เข้าสู่ระบบ สมัครฟรี
ASK กำไร Q1/26 โตแรงเกินคาด! FSSIA ชี้เป้า 11 บาท มองข้ามช็อต
ข่าวสาร

ASK กำไร Q1/26 โตแรงเกินคาด! FSSIA ชี้เป้า 11 บาท มองข้ามช็อต

ASK P/E 11.50 YIELD 4.17
เดือนที่แล้ว 07:03 น. 0 ความเห็น

text-primary ไฮไลท์สำคัญ

ASK โชว์ผลงาน Q1/26 กำไรสุทธิ 202 ล้านบาท โต 25.9% QoQ และ 38.5% YoY เหนือกว่าที่ FSSIA และตลาดคาดการณ์ไว้ถึง 14% และ 17% ตามลำดับ คิดเป็น 32% ของประมาณการกำไรปี 2569 ทั้งปี

text-primary ผลประกอบการที่น่าจับตา

FSSIA ระบุว่า ASK ทำผลงานได้ดีเกินคาดใน Q1/26 ปัจจัยหลักมาจากรายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ย (Non-NII) ที่แข็งแกร่งกว่าที่คาดไว้ โดยอยู่ที่ 148 ล้านบาท (+23% QoQ, +1.7% YoY) เมื่อเทียบกับประมาณการของ FSSIA ที่ 121 ล้านบาท ถึงแม้ว่ารายได้ดอกเบี้ยสุทธิ (NII) จะอ่อนตัวลงเล็กน้อยอยู่ที่ 708 ล้านบาท (-4.5% QoQ, -7.9% YoY) จากการหดตัวของสินเชื่อ (-1.9% QoQ, -13% YoY)

นอกจากนี้ ต้นทุนเครดิต (Credit cost) ที่ต่ำกว่าคาด ก็เป็นอีกปัจจัยที่ช่วยหนุนกำไร โดยลดลงจาก 2.46% ใน Q4/25 มาอยู่ที่ 2.12% (FSSIA คาดการณ์ไว้ที่ 2.23%) ส่งผลให้ค่าใช้จ่าย ECL ลดลงมาอยู่ที่ 309 ล้านบาท (-16% QoQ, -24.6% YoY)

text-primary ข้อสังเกตและมุมมอง

  • สินเชื่อยังคงหดตัว: สินเชื่อรวมยังคงลดลงต่อเนื่องมาอยู่ที่ 57.7 พันล้านบาท (-1.9% QoQ, -13.0% YoY) ซึ่งเป็นการหดตัวต่อเนื่องเป็นไตรมาสที่ 9 นับตั้งแต่ Q1/24
  • Yield และ Spread ลดลง: Loan yield ลดลงมากกว่าที่คาดไว้มาอยู่ที่ 7.62% (vs 7.87% ใน Q4/25) อย่างไรก็ตาม ต้นทุนทางการเงินที่ลดลงมาอยู่ที่ 3.43% (vs 3.60% ใน Q4/25) ช่วยลดผลกระทบ ทำให้ Loan spread อยู่ที่ 4.19% (vs 4.27% ใน Q4/25)
  • Credit Cost ดีขึ้น: Credit cost ปรับตัวดีขึ้นมาอยู่ที่ 2.12% จาก 2.46% ใน Q4/25 และต่ำกว่าที่ FSSIA คาดการณ์ไว้ ส่งผลให้ค่าใช้จ่าย ECL ลดลง และ Coverage ratio ปรับตัวดีขึ้นมาอยู่ที่ 56.0% จาก 53.6% ใน Q4/25
  • คุณภาพสินทรัพย์ดีขึ้น: NPLs ลดลงมากกว่าที่คาดไว้มาอยู่ที่ 4.26 พันล้านบาท (-10.5% QoQ, -10.7% YoY) ส่งผลให้ NPL ratio ปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญมาอยู่ที่ 7.39% จาก 8.10% ใน Q4/25

text-primary คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

FSSIA ยังคงประมาณการกำไรปี 2569-71 ไว้คงเดิม และ คงคำแนะนำ "ถือ" (HOLD) โดยมีราคาเป้าหมายที่ 11.0 บาท เนื่องจากกำไร Q1/26 คิดเป็น 32% ของประมาณการทั้งปี ซึ่งบ่งชี้ถึงโอกาสที่ประมาณการปัจจุบันอาจมี Upside risk อย่างไรก็ตาม FSSIA ต้องการรอความชัดเจนเพิ่มเติมจากการประชุมนักวิเคราะห์ของ ASK ในวันที่ 16 พฤษภาคม ก่อนที่จะทบทวนประมาณการ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในเรื่องของแนวโน้ม Credit cost, คุณภาพสินทรัพย์ และโมเมนตัมการเบิกจ่ายสินเชื่อตั้งแต่ Q2/26 เป็นต้นไป ท่ามกลางราคาน้ำมันที่สูงขึ้น

ทั้งนี้ ราคาเป้าหมาย 11 บาทของ FSSIA มาจากการประเมินมูลค่าด้วยวิธี Core P/E โดยอิงจากประมาณการกำไรต่อหุ้น (EPS) ปี 2569

ความคิดเห็น (0)

เข้าสู่ระบบเพื่อแสดงความคิดเห็น
ยังไม่มีความคิดเห็น