บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับหุ้น AP Thailand (AP) โดยมีราคาเป้าหมายสิ้นปี 2569 ที่ 10.10 บาท มองว่ากำไรจะฟื้นตัวดีขึ้นในครึ่งปีหลัง

คาดการณ์ผลประกอบการ 1Q26

หยวนต้าคาดการณ์กำไรปกติในไตรมาส 1/2569 ที่ 891 ล้านบาท (-31.0% QoQ, +3.2% YoY) โดยคาดยอดโอนอสังหาริมทรัพย์ที่ 8,700 ล้านบาท (-14.1% QoQ, +17.2% YoY) อัตรากำไรขั้นต้นคาดอยู่ที่ 29.9% (-160 bps QoQ, -360 bps YoY) ยอด Presales คาดอยู่ที่ 11,214 ล้านบาท (-20.4% QoQ, -7.4% YoY)

แนวโน้มและข้อสังเกต

แนวโน้มกำไรในไตรมาส 2/2569 คาดว่าจะเติบโตเล็กน้อย QoQ แต่ยังคงลดลง YoY โดยมีโครงการแนวสูงสร้างเสร็จใหม่เริ่มโอนได้แก่ Good Day Sukhumvit 93 มูลค่าโครงการ 1,100 ล้านบาท (Sold 73%) บริษัทฯ มี Backlog อยู่ราว 38,248 ล้านบาท และคาดจะเป็นรายได้จากคอนโดที่จะรับรู้เข้ามาในปี 2569 ที่ 9,118 ล้านบาท คิดเป็น Secured Revenue 25% ของประมาณการรายได้ ยอด Presales ใน 2Q26 คาดทรงตัว QoQ แต่เติบโตได้ YoY หนุนจากโครงการเปิดตัวใหม่ทั้งหมด 12 โครงการมูลค่า 17,150 ล้านบาท

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

หยวนต้าคงราคาเหมาะสม ณ สิ้นปี 2569 ที่ 10.10 บาท มี Upside 17.4% และยังมีปันผลอีก 0.52 บาท/หุ้น คิดเป็น Dividend Yield 6.0% ขึ้น XD วันที่ 6 พ.ค. 2569 จึงคงคำแนะนำ “ซื้อ” หากราคาย่อตัวแนะนำทยอยเข้าสะสม โดยประเมินจาก PER ที่ 6.39 เท่า (รวม premium 3% จาก SET ESG rating ที่ AA)