บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary ไฮไลท์สำคัญ

Krungsri Securities (KSS) ปรับคำแนะนำ IVL ลงเป็น "Neutral" แต่ยังคงราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 27.0 บาท แม้ว่าผลประกอบการ Q1/26 จะยังขาดทุน แต่มีสัญญาณบวกจาก PET spread ที่ฟื้นตัว KSS แนะนำให้ทยอย Lock Profit เนื่องจากราคาหุ้นปรับขึ้นมาแล้ว 52% YTD

text-primary ผลประกอบการ Q1/26: ขาดทุนแต่มีสัญญาณฟื้นตัว

IVL รายงานขาดทุนสุทธิ Q1/26 ที่ -2,816 ล้านบาท หากไม่รวมค่าใช้จ่ายพิเศษ จะขาดทุนปกติ -1,631 ล้านบาท แย่ลง y-y จากอัตรากำไรธุรกิจ IOD ที่ลดลงเนื่องจากการแข่งขันสูง อย่างไรก็ตาม มีสัญญาณฟื้นตัว q-q จาก PET spread ที่ดีขึ้นเนื่องจาก supply ในจีนตึงตัว

text-primary IOD แข่งขันสูง ฉุดกำไร

ธุรกิจ Indovinya (IOD) เผชิญการแข่งขันสูงในตลาดสารลดแรงตึงผิว (Surfactant) กดดัน EBITDA/ton ลดลงถึง 42% y-y นอกจากนี้ ธุรกิจ Fibers ก็ได้รับผลกระทบจากความต้องการเส้นใยเสื้อผ้าและยางรถยนต์ที่ลดลง ทำให้ EBITDA/ton ลดลง 44% y-y

text-primary ประมาณการปี 2569: Downside Risk จาก IOD

KSS ประเมินว่าประมาณการกำไรปี 2569 อาจมี downside risk อย่างน้อย -914 ล้านบาท หรือ -15% จากอัตรากำไรธุรกิจ IOD ที่แย่กว่าคาด แม้ว่า PET spread ที่สูงขึ้นจาก supply จีนที่ตึงตัวอาจไม่พอชดเชย อย่างไรก็ตาม KSS คาดว่า 2Q26 จะเป็นจุดสูงสุดของปี จาก high season ของธุรกิจ PET และ MTBE ก่อนที่จะชะลอตัวใน 3Q26 ที่เป็น low season