SHR กำไร Q2/66 พลิกบวกครึ่งปีแรก รับแรงหนุนรายได้โต 28%
รายได้-กำไรฟื้นตัวชัดเจน ฝ่ายจัดการชี้การท่องเที่ยวกลับมาคึกคัก ขณะที่ต้นทุนทางการเงินยังเป็นปัจจัยกดดัน
บริษัท เอส โฮเทล แอนด์ รีสอร์ท จำกัด (มหาชน) หรือ SHR รายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2566 พลิกกลับมามีกำไรสุทธิ 8 ล้านบาท ในช่วงครึ่งปีแรกปี 2566 จากการเติบโตของรายได้จากการให้บริการที่แข็งแกร่งถึง 28% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยได้แรงหนุนจากการฟื้นตัวของอุตสาหกรรมการท่องเที่ยวทั่วโลก อย่างไรก็ตาม บริษัทยังคงเผชิญแรงกดดันจากต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้น ส่งผลให้ไตรมาส 2 ปี 2566 ขาดทุนสุทธิ 117 ล้านบาท
Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน
1) หัวใจคืออะไร
หัวใจหลักที่ขับเคลื่อนผลประกอบการของ SHR ในช่วงครึ่งปีแรกปี 2566 คือ การฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญของรายได้จากการให้บริการที่เติบโตถึง 28% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ซึ่งส่งผลให้ Adjusted EBITDA เพิ่มขึ้นถึง 74% เป็น 1,112 ล้านบาท และพลิกกลับมามี กำไรสุทธิ 8 ล้านบาท จากที่ขาดทุน 301 ล้านบาทในช่วงเดียวกันของปีก่อน
อย่างไรก็ตาม ในไตรมาส 2 ปี 2566 บริษัทฯ ยังคงบันทึก ขาดทุนสุทธิ 117 ล้านบาท แม้รายได้จะเติบโต 10% เมื่อเทียบกับปีก่อน โดยมีปัจจัยกดดันหลักมาจาก ต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้น และการปิดปรับปรุงชั่วคราวของบางโรงแรม
2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น
การเติบโตของรายได้ เป็นผลโดยตรงจากการฟื้นตัวของอุตสาหกรรมการท่องเที่ยวทั่วโลก โดยเฉพาะอย่างยิ่งในประเทศไทยและสหราชอาณาจักร ซึ่งเป็นตลาดหลักของบริษัทฯ อัตราการเข้าพักเฉลี่ย (Occupancy rate) ของทั้งพอร์ตโฟลิโอเพิ่มขึ้นจาก 54% เป็น 69% ในช่วงครึ่งปีแรกปี 2566 และอัตราค่าห้องพักเฉลี่ยต่อวัน (ADR) ก็ปรับตัวสูงขึ้นเช่นกัน ส่งผลให้รายได้เฉลี่ยต่อห้อง (RevPAR) เพิ่มขึ้นถึง 41%
สำหรับ แรงกดดันต่อผลกำไรในไตรมาส 2 ปี 2566 มาจากต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้น 41.6% เป็น 521 ล้านบาทในช่วงครึ่งปีแรกปี 2566 อันเป็นผลมาจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นทั่วโลก นอกจากนี้ การปิดปรับปรุงชั่วคราวของโรงแรม Outrigger Mauritius Beach Resort และบางส่วนของโรงแรมในฟิจิ ส่งผลให้รายได้ของกลุ่มโรงแรม Outrigger ลดลง 8.5% ในไตรมาส 2 ปี 2566
3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่
มีโอกาสต่อเนื่องในแง่ของการเติบโตของรายได้ โดยฝ่ายจัดการคาดการณ์ว่าอุตสาหกรรมการท่องเที่ยวจะฟื้นตัวต่อเนื่องตลอดปี 2566 จาก pent-up demand และการกลับมาของนักท่องเที่ยวจีน รวมถึงการเพิ่มขึ้นของเที่ยวบินระหว่างประเทศ
อย่างไรก็ตาม ปัจจัยกดดันด้านต้นทุนทางการเงินมีแนวโน้มจะยังคงอยู่ แม้บริษัทฯ จะมีการป้องกันความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ยสำหรับเงินกู้บางส่วนแล้วก็ตาม ส่วนผลประกอบการของโรงแรม Outrigger คาดว่าจะดีขึ้นในช่วงครึ่งปีหลังเมื่อโรงแรมในมอริเชียสกลับมาเปิดให้บริการ
Highlight สำคัญ
- รายได้จากการให้บริการครึ่งปีแรกปี 2566 เติบโต 28.2% แตะ 4,821 ล้านบาท โดยกลุ่มโรงแรมในประเทศไทยเติบโตโดดเด่นถึง 156.3%
- Adjusted EBITDA ครึ่งปีแรกปี 2566 พุ่ง 73.7% แตะ 1,112 ล้านบาท
- พลิกมีกำไรสุทธิ 8 ล้านบาทในครึ่งปีแรกปี 2566 จากขาดทุน 301 ล้านบาทในปีก่อน
- ไตรมาส 2 ปี 2566 ขาดทุนสุทธิ 117 ล้านบาท แม้รายได้เติบโต 9.9% เนื่องจากต้นทุนทางการเงินสูงขึ้น
- อัตราการเข้าพักเฉลี่ยทั้งพอร์ตฟอลิโอเพิ่มขึ้น จาก 54% เป็น 69% ในครึ่งปีแรกปี 2566
- ADR เฉลี่ยปรับสูงขึ้น จาก 4,995 บาท เป็น 5,544 บาท ในครึ่งปีแรกปี 2566
ภาพรวมผลประกอบการ
สำหรับผลการดำเนินงานใน ไตรมาส 2 ปี 2566 บริษัทฯ มีรายได้จากการให้บริการรวม 2,277 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 9.9% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหนุนจากกลุ่มโรงแรมที่บริษัทฯ บริหารจัดการเองในประเทศไทยและกลุ่มโรงแรมในสหราชอาณาจักรที่ผลประกอบการดีขึ้น อย่างไรก็ตาม โรงแรม Outrigger และโรงแรมในโครงการ CROSSROADS มีรายได้ลดลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับปีก่อน
ส่วน งวด 6 เดือนแรกปี 2566 บริษัทฯ มีรายได้จากการให้บริการรวม 4,821 ล้านบาท เติบโตอย่างแข็งแกร่ง 28.2% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน การเติบโตนี้มาจากทุกภูมิภาค โดยเฉพาะประเทศไทยที่กลุ่มโรงแรมสามารถสร้างรายได้เติบโตถึง 156.3% ขณะที่โรงแรมในสหราชอาณาจักรยังคงเป็นฐานรายได้หลัก
ในด้านกำไร Adjusted EBITDA ในไตรมาส 2 ปี 2566 อยู่ที่ 441 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 16% เมื่อเทียบกับปีก่อน แต่สำหรับ ครึ่งปีแรกปี 2566 ปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญถึง 73.7% เป็น 1,112 ล้านบาท
อย่างไรก็ตาม กำไรสุทธิ ในไตรมาส 2 ปี 2566 อยู่ที่ขาดทุน 117 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากขาดทุน 111.2 ล้านบาทในปีก่อน โดยมีสาเหตุหลักมาจากต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้นและการปิดปรับปรุงชั่วคราวของบางโรงแรม แต่สำหรับ ครึ่งปีแรกปี 2566 บริษัทฯ พลิกกลับมามีกำไรสุทธิ 8 ล้านบาท จากที่ขาดทุน 301 ล้านบาทในปีก่อน
โอกาส
- การฟื้นตัวอย่างต่อเนื่องของอุตสาหกรรมการท่องเที่ยวทั่วโลก: โดยเฉพาะการกลับมาของนักท่องเที่ยวจีน และการเพิ่มขึ้นของเที่ยวบินระหว่างประเทศ
- การเติบโตของรายได้ในกลุ่มโรงแรมที่บริษัทฯ บริหารจัดการเองในประเทศไทย: ได้รับแรงหนุนจากการเปิดประเทศเต็มรูปแบบ
- การบริหารจัดการต้นทุนและค่าใช้จ่ายที่มีประสิทธิภาพ: ส่งผลให้ SG&A/Revenue ลดลงเมื่อเทียบกับรายได้
- การลงทุนเพื่อการเติบโตอย่างยั่งยืน: สะท้อนจากสัดส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (IBD/E) ที่ลดลงเล็กน้อย
ความเสี่ยง
- ต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้น: จากแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยทั่วโลกที่เพิ่มขึ้น ส่งผลกระทบต่อกำไรสุทธิ
- การแข่งขันในตลาดที่สูงขึ้น: จากการเปิดประเทศของหลายภูมิภาค ทำให้นักท่องเที่ยวมีตัวเลือกมากขึ้น
- ปัจจัยภายนอกที่ควบคุมไม่ได้: เช่น ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ อัตราเงินเฟ้อ และค่าใช้จ่ายด้านสาธารณูปโภคที่สูงขึ้น
- การปิดปรับปรุงชั่วคราวของบางโรงแรม: ส่งผลกระทบต่อรายได้และอัตราการเข้าพักในระยะสั้น
สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ
- แนวโน้มต้นทุนทางการเงิน: อัตราดอกเบี้ยมีแนวโน้มทรงตัวสูง จะส่งผลกระทบต่อกำไรสุทธิอย่างไร
- การฟื้นตัวของนักท่องเที่ยวจีน: จะส่งผลต่อรายได้ของโรงแรมในภูมิภาคเอเชียอย่างไร
- ผลประกอบการของโรงแรม Outrigger: หลังการกลับมาเปิดให้บริการของโรงแรมในมอริเชียส
- การบริหารจัดการต้นทุนค่าสาธารณูปโภค: โดยเฉพาะในสหราชอาณาจักร
- ความคืบหน้าของโครงการ SO/ Maldives: ที่ยังอยู่ระหว่างการก่อสร้าง
รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: บริการ)
รายได้จากการให้บริการ: ในไตรมาส 2 ปี 2566 เติบโต 9.9% เป็น 2,277 ล้านบาท โดยกลุ่มโรงแรมที่บริษัทฯ บริหารจัดการเองในประเทศไทยและกลุ่มโรงแรมในสหราชอาณาจักรเป็นตัวขับเคลื่อนหลัก การเติบโต 28.2% ในครึ่งปีแรกปี 2566 เป็นผลจากการฟื้นตัวของนักท่องเที่ยวทั่วโลก โดยเฉพาะในประเทศไทยที่เติบโตถึง 156.3%
อัตราการเข้าพักเฉลี่ย (Occupancy Rate): เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในครึ่งปีแรกปี 2566 จาก 54% เป็น 69% สะท้อนถึงความต้องการท่องเที่ยวที่กลับมา โดยเฉพาะกลุ่มโรงแรมที่บริษัทฯ บริหารจัดการเอง มีอัตราการเข้าพักเฉลี่ยสูงถึง 75.7% ในครึ่งปีแรก
อัตราค่าห้องพักเฉลี่ยต่อวัน (ADR): ปรับตัวสูงขึ้นในทุกกลุ่ม โดย ADR เฉลี่ยในครึ่งปีแรกปี 2566 อยู่ที่ 5,544 บาท เพิ่มขึ้นจาก 4,995 บาทในปีก่อน
รายได้เฉลี่ยต่อห้อง (RevPAR): เติบโต 41% ในครึ่งปีแรกปี 2566 เป็น 3,800 บาท
โรงแรม Outrigger: มีอัตราการเข้าพักเฉลี่ยลดลง 18.1% ในไตรมาส 2 ปี 2566 เนื่องจากผลกระทบจากการปิดปรับปรุง แต่ ADR ปรับเพิ่มขึ้น 39%
โรงแรมในโครงการ CROSSROADS: อัตราการเข้าพักเฉลี่ยลดลง 11.5% ในไตรมาส 2 ปี 2566 เนื่องจากนักท่องเที่ยวมีตัวเลือกเดินทางไปยังภูมิภาคอื่นมากขึ้น แต่ ADR ยังคงเติบโตได้ 8.2%
โรงแรมในสหราชอาณาจักร: มีอัตราการเข้าพักเฉลี่ยเพิ่มขึ้น 12.4% ในไตรมาส 2 ปี 2566 และ ADR เพิ่มขึ้น 11.3% แสดงถึงการใช้จ่ายของผู้บริโภคที่ยังคงมีต่อการท่องเที่ยว
ฐานะการเงินและกระแสเงินสด
ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2566 บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวม 38,010 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 4.3% จากสิ้นปี 2565 โดยมีปัจจัยหลักจากการเพิ่มขึ้นของที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ รวมถึงเงินให้กู้ยืมระยะสั้นแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน
หนี้สินรวมอยู่ที่ 21,429 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 4.9% จากสิ้นปี 2565 โดยส่วนใหญ่มาจากเงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงินและหนี้สินตามสัญญาเช่า
ส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 16,581 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 3.5% จากสิ้นปี 2565 อันเป็นผลมาจากกำไรสะสมที่เพิ่มขึ้น
อัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (IBD/E) อยู่ที่ 0.81 เท่า ลดลงเล็กน้อยจาก 0.82 เท่า ณ สิ้นปี 2565 สะท้อนถึงฐานะทางการเงินที่แข็งแกร่ง
เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ลดลง 27.8% มาอยู่ที่ 1,789.6 ล้านบาท
สรุปท้าย
หัวใจสำคัญของผลประกอบการ SHR ในครึ่งปีแรกปี 2566 คือการฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งของรายได้จากการท่องเที่ยวที่ส่งผลให้ Adjusted EBITDA เติบโตอย่างก้าวกระโดดและพลิกกลับมามีกำไรสุทธิได้ แม้ไตรมาส 2 จะยังคงมีผลขาดทุนสุทธิจากแรงกดดันของต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้น อย่างไรก็ตาม แนวโน้มการท่องเที่ยวที่สดใสและกลยุทธ์การบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพเป็นปัจจัยบวกที่น่าจะช่วยหนุนผลประกอบการในระยะต่อไป แต่ความเสี่ยงด้านต้นทุนทางการเงินและสภาวะเศรษฐกิจมหภาคยังคงเป็นสิ่งที่ต้องจับตาอย่างใกล้ชิด