SMO โชว์ผลงานครึ่งปีแรก 2568 กำไรสุทธิพุ่ง 307% รับอานิสงส์ปาล์มน้ำมันโต

รายได้-กำไรโตแรง ปัจจัยหลักจากปริมาณขายและราคา CPO ที่ปรับตัวสูงขึ้น ขณะที่ต้นทุนการผลิตมีประสิทธิภาพ

บริษัท กลุ่มสมอทอง จำกัด (มหาชน) หรือ SMO รายงานผลประกอบการครึ่งปีแรกของปี 2568 เติบโตอย่างโดดเด่น โดยมีรายได้รวม 4,965.90 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 74.15% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า ขณะที่กำไรสุทธิพุ่งสูงถึง 518.51 ล้านบาท เพิ่มขึ้นถึง 307.36% ปัจจัยขับเคลื่อนหลักมาจากธุรกิจผลิตและจำหน่ายน้ำมันปาล์มดิบและผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวเนื่อง ซึ่งได้รับแรงหนุนจากปริมาณการขายที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ประกอบกับราคาขายเฉลี่ยที่ปรับตัวสูงขึ้น

Highlight สำคัญ

• รายได้รวม 6 เดือนแรกปี 2568 พุ่ง 74.15% แตะ 4,965.90 ล้านบาท
• กำไรสุทธิโตแรง 307.36% สู่ระดับ 518.51 ล้านบาท
• ธุรกิจน้ำมันปาล์มเป็นพระเอก: รายได้เพิ่มขึ้น 73.62% จากปริมาณขาย CPO และ PK ที่สูงขึ้น 60.32% และ 34.71% ตามลำดับ
• อัตรากำไรขั้นต้นดีขึ้น: อยู่ที่ 13.78% จาก 11.77% ในปีก่อนหน้า หนุนโดยสัดส่วนการขายต่างประเทศที่สูงขึ้น
• ธุรกิจไฟฟ้าเติบโต: รายได้เพิ่มขึ้น 27.70% จากการกลับมาผลิตเต็มกำลังของโรงไฟฟ้า AL
• ค่าใช้จ่ายในการบริหารลดลงอย่างมีนัยสำคัญ: ลดลง 23.65% จากการไม่มีค่าใช้จ่ายหยุดผลิตเหมือนปีก่อน
• ฐานะการเงินแข็งแกร่งขึ้น: อัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (D/E) ลดลงจาก 1.35 เท่า เหลือ 0.86 เท่า

ภาพรวมผลประกอบการ

สำหรับงวด 6 เดือนแรกของปี 2568 SMO มีรายได้รวม 4,965.90 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2,114.46 ล้านบาท หรือ 74.15% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า โดยมีรายได้จากธุรกิจผลิตและจำหน่ายน้ำมันปาล์มดิบและผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวเนื่อง 4,837.42 ล้านบาท (เพิ่มขึ้น 73.62%) คิดเป็น 97.39% ของรายได้รวม รายได้จากธุรกิจผลิตและจำหน่ายไฟฟ้าจากก๊าซชีวภาพ 76.15 ล้านบาท (เพิ่มขึ้น 27.70%) และรายได้อื่น 52.33 ล้านบาท

ต้นทุนขายรวมอยู่ที่ 4,236.58 ล้านบาท เพิ่มขึ้นสอดคล้องกับรายได้ โดยอัตรากำไรขั้นต้นรวมอยู่ที่ 13.78% เพิ่มขึ้นจาก 11.77% ในปีก่อนหน้า

ค่าใช้จ่ายในการขายและจัดจำหน่ายเพิ่มขึ้น 97.59% เป็น 68.20 ล้านบาท สอดคล้องกับปริมาณการขายที่เพิ่มขึ้น โดยเฉพาะการส่งออก

ค่าใช้จ่ายในการบริหารลดลง 23.65% เหลือ 108.96 ล้านบาท เนื่องจากปีก่อนมีค่าใช้จ่ายหยุดผลิตจากการปรับปรุงเครื่องจักร

กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนอยู่ที่ 46.31 ล้านบาท เทียบกับขาดทุน 4.13 ล้านบาทในปีก่อน

ต้นทุนทางการเงินเพิ่มขึ้น 57.95% เป็น 32.13 ล้านบาท จากการกู้ยืมเพื่อชำระค่าหุ้นบริษัท เอ แอล ปาล์ม จำกัด

ค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้เพิ่มขึ้นเป็น 48.21 ล้านบาท สอดคล้องกับกำไรที่เพิ่มขึ้น

ส่งผลให้กำไรสุทธิสำหรับงวด 6 เดือนแรกปี 2568 อยู่ที่ 518.51 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 307.36% จาก 127.81 ล้านบาทในปีก่อนหน้า และมีอัตรากำไรสุทธิเพิ่มขึ้นจาก 4.48% เป็น 10.44%

โอกาส

• การกลับมาเต็มกำลังการผลิตของโรงงานน้ำมันปาล์ม: โดยเฉพาะโรงงาน AL ที่กลับมาดำเนินการเชิงพาณิชย์เต็มที่ ช่วยเพิ่มปริมาณการผลิตและขาย
• ปริมาณผลปาล์มสดที่เพิ่มขึ้น: จากสภาพอากาศที่เอื้ออำนวย ทำให้มีวัตถุดิบเพียงพอต่อการผลิต
• ราคาปาล์มน้ำมันในตลาดโลกที่ทรงตัวในระดับสูง: หนุนราคาขาย CPO และ PK ให้สูงขึ้น
• การเพิ่มสัดส่วนการขายต่างประเทศ: ซึ่งมีราคาขายสูงกว่าในประเทศ ช่วยเพิ่มอัตรากำไรขั้นต้น
• ธุรกิจไฟฟ้าก๊าซชีวภาพที่กลับมาดำเนินการเต็มที่: ช่วยเสริมรายได้และกำไรจากธุรกิจหลัก
• แผนการลงทุนในคลังน้ำมัน: เพื่อสนับสนุนธุรกิจหลัก ช่วยบริหารการขนส่งและสภาพคล่องในระยะยาว
• การติดตั้งโซลาร์เซลล์: ช่วยลดต้นทุนค่าไฟฟ้าในระยะยาว

ความเสี่ยง

• ความผันผวนของราคาวัตถุดิบและราคาสินค้าโภคภัณฑ์: ราคาผลปาล์มสดและราคาน้ำมันปาล์มดิบในตลาดโลกอาจผันผวนตามปัจจัยอุปสงค์-อุปทานและสภาพอากาศ
• ความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน: แม้จะมีนโยบายป้องกันความเสี่ยง แต่การผันผวนของค่าเงินบาทยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องจับตา
• การเปลี่ยนแปลงนโยบายภาครัฐ: ที่อาจส่งผลกระทบต่ออุตสาหกรรมปาล์มน้ำมันและพลังงาน
• การแข่งขันในอุตสาหกรรม: ทั้งในประเทศและต่างประเทศ

สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ

• แนวโน้มราคาปาล์มน้ำมันและผลิตภัณฑ์พลอยได้: ในช่วงครึ่งปีหลังและปีถัดไป
• การบริหารจัดการต้นทุนวัตถุดิบ: โดยเฉพาะราคาผลปาล์มสด
• ความคืบหน้าแผนการลงทุนในคลังน้ำมัน: และแหล่งเงินทุนที่จะใช้
• การขยายการติดตั้งโซลาร์เซลล์: และผลต่อการลดต้นทุนค่าไฟฟ้า
• การบริหารจัดการก๊าซเรือนกระจก: และการตั้งเป้าหมายลดการปล่อยก๊าซฯ

รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: เกษตรและอุตสาหกรรมอาหาร)

ธุรกิจผลิตและจำหน่ายน้ำมันปาล์มดิบและผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวเนื่อง:

• รายได้: เติบโตอย่างก้าวกระโดด 73.62% เป็น 4,837.42 ล้านบาท โดยรายได้จากน้ำมันปาล์มดิบ (CPO) เพิ่มขึ้น 71.78% เป็น 4,036.16 ล้านบาท และรายได้จากเมล็ดในปาล์มแห้ง (PK) เพิ่มขึ้นถึง 101.54% เป็น 724.16 ล้านบาท
• ปริมาณขาย: CPO เพิ่มขึ้น 60.32% เป็น 110,639 ตัน และ PK เพิ่มขึ้น 34.71% เป็น 29,420 ตัน
• ราคาขายเฉลี่ย: CPO เพิ่มขึ้น 7.14% เป็น 36.48 บาท/กก. และ PK เพิ่มขึ้น 49.62% เป็น 24.62 บาท/กก.
• อัตราการสกัด: OER อยู่ที่ 17.16% และ KER อยู่ที่ 5.12% ใกล้เคียงปีก่อนหน้า
• อัตรากำไรขั้นต้น: เพิ่มขึ้นจาก 11.16% เป็น 13.17% จากการบริหารต้นทุนที่ดีขึ้นและสัดส่วนการขายต่างประเทศที่สูงขึ้น

ธุรกิจผลิตและจำหน่ายไฟฟ้าจากเชื้อเพลิงก๊าซชีวภาพ:

• รายได้: เพิ่มขึ้น 27.70% เป็น 76.15 ล้านบาท จากปริมาณการขายไฟฟ้าที่เพิ่มขึ้น 33.98%
• อัตรากำไรขั้นต้น: เพิ่มขึ้นจาก 40.12% เป็น 52.53% จากการที่โรงไฟฟ้า AL กลับมาดำเนินการเต็มที่

ฐานะการเงินและกระแสเงินสด

• สินทรัพย์รวม: ณ 30 มิ.ย. 2568 อยู่ที่ 3,738.86 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 6.77% จากสิ้นปี 2567 โดยสินทรัพย์หมุนเวียนเพิ่มขึ้นจากการเพิ่มขึ้นของลูกหนี้การค้า
• ลูกหนี้การค้า: เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ 358.66% เป็น 652.21 ล้านบาท เนื่องจากมีรายการรอรับชำระค่าสินค้าที่เพิ่มขึ้น
• สินค้าคงเหลือ: ลดลง 48.93% เหลือ 233.30 ล้านบาท จากการขายสินค้าในปริมาณมาก โดยเฉพาะการขายต่างประเทศ
• หนี้สินรวม: ลดลง 281.56 ล้านบาท จากการชำระคืนเงินกู้ยืมระยะสั้น
• ส่วนของผู้ถือหุ้น: เพิ่มขึ้นจากผลประกอบการที่ดี
• อัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (D/E): ลดลงอย่างมีนัยสำคัญจาก 1.35 เท่า เหลือ 0.86 เท่า
• กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน: เป็นบวกและเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ
• วงจรเงินสด: เพิ่มขึ้นเป็น 30 วัน จาก 25 วันในปีก่อนหน้า เนื่องมาจากระยะเวลาเก็บหนี้ที่นานขึ้น

สรุปท้าย

SMO โชว์ผลประกอบการครึ่งปีแรกปี 2568 ได้อย่างยอดเยี่ยม โดยมีปัจจัยขับเคลื่อนหลักมาจากธุรกิจน้ำมันปาล์มที่ได้รับอานิสงส์จากปริมาณการผลิตและขายที่เพิ่มขึ้น ประกอบกับราคาขายที่อยู่ในระดับสูง การบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ และการกลับมาดำเนินการเต็มกำลังของโรงไฟฟ้าก๊าซชีวภาพ ส่งผลให้กำไรสุทธิเติบโตอย่างก้าวกระโดดและอัตรากำไรสุทธิปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ แม้จะมีปัจจัยเสี่ยงจากความผันผวนของราคาโภคภัณฑ์และอัตราแลกเปลี่ยน แต่ด้วยฐานะการเงินที่แข็งแกร่งขึ้นและแผนการลงทุนที่ชัดเจน SMO มีแนวโน้มที่จะรักษาโมเมนตัมการเติบโตได้ในระยะต่อไป