SNPS ลุ้นฟื้นตัวครึ่งปีหลัง โบรกฯ มองพื้นฐานแกร่งคงคำแนะนำซื้อ

ไฮไลท์สำคัญ

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) ออกบทวิเคราะห์หุ้น SNPS โดยประเมินแนวโน้มกำไรปกติไตรมาส 2/2569 อยู่ที่ 25-27 ล้านบาท ทรงตัวจากไตรมาสก่อนหน้าและลดลงเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แม้ผลประกอบการระยะสั้นจะยังไม่โดดเด่น แต่โบรกเกอร์ยังคงคำแนะนำ “ซื้อ” โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 6.00 บาทต่อหุ้น พร้อมมองว่าเป็นจังหวะสำหรับการลงทุนระยะยาว

ส่วนเนื้อหาการวิเคราะห์

ในไตรมาส 2/2569 รายได้มีแนวโน้มฟื้นตัวตามปัจจัยฤดูกาล แต่ถูกกดดันจากกำลังซื้อผู้บริโภคที่อ่อนแอและราคาน้ำมันที่สูงขึ้น ส่งผลกระทบต่อยอดขายกลุ่มอาหารเสริมซึ่งเป็นสินค้าฟุ่มเฟือย นอกจากนี้ อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) คาดว่าจะอยู่ที่ 42.0% ลดลงจาก 46.0% ในไตรมาส 1/2569 เนื่องจากต้นทุนบรรจุภัณฑ์พลาสติกปรับตัวสูงขึ้น อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่ากำไรปกติจะกลับมาเติบโตได้ดีในช่วงครึ่งปีหลัง (2H26) ทั้งเมื่อเทียบกับครึ่งปีแรกและช่วงเดียวกันของปีก่อน เนื่องจากกำลังซื้อผ่านจุดต่ำสุดไปแล้ว ประกอบกับราคาน้ำมันที่เริ่มปรับตัวลงและอานิสงส์จากโครงการภาครัฐ

ข้อสังเกตและปัจจัยสนับสนุน

โบรกเกอร์มองเห็นสัญญาณบวกจากสถานการณ์ความขัดแย้งในตะวันออกกลางที่เริ่มคลี่คลาย ทำให้ราคาน้ำมันโลกปรับตัวลงใกล้ระดับปกติ ซึ่งเป็นปัจจัยบวกต่อต้นทุนการผลิตของบริษัท นอกจากนี้ ในระยะยาว SNPS ยังได้รับประโยชน์จากเทรนด์สังคมสูงวัยและกระแสรักสุขภาพ รวมถึงการเปิดโรงงานใหม่ในช่วงปลายปี 2567 ที่จะช่วยเพิ่มศักยภาพในการรับงานกลุ่มเครื่องมือแพทย์ ซึ่งจะช่วยกระจายความเสี่ยงจากเดิมที่พึ่งพากลุ่มอาหารเสริมเพียงอย่างเดียว

ส่วนสรุป

หยวนต้าคงประมาณการกำไรปกติปี 2569-2570 ไว้ที่ 120 ล้านบาท (+7.3% YoY) และ 131 ล้านบาท (+9.0% YoY) ตามลำดับ โดยประเมินว่าราคาหุ้นปัจจุบันที่ซื้อขายบน PER ปี 2569-2570 ที่ 15.2 เท่า และ 14.0 เท่า ถือว่า “ไม่แพง” เมื่อเทียบกับการเติบโตในอนาคต จึงยังคงคำแนะนำ “ซื้อ” สำหรับนักลงทุนที่มองหาโอกาสเติบโตในระยะยาว