ข่าวสาร

BEC: กำไร Q2/26F อ่อนตัวต่อเนื่อง KSS คงคำแนะนำ Reduce ที่ราคาเป้าหมาย 1.57 บาท

BEC P/E 20.27 YIELD 5.10

4 อาทิตย์ 07:07 น. 0 ความเห็น

ไฮไลท์สำคัญ

Krungsri Securities (KSS) ยังคงคำแนะนำ Reduce สำหรับ BEC โดยมีราคาเป้าหมายที่ 1.57 บาท มองว่าผลประกอบการ Q2/26F จะยังคงอ่อนตัวต่อเนื่องจากรายได้ค่าโฆษณาที่ลดลงจากผลกระทบของสงครามและภาระภาษีที่สูงขึ้น

แนวโน้มผลประกอบการ

KSS คาดการณ์ว่ารายได้ค่าโฆษณาใน Q2/26F จะลดลงต่อเนื่องจาก Q1/26 ที่หดตัว -20% y-y โดยผู้บริหาร BEC ระบุว่าสงครามสหรัฐฯ-อิหร่านส่งผลกระทบต่อการใช้งบโฆษณาของลูกค้า ทำให้ตลาดเริ่มชะลอตัวตั้งแต่เดือนมีนาคม 2569 นอกจากนี้ อัตราภาษีจ่ายในปี 2569F มีแนวโน้มสูงกว่าระดับปกติเนื่องจากงดรับรู้ Deferred Tax Assets

นอกจากนี้ BEC ยังรอผลอนุมัติ Cash Rebate จากภาครัฐสำหรับการผลิตละคร 15% ของต้นทุนการผลิต หากได้รับการอนุมัติคาดว่าจะได้รับ Cash Rebate หลังออกอากาศละครจบหรือราวปลายปี 2570F ส่วนการถ่ายทอดสดบอลโลกยังไม่มีรายละเอียดที่ชัดเจนจากภาครัฐ

ข้อสังเกต

KSS มอง Slightly Negative ต่อแนวโน้มผลประกอบการ Q2/26F ที่คาดว่าจะหดตัว y-y และ q-q ต่อเนื่องจากรายได้ค่าโฆษณาที่ถูกกดดันจากสถานการณ์สงครามและอัตราภาษีจ่ายที่สูงขึ้น ทำให้ประมาณการกำไรสุทธิปี 2569F ที่ 210 ล้านบาท (+2% y-y) มีโอกาสเกิด Downside

สรุป

KSS ยังคงคำแนะนำ Reduce สำหรับ BEC โดยให้ราคาเป้าหมายปี 2569F ที่ 1.57 บาท ประเมินด้วยวิธี P/E ที่ 15 เท่า ใกล้เคียงกับหุ้นสื่อทีวีทั่วโลก เนื่องจากผลประกอบการของ BEC มีแนวโน้มทรงตัวถึงลดลงจากรายได้ค่าโฆษณาที่ลดลงต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม ฐานะการเงินของ BEC ยังแข็งแกร่ง โดยมีเงินสดและเงินลงทุนระยะสั้นกว่า 4.5 พันล้านบาท และมีหนี้ที่มีดอกเบี้ยเพียง 754 ล้านบาท เท่านั้น

ความคิดเห็น (0)

เข้าสู่ระบบเพื่อแสดงความคิดเห็น

ยังไม่มีความคิดเห็น