บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

• GLOBLEX คาดการณ์กำไรสุทธิ Q2/26 ของ IVL จะเติบโตอย่างมีนัยสำคัญ
• คงคำแนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 28 บาท มองเป็น Top Pick กลุ่มปิโตรเคมี
• IVL กำลังได้รับประโยชน์จาก Supply Disruption ในตะวันออกกลาง และการลดหย่อนภาษีในบราซิล

ผลประกอบการและแนวโน้ม

• Q1/26 ขาดทุนสุทธิ 2.8 พันล้านบาท แต่ฟื้นตัวจาก Q4/25 ที่ขาดทุน 4.7 พันล้านบาท
• EBITDA เพิ่มขึ้นเป็น 8.0 พันล้านบาท (+89% q-q, -10% y-y) หนุนโดยส่วนต่างราคา PET ที่แข็งแกร่งขึ้น
• อัตราการใช้กำลังการผลิตเพิ่มขึ้นเป็น 76% จาก 70% ใน Q4/25
• CPET ยังคงเป็นตัวขับเคลื่อนกำไรหลัก โดยมี EBITDA 5.5 พันล้านบาท (+134% q-q, +38% y-y)
• คาดการณ์ EBITDA ใน Q2/26-Q3/26 จะเพิ่มขึ้นจาก 250 ล้านเหรียญสหรัฐ ใน Q1/26 เป็น 450-500 ล้านเหรียญสหรัฐ

ข้อสังเกตและปัจจัยสนับสนุน

• ส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์ของ IVL ปรับตัวสูงขึ้น จากราคาน้ำมันดิบที่สูงขึ้น
• อัตราการใช้กำลังการผลิตที่สูงขึ้นเพื่อรองรับความต้องการที่เพิ่มขึ้นจาก Supply Disruption
• ตลาดประเมินต่ำเกินไปเกี่ยวกับกำไรและ EBITDA ที่เพิ่มขึ้นของ IVL ใน Q2/26-Q3/26
• การควบรวมกิจการระหว่าง EPL และ Indovida จะเริ่มเห็นผลในปี 2026-27

สรุป

• GLOBLEX แนะนำ "ซื้อ" IVL โดยมีราคาเป้าหมาย 28 บาท
• มองว่า IVL จะได้รับประโยชน์จาก Supply Disruption ในตะวันออกกลาง, การลดหย่อนภาษีในบราซิล และการควบรวมกิจการ
• คาดการณ์กำไรสุทธิจะเติบโตอย่างแข็งแกร่งใน Q2/26-Q3/26