพยายามในการสร้างรายได้จากช่องทางอื่นที่ไม่ใช่ดอกเบี้ย ซึ่งจะช่วยลดการพึ่งพารายได้ดอกเบี้ยและเพิ่มความยืดหยุ่นให้กับธุรกิจ

ฐานะการเงินและกระแสเงินสด

ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2566 บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวม 2,811.29 ล้านบาท ลดลง 12.42% จากสิ้นปี 2565 โดยสาเหตุหลักมาจากการนำเงินฝากธนาคารจากการเพิ่มทุนไปชำระคืนเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน

หนี้สินรวมอยู่ที่ 1,700.60 ล้านบาท ลดลง 18.96% จากสิ้นปี 2565 ซึ่งเป็นผลมาจากการลดลงของเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน

ส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 1,110.69 ล้านบาท ลดลงเล็กน้อย 0.06% จากสิ้นปี 2565 โดยมีปัจจัยเพิ่มขึ้นจากกำไรสุทธิสำหรับงวด 43.29 ล้านบาท และลดลงจากการจ่ายเงินปันผลประจำปี 2565 จำนวน 44 ล้านบาท

สรุปท้าย

SM ในไตรมาส 2 ปี 2566 เผชิญกับแรงกดดันจากหลายด้าน โดยเฉพาะการปรับลดพอร์ตสินเชื่อโทรศัพท์มือถือที่มีความเสี่ยงสูง ส่งผลให้รายได้รวมหดตัว ประกอบกับต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้น และการเพิ่มขึ้นของผลขาดทุนด้านเครดิตและทรัพย์สินรอการขาย ทำให้กำไรสุทธิลดลงอย่างมีนัยสำคัญ แม้ว่าจะมีโอกาสจากการเติบโตของรายได้ดอกเบี้ยและค่าธรรมเนียม แต่ความเสี่ยงด้านคุณภาพสินทรัพย์และต้นทุนทางการเงินยังคงเป็นประเด็นที่ต้องจับตาอย่างใกล้ชิดในระยะต่อไป